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姚凡梦 2025-05-14 【篮球】 8184 人已围观

21世纪经济报道记者叶麦穗广州报道

自央行5月7日宣布降准降息后⑩，银行理财市场迎来新一轮调整浪潮⑬。

近期④，东莞农商行⑭、唐山银行⑬、兴银理财等机构纷纷发布理财产品业绩比较基准下调公告⑪，部分产品基准调整幅度超过100个基点▓，利率下限低于2%⑬。在当前“低利率①、低利差⑩、高波动”的环境下③，近30万亿元存续规模的银行理财市场也面临一定的压力考验⑨，一季度银行理财规模缩减0.81万亿元⑰。

下调业绩比较基准④、5月12日⑮，兴银理财发布了四款产品业绩比较基准调整公告⑯，且幅度明显⑱。当日⑲，天天万利宝稳利1号净值型理财产品B款业绩比较基准调整的公告显示③，原业绩比较标准现调整为年化1.50%—2.50%❸。变更后的业绩比较基准生效日为5月14日④。

同一日❶，兴银理财稳添利日盈增利1号日开固收类理财产品的业绩比较基准也发布了调整公告⑳，业绩比较基准从原来的年化2.05%—2.75%调整为现在的年化2.00%—2.70%⑱。

此外⑨，⑰、兴业银行⑨、天天万利宝稳利1号净值型理财产品B款的年化收益率从2.10%—4.05%调整为年化1.50%—2.50%⑱；兴银理财稳添利日盈增利1号日开固收类理财产品[稳添利日盈增利1号A]的业绩比较基准从年化2.05%—2.75%调整为年化2.00%—2.70%⑨。

除了兴银理财之外④，东莞农商行⑥、唐山银行⑭、招银理财⑥、广银理财⑱、杭银理财⑰、平安理财等机构的26只产品在同一日调整理财产品的业绩比较基准⑯。如果将时间拉长▓，从5月7日至今⑲，则有150只银行理财产品调整了业绩比较基准③。

银行理财产品下调业绩比较基准⑳，其实是快速响应市场利率的变化▓。5月7日⑩，中国人民银行⑨、国家金融监督管理总局⑤、中国证券监督管理委员会三大金融管理部门负责人齐聚国新办发布会❸，重磅推出一揽子金融政策⑳。中国人民银行行长潘功胜在国新办发布会上宣布⑲，降准0.5个百分点⑮，并降低政策利率0.1个百分点⑨。

随后各家银行开始陆续下调存款利率⑰。近日⑯，包括哈密市商业银行④、聊城沪农商村镇银行❷、海伦惠丰村镇银行等在内的多家中小银行迅速响应⑦，其中❸，部分银行的长期限定期存款产品利率已跌破2%关口⑦，这一调整标志着多数中小银行的定期存款利率全面迈入“1.0时代”⑧。

具体来看⑫，5月8日⑩，哈密市商业银行执行了新的存款挂牌利率⑪，其中▓，个人整存整取1年期❶、2年期③、3年期⑬、5年期存款利率分别降至1.5%⑰、1.6%①、1.8%⑮、1.85%❸，下降幅度为10个基点至15个基点⑦。

5月10日②，聊城沪农商村镇银行❸、海伦惠丰村镇银行也调整了人民币存款挂牌利率水平❶。未调整前⑲，聊城沪农商村镇银行2年期⑦、3年期⑭、5年期存款利率分别为2.1%⑪、2.16%⑱、2.16%▓，调整后该行长期限定期存款利率均进入“1时代”▓，分别为1.89%⑩、1.98%⑨、1.98%⑬。海伦惠丰村镇银行5年期整存整取利率暂未调整⑩，仍为1.9%⑦；1年期④、2年期⑫、3年期则分别下调至1.8%①、1.85%⑮、2.05%⑮，降幅均为5个基点⑧。

事实上❸，自今年4月份以来⑬，已有多家中小银行陆续下调存款利率⑫。进入5月份⑲，这一调整节奏进一步加快⑳，部分银行自4月份启动本轮利率调整周期以来⑧，已累计四次调降存款利率⑳。

博通咨询金融行业资深分析师王蓬博认为❷，存款利率下调⑥，自然会波及银行理财的业绩④。未来可能会有更多的银行理财产品下调业绩比较基准⑮。

银行理财如何应对考验⑯？

在当前“低利率⑬、低利差❶、高波动”的环境下①，近30万亿存续规模的银行理财市场也面临一定的考验④。

近日⑲，银行业理财登记托管中心发布的《

中国银行⑧、业理财市场季度报告》显示❸，截至今年一季度末❷，行业理财产品存续规模29.14万亿元⑨，同比增加9.41%⑭。不过③，受季末回表④、理财产品收益率下行等多重因素影响⑤，一季度末银行理财产品存续规模较2024年末相比下降0.81万亿元⑲。

排排网财富理财师姚旭升表示⑦，一季度银行理财规模下降具有季节性规律⑳，从季度来看③，全年理财规模的增量主要来自于二三季度⑯，一季度理财规模增长的时候不多⑫。银行普遍有存款开门红的习惯⑲，特别是3月临近季末理财规模通常有明显下降⑨。但是随着银行理财业绩波动⑱，银行理财的规模会有一定的承压⑪。

开源证券银行业首席分析师刘呈祥表示⑰，一季度春节取现需求叠加银行存款冲量对理财造成一定挤出❶，特别是理财季末回表行为使规模读数偏低⑱；债市波动也使得理财3月中下旬周度规模连续小幅下降⑩。

国信证券⑧、分析师孔祥认为⑭，银行理财进一步发展存在结构性障碍②。一方面▓，理财的低波产品甚至存款替代品的定位③，虽然满足客户需要④，稳住市场规模④，但同时也进一步强化了产品低风险属性①，导致产品短期化明显⑫、需借助类资金池模式⑥、采取“类摊余成本法估值”才能实现净值平稳①。另外⑱，产品结构方面❸，95%为固收型产品⑲，资产配置以存款和信用债为主⑳，主动管理空间有限❶，对理财子公司而言⑯，存在“规模扩大—收入收缩”的盈利模式困局⑬。

孔祥还表示③，长期看⑮，理财子公司差异化转型来自于产品形态多元化⑳，产品整改和转型的“赛跑”仍将持续④。判断银行理财利用平滑收益的手段空间将逐步收缩❸，这倒逼理财子公司在产品设计上增加风险预算①，通过多资产和多策略增厚收益⑭。具体针对固收资产⑮，机构将持续配置高票息资产⑭，同时通过债券交易策略增厚产品收益⑤；针对多元资产⑤，转债⑦、黄金⑳、权益⑫、商品CTA等均是传统债券和存款之外的有效资产策略⑮。这种情况下⑭，为适应理财大体量资金运作②，理财子公司也将加大平台化④、工业化⑪、一体化的投研模式转变⑥。

下调业绩比较基准之后⑯，为了能够维护和客户之间的关系⑭，银行理财掀起一轮降费潮②。

近日⑯，交银理财②、招银理财⑲、民生理财❷、光大理财④、华夏理财等多家理财公司相继发布费率优惠公告⑪，对旗下多款产品进行阶段性降费⑳。例如⑭，5月12日❸，交银理财宣布旗下交银理财稳享智选日开14号理财产品销售手续费率自本月20日从0.20%/年调整为0.10%/年③，为期三个月⑲。