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开一家电玩城机器贵不贵

傅笑珊 2025-05-14 【中国足球】 1982 人已围观

在刘强东回归台前①，亲自带队冲杀在外卖一线之际⑫，京东交出一份财报⑮。

5月13日晚⑫，京东发布2025年一季度财报⑮。财报数据显示⑮，这是2022年以来京东业绩最好的一季度：收入上❸，同比增长15.8%至3011亿元③，其中京东最为核心的带电品类和日百都实现收入同比双位数增长⑱，同比增速分别为17.1%❷、14.9%⑮。在收入增长的同时④，京东的用户量也在同步提高②，数据显示京东季度活跃用户数同比增速达到20%⑭。

在利润端⑯，京东保持了以往的薄利模式⑲，但季度内实现同比增长：非美国通用会计准则下经营利润同比增长31.4%至117亿元❷，季度经营利润率从去年一季度的3%上涨至本季度的3.5%⑦。

一季度⑨，刘强东高调重回京东一线⑭，亲自参与到京东外卖业务▓、即时零售业务之中③。虎嗅获悉⑩，刘强东自一季度以来⑲，每周都会亲自参加外卖业务的决策会议④。

虎嗅了解到⑬，截至目前⑩，京东的外卖业务尚不足以对京东整体收入贡献支柱性作用④，但订单量的季度增速是京东内此前各个新业务之中最快的⑥。但从市场格局看⑫，京东外卖目前和行业第一名⑯、第二名之间的差距依然存在④。虎嗅获悉②，刘强东希望外卖业务可以眼光长远③，他并未给业务团队“收入或利润侧的短期考核目标”⑩，并在内部表达了对于外卖和即时零售业务“坚决投入”⑨、“投入不设上限”的明确态度①。

在刘强东亲自杀到外卖前线之际⑤，京东在电商市场上也正在面临前所未有的激烈挑战❸，目前从市场份额上看⑬，阿里⑪、拼多多⑲、抖音⑱、京东四大电商平台已经进入贴身肉搏❷，甚至围绕核心品类❶、核心场景会投入大量兵力和资源鏖战⑭。比如在京东视为根基的3C业务和日百业务上③，上述对手在一季度也正在发起猛烈攻势⑤。

而在即时零售市场上⑱，京东和美团的竞争已经白热化⑤，二者的市场份额接近②、发力的品类和场景也日渐趋同⑯。

不可否认⑮，在刘强东回归台前的今天⑬，京东正在进行一场全面战争：从电商⑳、即时零售到外卖⑫、出海⑬，乃至于AI⑦。而摆在京东面前的挑战和机会是：这也是一个进化周期⑭，能否依托AI❶、依托新业务完成京东的重构⑮，将影响这家已经有72万员工的巨型公司未来的走向②。

整体开支在增长⑤，但核心业务的赚钱能力提高了

让我们先回归本季度京东财报①。

本季度京东在收入和利润上都同比大幅增长❸，增速均达到了过去三年最高④。这背后的核心逻辑是：京东的核心基本盘业务在扩大收入的同时❷，对于成本的控制力有所提高⑧。

京东最核心的基本盘业务就是京东零售⑤。季度内⑥，京东零售收入同比增长16.31%至2638.45亿元⑰。

京东零售在季度内最核心的策略除了继续的“低价”之外⑩，还有供给侧的调整❸。京东对于新品⑦、首发的重视度在提高④，季度内完成了Massimo Dutti等品牌的新品首发⑭。对于新品和首发的重视⑯，本质上是为了提高核心用户的活跃度和购买频次①，从京东的用户数据上看这一系列动作有了成效⑱。

对京东零售收入增长助力极大的一个外因是⑦，行业补贴对于3C品类适用范围的扩大⑳。而京东在季度内④，加大了对于3C类产品的补贴力度⑩，以及和部分3C头部品牌达成新的合作⑰，这些动作让京东吃到了“补贴”的消费热潮红利⑥。

值得注意的是⑫，刘强东本人的影响力在推动京东零售一系列策略调整之中作用明显⑩。虎嗅获悉⑪，刘强东在内部明确要求在3C等京东优势品类加大力度：一方面是加大对用户有效的补贴力度⑭，另一方面则是让京东业务线更频繁更深度去和3C⑬、日百头部品牌沟通并寻求深层合作⑧。

一个关键逻辑是❶，京东希望获得供给侧的来自核心头部品牌的支持④。在3C和日百领域⑬，目前围绕华为②、小米❶、名创优品⑳、山姆⑥、胖东来等自带流量的大供给方⑰，电商和即时零售两个维度的争夺都异常激烈⑩。而京东目前的策略是⑮，通过与这些品牌沟通达成新的深层合作以获取更多的供给⑤，然后通过补贴等一系列动作强化平台卖力❶，再用“卖力”背书去和更多的品牌达成更多的合作▓。

虎嗅获悉⑯，与头部品牌的合作❷，除了上文提及的新品首发外▓，最为关键的则是“价格优惠力度”▓。由于刘强东在内部强烈要求全员重拾“低价心智”④，京东的业务线有明确获取“最低供给价格”的考核⑭，在部分商品上如果未能从品牌侧获取最低价格④，京东则不惜采取第一方补贴的模式②，去实现“C端低价”⑤。本质上⑱，这一系列动作背后⑩，是京东对于用户留存⑭、用户消费频次的思考——自2024年开始❶，拼多多等平台通过巨额补贴在3C等品类与传统电商抢用户⑮，而美团则在即时零售端和传统电商平台抢3C新品送达时效⑰。这些压力①，让线上零售圈需要重新搭建围绕3C和日百的防御阵地⑦。

这一系列动作⑪，以及补贴带来的消费潮②，让京东零售的利润表现达到了过去三年同期高点：经营利润同比增速达到37.75%至128.46亿元⑫。如果考虑到京东整体季度内经营利润为117亿元左右⑨，不难看出京东零售几乎扮演着当下京东的造血机器⑳。正是京东零售的利润⑲，支撑京东在外卖⑦、出海③、AI等新领域投入③。

但硬币的另一面是⑨，季度内京东的开支在多个维度水涨船高：需要花钱的地方太多了⑰。

季度内⑭，京东营业成本同比增长15%至2532亿元⑯；京东履约开支同比增长17.4%至197亿元⑦；京东营销开支同比增长13.9%至105亿元⑬；研发开支同比增长14.6%至46亿元⑨。但整体上看⑭，除了履约开支增速超过收入增幅外⑮，其他“成本项”的增幅被控制在了收入增速以内⑯。

虎嗅获悉⑮，季度内京东内部在推动通过AI提高人效以及围绕绩效考核模式的改革⑦，在京东内部“提高人效”是季度内重点的工作之一⑲。一些部门的考核指标②，进一步与转化率⑧、订单量等实际产出向的维度绑定▓。