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“我们希望公司能有健康的❸、持续的现金流⑪，而非纯粹为了研发投入⑧，去长期烧投资人的钱⑤。”松延动力董事长姜哲源5月11日向南都记者表示④，其公司会优先选择能创造规模化现金流的场景探索商业化落地⑭。

记者了解到⑮，作为一家成立不足两年的人形机器人公司⑦，松延动力当前的人员规模约70人❷，估值约10亿元人民币❷。凭借在4月北京亦庄机器人半程马拉松上第二名的表现⑪，松延动力一时间炙手可热❸。“马拉松之后⑬，媒体⑰、投资人⑫、客户快把我们公司给塞满了⑦。”5月11日松延动力举办的生态战略启动大会上⑰，姜哲源介绍⑳，公司的人形机器人大定数量已经突破了1000台④，居于行业销量第二位——第一为宇树科技⑪。

姜哲源后续在朋友圈进一步披露⑤，当天这场生态战略会⑱，又为松延动力新增了5千万的订单⑳。

姜哲源说⑯，很多代理商等着提货❷，“交付是今年最大的考验”❷。为了能实现稳定的量产交付⑦，松延动力在北京⑫、常州①、东莞三地布局了生产基地⑪。

官网显示⑥，松延动力的产品线包括双足人形机器人和仿生人头机器人⑮。其中最出圈的是亮相机器人半程马拉松上的N2⑨，身高1.2米③，被外界称为“小孩哥”⑩。

之所以把矮小型人形机器人作为业务起点⑧，与松延动力的客户来源有关❶。姜哲源介绍❸，当前客户主要来自教育科研和展览文旅领域⑧，其中展览展示场景的客户大概占据一半⑰。对这两类用户而言⑥，大尺寸人形机器人并不能带来价值的提升④，反而成本会大幅攀升④。从外部市场情况看③，卖得最好的人形机器人①，基本也在1米3左右④。

不过⑭，姜哲源向记者透露②，松延动力已在研发大尺寸人形机器人⑤，仍需打磨⑫，预计今年晚些时候发布❷。

在投资人眼中⑭，找到市场②、找到PMF是机器人公司今年的重要挑战⑳。

SEEFUND无限基金管理合伙人马麟说⑩，2023年②，具身智能行业的关键词是“科学家”⑬，有科学家的公司就不愁融资⑦；2024年⑫，关键词演变为“Demo”⑯，初创公司纷纷发布人形机器人的演示视频③；2025年⑨，最重要的是PMF①，要有现金流⑬、有收入❸，“哪怕没转正⑫，至少证明市场对你的接受”④。

马麟指出④，当人形机器人商业化提上日程⑨，以研发型为特征的公司需要招聘一批员工负责销售⑧，而组织架构调整会带来诸多问题和不同的企业文化⑧，这对公司管理团队构成考验⑯。

长期以来⑪，商业化变现难题备受热议①，以金沙江创投主管合伙人朱啸虎等为代表的业内人士以商业化路径不清晰为由⑫，直指具身智能赛道过热和泡沫化⑥。松延动力便是金沙江创投此前退出的早期具身智能项目之一❷。

姜哲源对此回应⑮，不可否认⑨，人形机器人行业确实还在泡沫累积的过程中③，也不可避免会出现泡沫破裂的阶段⑮。但在人口结构老龄化态势下⑥，人形机器人产业从需求角度讲是一个长期正确的方向⑱。大浪淘沙之后⑮，将留下一些真正具有长期生命力的优秀公司④。

穿越周期的探索中⑮，姜哲源认为①，一家初创公司需要逐步积累起商业化能力⑲，历史上几乎没有一家公司是依赖融资而活下来的⑲。

采写：南都记者 杨柳 发自北京

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