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崔翠萱 2025-05-14 【女人】 5410 人已围观
万科在2025年还有一场偿债的硬仗要打⑯。 万科又如期完成了一笔境外债的偿付⑩。 5月13日❶,Wind金融终端信息显示❶,万科旗下一笔发行总额4.23亿美元⑤、利率3.15%的美元债于5月12日已到期⑥,当前余额为0⑲。这意味着该笔境外债已获得偿付⑫。 此前一季度⑰,万科还完成了98.9 亿元公开债务的偿还②。但距离完成2025年的偿债任务⑤,万科还有不少路要走⑥。 克而瑞研报显示⑫,截至2024年末⑭,万科有息负债共3612.8亿元⑪,较年初增长12.9%⑰,短债规模1582.8亿元❶,占比43.8%⑩,2025年万科将面临偿债高峰期⑦。同期⑰,该公司在手货币资金881.6亿元⑭,较年初减少11.7%①,现金短债比0.56⑮。 另据亿翰智库⑦,2025年⑫,万科面临到期和回售的公司债与中期票据总额215.9亿元⑳,占存续债券余额的比例接近50%⑫。2025年到期的中期票据共有8笔⑮,合计总金额207亿元③。 面对接下来的偿债压力⑧,万科正多措并举⑦,加快资金回笼⑬。一季度⑤,该公司实现营收近380亿⑲,销售近350亿元⑳,回款率超过100%▓,同时完成了大宗交易38亿元②,盘活回款超40亿元⑧。 万科另一应对到期债务的底气是来自大股东深铁集团的支持⑯。2025年以来①,深铁已向万科提供了三笔借款⑭,共计103亿元⑥,借款用途均是用于偿还万科在公开市场发行的债券的本金与利息⑮。 具体来看⑱,2月10日③、21日⑥,深铁先后两次向万科提供股东借款⑨,借款总额分别为28亿元⑩、42亿元❶,借款期限均为36个月⑨,借款利率为LPR-76个基点⑦,即2.34%⑭。 在偿付安排方面❸,万科方面需要按季度付息❶,每半年付息同时进行一次还款⑬,每次还款金额为提款金额的0.5%⑭,最后一次到期日时还款金额为提款金额的97%⑥。 万科方面为两次借款均提供了的增信安排⑬。其中⑤,第一次借款①,万科方面提供了不超过价值40亿元的资产进行质押⑳,初始是以万科持有的万物云市值为40亿元的股票提供质押担保①,质押率设定为70%③。 第二次借款的增信安排⑫,初始是由万科旗下三家全资子公司提供保证担保⑰。万科方面需要在三个月内提供不超过价值60亿元的资产进行抵押或质押⑤,抵/质押率设定为70%⑬,同时解除上述三家子公司的保证担保安排⑥,进行增信置换⑫。如果在三个月内无法完成增信置换❶,万科还需要立刻偿还该笔股东借款❶,或者提供其他深铁集团认可的其他合格担保⑮。 最近一次借款则发生了不少变化⑭。4月29日⑩,万科公告称❶,深铁方面将提供33亿元股东借款⑪。此次⑲,万科不仅没有为本次借款提供增信安排⑥,也不需按季度付息④,还拥有了展期的可能④,“经双方协商一致⑲,可提前还款❷;经出借人同意⑥,可进行展期”⑧。 由此来看⑩,深铁方面对万科提供的支持力度呈现出加大的趋势❷。同策研究院联席院长宋红卫向记者表示▓,在当前的形势下⑩,房企融资仍面临着较大难度①,能够在无抵押的情况下⑪,以较低的成本获得来自大股东深铁集团的借款⑲,对万科来讲是利好▓,有利于缓解债务压力及补充企业运营现金流❸。 实际上⑭,2024年以来⑯,深铁已通过大宗交易⑰、REITs认购等多种方式支持万科⑥。2025年初❷,深铁加速接管万科核心管理层⑰,派驻十余名深圳国资背景高管入驻万科总部及区域核心岗位⑨。 克而瑞认为⑫,深铁作为大股东全面接管万科核心岗位⑯,首要任务是化解其债务风险①、恢复市场信心⑫。深圳国资已明确表态将运用“市场化⑯、法治化手段”支持万科⑮,2024年以来支持完成深圳湾超级总部基地项目转让③、受让所持有的红树湾物业开发项目投资收益权等❷,优化现金流❷。 万科此前也表示⑥,今年充实管理力量后⑳,深铁作为积极股东和耐心资本⑳,综合运用业务支持⑯、资金支持⑳、战略融合①、轨道赋能等市场化⑯、法治化手段持续对万科进行支持⑧,充分体现了大股东对万科重回健康发展轨道的坚定信心⑱。
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