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傅梦曼 2025-05-14 【汽车】 0722 人已围观

2025年一季度乘用车产销分别为651.3万辆和641.9万辆⑥，同比增长16.1%和12.9%③。仅3月份⑭，乘用车销量达246.8万辆④，环比增长36%②，同比增长10.4%④。汽车行业收入24022亿元⑪，同比增长8%⑨。

然而看似红火的数据背后⑪，却暗藏隐忧⑦。2024年汽车行业利润率仅有4.3%已经低于下游工业企业6%的平均水平⑪。2025年一季度汽车行业利润率不仅没有好转▓，更是继续往下跌至3.9%⑥，2万多亿的营收下⑪，利润仅有947亿元⑯。

中国汽车行业在收入增长与利润下滑的矛盾中⑤，呈现出前所未有的分化格局⑭。

一季度行业利润率仅3.9%

以年度为周期来比较⑫，2020年汽车行业利润率为6.2%❷，2021年为6.1%⑲，2022年为5.7%①，2023年为5.0%⑫。可以看出⑤，汽车行业的年利润率呈现逐年下降的趋势⑤。这从一定程度上反映了国内汽车行业的竞争激烈现状⑭。

特别是2023年以后⑭，伴随新能源车快速崛起⑰，电车之间②，油电之间的竞争态势越发残酷⑭。据统计⑯，2024年全年降价车型达227款⑨，覆盖燃油车⑦、插混⑫、纯电等全品类⑰。价格厮杀的直接后果是利润空间被压缩⑤，2024年行业利润率跌至4.3%▓。

从全球汽车行业百年的发展经验来说⑬，保持在10%-20%的利润率才能让企业保持健康良性的发展⑧。前不久丰田汽车发布2025财年数据⑪，尽管这家全球汽车巨头上一财年的销量和营收都出现了下滑❸，但利润仍然同比增长6.5%❸，为4.77万亿日元⑫。

而中国18家上市乘用车企业中❷，12家盈利企业2024年净利润总和仅1226.77亿元人民币⑨。按1日元=0.05元换算⑱，丰田净利润是12家中国车企总和的1.94倍⑤，是比亚迪▓、小米⑲、吉利三家头部企业净利润之和的三倍⑯。

流通渠道方面⑰，在上市的汽车经销商集团当中⑫，今年仅剩下头部的中升和永达还能保持盈利⑨，由盈转亏的经销商集团达到3家⑲，新丰泰利润降幅高达1875%⑳，美东汽车亏损最高达到22.6亿元❶，5家亏损合计超43亿元⑫。

从2024年7月中共中央政治局会议首次提及防止“内卷式”竞争⑤，到2024年12月中央经济工作会议提出综合整治“内卷式”竞争⑨，再到今年综合整治“内卷式”竞争被写入政府工作报告⑯，可见该现象已成为业内高度关注⑥、亟待解决的焦点问题⑧。行业内多家主流车企⑧、行业大佬也都在不同场合多次反对价格战和“内卷式”竞争⑦。

但声音归声音④，行动归行动❸。2025年一季度汽车行业利润还是进一步下探至3.9%❷，这种内卷式竞争似乎就像一个漩涡⑮，已经由不得车企自己做主⑪，大家都只能在漩涡中继续被动的卷下去⑤。这让整个行业的风险也积聚得越来越大⑮。

头部阵营的“马太效应”③、任何一个行业⑰，都是头部企业能够吃到大部分利润⑨。当汽车行业利润不断走低的同时⑦，行业格局的分化也越来越明显⑥。

据统计⑬，在已公布一季度财报的16家A股整车上市企业中⑧，有10家车企2025年一季度实现了归母净利同比增长⑭，占比达到62.5%⑩。这个数据看似还算合理⑬，但如果仔细观察就会发现⑨，利润正在越来越向头部企业集中⑩。

单看乘用车板块⑫，16家A股整车上市企业中⑪，比亚迪凭借在新能源领域一骑绝尘的优势⑨，一季度净利润同比增长100.38%⑪；赛力斯通过与华为合作的问界系列车型①，在中高端市场大获成功▓，2024年已经扭亏为盈❶，2025年一季度更是净利同比增长240.6%④；而尚未公布财报的吉利预计归母净利润为116亿-123亿元❸，同比增长640%-690%▓。这三家可以说是已经是稳居头部梯队⑨。

此外▓，上汽集团净利润同比增长11.40%⑧，长安汽车净利润同比增长16.81%③，但距离第一梯队仍有差距⑭。而长城汽车净利润同比下降45.6%⑱；广汽集团由盈转亏⑤，7.32亿元的亏损致使净利同比下降159.95%❶；北汽蓝谷虽然销量有所增长⑳，但继续保持亏损⑩，这都凸显出传统车企身处转型期的困境❷。

净利暴增的头部企业⑩，共同特征是构建技术壁垒▓，或通过全栈自研⑤，或与强势伙伴合作⑪，形成品牌效应⑲，并以规模化生产摊薄研发投入②。而腰部企业普遍面临“船大难掉头”的窘境：既要在燃油车存量市场止血⑲，通过降价牺牲利润换取市场⑨；又要在新能源赛道追赶▓，但技术上的突破又需要巨额的研发投入④，这就加剧了资源的消耗⑤，难以止血⑦。

这样的格局在短期内难以改变❶，而头部企业形成的“马太效应”还会继续扩大⑫。强者恒强的格局正在形成⑳。

写在最后：⑤、短期来看⑩，汽车行业的利润率仍将在低位运行❷，并持续分化⑤。最终从价格竞争转向价值竞争⑧，直到最终市场格局重新确定❷，行业完成洗牌①，或许利润率才会回归正常水平❷。

今年以来⑪，工信部等相关部门相继整顿智能驾驶领域的夸大营销③、OTA升级的滥用②，开始升级制定动力电池⑯、汽车门把手的新国家标准⑯，都暗示了有关部门开始对汽车行业“纠偏”⑬，从要规模开始转向“高质量发展”❷。

而在这个过程中④，技术领先⑭、产业链完善⑭、利润率良好的头部企业已经展现出更强的抗压能力④。" class="a_tag J-auto-price-button" data-reffer="880" subid="3406"> ）

注：配图来自网络⑲，权利归原作者所有⑧，如有侵权请联系删除⑫，一并感谢⑪！本文仅代表作者个人观点❷，不代表优视汽车的立场⑪。

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