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赖芷卉 2025-05-14 【游戏】 6494 人已围观

2025年一季度乘用车产销分别为651.3万辆和641.9万辆⑥，同比增长16.1%和12.9%⑰。仅3月份⑤，乘用车销量达246.8万辆⑮，环比增长36%⑲，同比增长10.4%⑯。汽车行业收入24022亿元⑮，同比增长8%①。

然而看似红火的数据背后⑪，却暗藏隐忧⑦。2024年汽车行业利润率仅有4.3%已经低于下游工业企业6%的平均水平⑩。2025年一季度汽车行业利润率不仅没有好转⑬，更是继续往下跌至3.9%⑤，2万多亿的营收下⑦，利润仅有947亿元③。

中国汽车行业在收入增长与利润下滑的矛盾中⑰，呈现出前所未有的分化格局⑩。

一季度行业利润率仅3.9%

以年度为周期来比较⑦，2020年汽车行业利润率为6.2%⑭，2021年为6.1%⑲，2022年为5.7%⑧，2023年为5.0%❸。可以看出❸，汽车行业的年利润率呈现逐年下降的趋势⑭。这从一定程度上反映了国内汽车行业的竞争激烈现状⑲。

特别是2023年以后❸，伴随新能源车快速崛起⑧，电车之间②，油电之间的竞争态势越发残酷⑱。据统计⑳，2024年全年降价车型达227款⑬，覆盖燃油车⑥、插混③、纯电等全品类⑤。价格厮杀的直接后果是利润空间被压缩⑯，2024年行业利润率跌至4.3%⑩。

从全球汽车行业百年的发展经验来说⑧，保持在10%-20%的利润率才能让企业保持健康良性的发展⑲。前不久丰田汽车发布2025财年数据①，尽管这家全球汽车巨头上一财年的销量和营收都出现了下滑⑰，但利润仍然同比增长6.5%⑲，为4.77万亿日元❷。

而中国18家上市乘用车企业中⑯，12家盈利企业2024年净利润总和仅1226.77亿元人民币⑥。按1日元=0.05元换算⑭，丰田净利润是12家中国车企总和的1.94倍⑫，是比亚迪❸、小米⑥、吉利三家头部企业净利润之和的三倍❶。

流通渠道方面⑲，在上市的汽车经销商集团当中⑯，今年仅剩下头部的中升和永达还能保持盈利⑳，由盈转亏的经销商集团达到3家⑦，新丰泰利润降幅高达1875%①，美东汽车亏损最高达到22.6亿元⑪，5家亏损合计超43亿元④。

从2024年7月中共中央政治局会议首次提及防止“内卷式”竞争⑭，到2024年12月中央经济工作会议提出综合整治“内卷式”竞争⑯，再到今年综合整治“内卷式”竞争被写入政府工作报告❸，可见该现象已成为业内高度关注⑨、亟待解决的焦点问题①。行业内多家主流车企⑩、行业大佬也都在不同场合多次反对价格战和“内卷式”竞争⑫。

但声音归声音⑬，行动归行动⑤。2025年一季度汽车行业利润还是进一步下探至3.9%▓，这种内卷式竞争似乎就像一个漩涡⑱，已经由不得车企自己做主⑯，大家都只能在漩涡中继续被动的卷下去⑩。这让整个行业的风险也积聚得越来越大⑦。

头部阵营的“马太效应”▓、任何一个行业⑥，都是头部企业能够吃到大部分利润①。当汽车行业利润不断走低的同时⑦，行业格局的分化也越来越明显⑯。

据统计❷，在已公布一季度财报的16家A股整车上市企业中❶，有10家车企2025年一季度实现了归母净利同比增长④，占比达到62.5%⑭。这个数据看似还算合理⑫，但如果仔细观察就会发现⑫，利润正在越来越向头部企业集中⑩。

单看乘用车板块❷，16家A股整车上市企业中⑰，比亚迪凭借在新能源领域一骑绝尘的优势⑭，一季度净利润同比增长100.38%❷；赛力斯通过与华为合作的问界系列车型⑧，在中高端市场大获成功⑫，2024年已经扭亏为盈❷，2025年一季度更是净利同比增长240.6%③；而尚未公布财报的吉利预计归母净利润为116亿-123亿元②，同比增长640%-690%⑦。这三家可以说是已经是稳居头部梯队⑰。

此外③，上汽集团净利润同比增长11.40%⑧，长安汽车净利润同比增长16.81%⑯，但距离第一梯队仍有差距②。而长城汽车净利润同比下降45.6%⑮；广汽集团由盈转亏③，7.32亿元的亏损致使净利同比下降159.95%⑧；北汽蓝谷虽然销量有所增长⑩，但继续保持亏损❶，这都凸显出传统车企身处转型期的困境⑮。

净利暴增的头部企业②，共同特征是构建技术壁垒❶，或通过全栈自研④，或与强势伙伴合作⑱，形成品牌效应⑫，并以规模化生产摊薄研发投入⑰。而腰部企业普遍面临“船大难掉头”的窘境：既要在燃油车存量市场止血❷，通过降价牺牲利润换取市场⑪；又要在新能源赛道追赶⑯，但技术上的突破又需要巨额的研发投入⑳，这就加剧了资源的消耗②，难以止血④。

这样的格局在短期内难以改变▓，而头部企业形成的“马太效应”还会继续扩大⑱。强者恒强的格局正在形成⑲。

写在最后：⑨、短期来看⑱，汽车行业的利润率仍将在低位运行⑩，并持续分化⑫。最终从价格竞争转向价值竞争⑲，直到最终市场格局重新确定❶，行业完成洗牌❶，或许利润率才会回归正常水平⑱。

今年以来⑰，工信部等相关部门相继整顿智能驾驶领域的夸大营销⑫、OTA升级的滥用⑰，开始升级制定动力电池⑳、汽车门把手的新国家标准⑪，都暗示了有关部门开始对汽车行业“纠偏”⑧，从要规模开始转向“高质量发展”❸。

而在这个过程中⑬，技术领先⑪、产业链完善⑩、利润率良好的头部企业已经展现出更强的抗压能力⑧。" class="a_tag J-auto-price-button" data-reffer="880" subid="3406"> ）

注：配图来自网络⑤，权利归原作者所有⑱，如有侵权请联系删除▓，一并感谢⑰！本文仅代表作者个人观点⑳，不代表优视汽车的立场❸。

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