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万谷丝 2025-05-14 【世界足球】 7864 人已围观

2025年一季度乘用车产销分别为651.3万辆和641.9万辆⑧，同比增长16.1%和12.9%⑫。仅3月份⑩，乘用车销量达246.8万辆⑦，环比增长36%⑲，同比增长10.4%❷。汽车行业收入24022亿元⑰，同比增长8%⑤。

然而看似红火的数据背后⑰，却暗藏隐忧②。2024年汽车行业利润率仅有4.3%已经低于下游工业企业6%的平均水平⑰。2025年一季度汽车行业利润率不仅没有好转▓，更是继续往下跌至3.9%④，2万多亿的营收下▓，利润仅有947亿元⑬。

中国汽车行业在收入增长与利润下滑的矛盾中⑭，呈现出前所未有的分化格局⑫。

一季度行业利润率仅3.9%

以年度为周期来比较⑭，2020年汽车行业利润率为6.2%⑳，2021年为6.1%⑳，2022年为5.7%❸，2023年为5.0%⑮。可以看出⑪，汽车行业的年利润率呈现逐年下降的趋势⑪。这从一定程度上反映了国内汽车行业的竞争激烈现状⑧。

特别是2023年以后❶，伴随新能源车快速崛起④，电车之间②，油电之间的竞争态势越发残酷⑭。据统计④，2024年全年降价车型达227款⑪，覆盖燃油车⑪、插混③、纯电等全品类⑱。价格厮杀的直接后果是利润空间被压缩⑪，2024年行业利润率跌至4.3%⑪。

从全球汽车行业百年的发展经验来说⑱，保持在10%-20%的利润率才能让企业保持健康良性的发展⑳。前不久丰田汽车发布2025财年数据④，尽管这家全球汽车巨头上一财年的销量和营收都出现了下滑❷，但利润仍然同比增长6.5%❶，为4.77万亿日元⑰。

而中国18家上市乘用车企业中⑩，12家盈利企业2024年净利润总和仅1226.77亿元人民币⑬。按1日元=0.05元换算④，丰田净利润是12家中国车企总和的1.94倍⑳，是比亚迪⑰、小米⑦、吉利三家头部企业净利润之和的三倍④。

流通渠道方面⑭，在上市的汽车经销商集团当中⑱，今年仅剩下头部的中升和永达还能保持盈利⑫，由盈转亏的经销商集团达到3家⑩，新丰泰利润降幅高达1875%②，美东汽车亏损最高达到22.6亿元⑮，5家亏损合计超43亿元▓。

从2024年7月中共中央政治局会议首次提及防止“内卷式”竞争⑮，到2024年12月中央经济工作会议提出综合整治“内卷式”竞争⑤，再到今年综合整治“内卷式”竞争被写入政府工作报告⑫，可见该现象已成为业内高度关注⑰、亟待解决的焦点问题⑨。行业内多家主流车企⑬、行业大佬也都在不同场合多次反对价格战和“内卷式”竞争⑤。

但声音归声音⑥，行动归行动⑯。2025年一季度汽车行业利润还是进一步下探至3.9%⑩，这种内卷式竞争似乎就像一个漩涡⑱，已经由不得车企自己做主③，大家都只能在漩涡中继续被动的卷下去⑮。这让整个行业的风险也积聚得越来越大⑦。

头部阵营的“马太效应”⑳、任何一个行业⑥，都是头部企业能够吃到大部分利润⑲。当汽车行业利润不断走低的同时⑪，行业格局的分化也越来越明显⑨。

据统计⑬，在已公布一季度财报的16家A股整车上市企业中❷，有10家车企2025年一季度实现了归母净利同比增长⑨，占比达到62.5%⑩。这个数据看似还算合理⑥，但如果仔细观察就会发现❷，利润正在越来越向头部企业集中❶。

单看乘用车板块⑯，16家A股整车上市企业中②，比亚迪凭借在新能源领域一骑绝尘的优势⑱，一季度净利润同比增长100.38%①；赛力斯通过与华为合作的问界系列车型⑪，在中高端市场大获成功②，2024年已经扭亏为盈⑦，2025年一季度更是净利同比增长240.6%⑩；而尚未公布财报的吉利预计归母净利润为116亿-123亿元②，同比增长640%-690%③。这三家可以说是已经是稳居头部梯队❷。

此外⑥，上汽集团净利润同比增长11.40%❶，长安汽车净利润同比增长16.81%⑫，但距离第一梯队仍有差距⑯。而长城汽车净利润同比下降45.6%⑰；广汽集团由盈转亏⑲，7.32亿元的亏损致使净利同比下降159.95%⑨；北汽蓝谷虽然销量有所增长⑬，但继续保持亏损⑨，这都凸显出传统车企身处转型期的困境⑩。

净利暴增的头部企业⑨，共同特征是构建技术壁垒⑫，或通过全栈自研①，或与强势伙伴合作⑪，形成品牌效应⑬，并以规模化生产摊薄研发投入⑯。而腰部企业普遍面临“船大难掉头”的窘境：既要在燃油车存量市场止血❸，通过降价牺牲利润换取市场❶；又要在新能源赛道追赶⑲，但技术上的突破又需要巨额的研发投入⑧，这就加剧了资源的消耗⑮，难以止血⑪。

这样的格局在短期内难以改变⑩，而头部企业形成的“马太效应”还会继续扩大⑱。强者恒强的格局正在形成⑩。

写在最后：❸、短期来看①，汽车行业的利润率仍将在低位运行③，并持续分化⑧。最终从价格竞争转向价值竞争⑩，直到最终市场格局重新确定⑯，行业完成洗牌⑫，或许利润率才会回归正常水平⑨。

今年以来⑤，工信部等相关部门相继整顿智能驾驶领域的夸大营销⑯、OTA升级的滥用⑰，开始升级制定动力电池⑨、汽车门把手的新国家标准⑬，都暗示了有关部门开始对汽车行业“纠偏”⑫，从要规模开始转向“高质量发展”⑱。

而在这个过程中⑮，技术领先④、产业链完善⑰、利润率良好的头部企业已经展现出更强的抗压能力⑱。" class="a_tag J-auto-price-button" data-reffer="880" subid="3406"> ）

注：配图来自网络①，权利归原作者所有⑭，如有侵权请联系删除②，一并感谢⑬！本文仅代表作者个人观点⑱，不代表优视汽车的立场⑮。

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