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雷书芹 2025-05-14 【世界足球】 7897 人已围观

21世纪经济报道记者叶麦穗广州报道

自央行5月7日宣布降准降息后❷，银行理财市场迎来新一轮调整浪潮⑱。

近期⑲，东莞农商行⑥、唐山银行❸、兴银理财等机构纷纷发布理财产品业绩比较基准下调公告⑤，部分产品基准调整幅度超过100个基点⑰，利率下限低于2%⑧。在当前“低利率⑦、低利差❶、高波动”的环境下⑩，近30万亿元存续规模的银行理财市场也面临一定的压力考验⑳，一季度银行理财规模缩减0.81万亿元⑤。

下调业绩比较基准⑨、5月12日⑫，兴银理财发布了四款产品业绩比较基准调整公告⑩，且幅度明显⑬。当日⑨，天天万利宝稳利1号净值型理财产品B款业绩比较基准调整的公告显示⑱，原业绩比较标准现调整为年化1.50%—2.50%②。变更后的业绩比较基准生效日为5月14日⑩。

同一日⑪，兴银理财稳添利日盈增利1号日开固收类理财产品的业绩比较基准也发布了调整公告⑥，业绩比较基准从原来的年化2.05%—2.75%调整为现在的年化2.00%—2.70%⑮。

此外⑩，⑦、兴业银行⑨、天天万利宝稳利1号净值型理财产品B款的年化收益率从2.10%—4.05%调整为年化1.50%—2.50%⑤；兴银理财稳添利日盈增利1号日开固收类理财产品[稳添利日盈增利1号A]的业绩比较基准从年化2.05%—2.75%调整为年化2.00%—2.70%⑲。

除了兴银理财之外⑤，东莞农商行▓、唐山银行⑮、招银理财⑬、广银理财⑬、杭银理财⑩、平安理财等机构的26只产品在同一日调整理财产品的业绩比较基准⑧。如果将时间拉长▓，从5月7日至今❸，则有150只银行理财产品调整了业绩比较基准⑯。

银行理财产品下调业绩比较基准⑦，其实是快速响应市场利率的变化⑲。5月7日⑩，中国人民银行④、国家金融监督管理总局⑭、中国证券监督管理委员会三大金融管理部门负责人齐聚国新办发布会▓，重磅推出一揽子金融政策❷。中国人民银行行长潘功胜在国新办发布会上宣布⑰，降准0.5个百分点②，并降低政策利率0.1个百分点④。

随后各家银行开始陆续下调存款利率⑦。近日⑥，包括哈密市商业银行⑪、聊城沪农商村镇银行④、海伦惠丰村镇银行等在内的多家中小银行迅速响应⑦，其中③，部分银行的长期限定期存款产品利率已跌破2%关口⑯，这一调整标志着多数中小银行的定期存款利率全面迈入“1.0时代”⑰。

具体来看⑨，5月8日⑬，哈密市商业银行执行了新的存款挂牌利率⑮，其中⑲，个人整存整取1年期⑬、2年期④、3年期⑦、5年期存款利率分别降至1.5%⑩、1.6%❷、1.8%⑩、1.85%⑥，下降幅度为10个基点至15个基点③。

5月10日⑪，聊城沪农商村镇银行⑥、海伦惠丰村镇银行也调整了人民币存款挂牌利率水平⑳。未调整前①，聊城沪农商村镇银行2年期⑳、3年期⑱、5年期存款利率分别为2.1%②、2.16%⑭、2.16%⑰，调整后该行长期限定期存款利率均进入“1时代”⑮，分别为1.89%⑪、1.98%⑬、1.98%⑯。海伦惠丰村镇银行5年期整存整取利率暂未调整⑧，仍为1.9%②；1年期③、2年期❷、3年期则分别下调至1.8%⑩、1.85%⑮、2.05%⑱，降幅均为5个基点⑫。

事实上⑫，自今年4月份以来⑱，已有多家中小银行陆续下调存款利率⑲。进入5月份⑧，这一调整节奏进一步加快⑪，部分银行自4月份启动本轮利率调整周期以来②，已累计四次调降存款利率❶。

博通咨询金融行业资深分析师王蓬博认为⑫，存款利率下调❷，自然会波及银行理财的业绩①。未来可能会有更多的银行理财产品下调业绩比较基准⑨。

银行理财如何应对考验⑬？

在当前“低利率⑱、低利差⑥、高波动”的环境下⑱，近30万亿存续规模的银行理财市场也面临一定的考验⑨。

近日②，银行业理财登记托管中心发布的《

中国银行⑳、业理财市场季度报告》显示⑱，截至今年一季度末①，行业理财产品存续规模29.14万亿元⑧，同比增加9.41%⑪。不过⑲，受季末回表⑦、理财产品收益率下行等多重因素影响⑨，一季度末银行理财产品存续规模较2024年末相比下降0.81万亿元⑩。

排排网财富理财师姚旭升表示⑧，一季度银行理财规模下降具有季节性规律⑰，从季度来看⑬，全年理财规模的增量主要来自于二三季度⑪，一季度理财规模增长的时候不多⑬。银行普遍有存款开门红的习惯❸，特别是3月临近季末理财规模通常有明显下降⑩。但是随着银行理财业绩波动⑨，银行理财的规模会有一定的承压⑦。

开源证券银行业首席分析师刘呈祥表示⑱，一季度春节取现需求叠加银行存款冲量对理财造成一定挤出⑤，特别是理财季末回表行为使规模读数偏低❶；债市波动也使得理财3月中下旬周度规模连续小幅下降⑳。

国信证券❸、分析师孔祥认为⑨，银行理财进一步发展存在结构性障碍⑦。一方面⑱，理财的低波产品甚至存款替代品的定位⑪，虽然满足客户需要⑯，稳住市场规模⑰，但同时也进一步强化了产品低风险属性⑬，导致产品短期化明显②、需借助类资金池模式⑧、采取“类摊余成本法估值”才能实现净值平稳❷。另外⑪，产品结构方面⑫，95%为固收型产品⑮，资产配置以存款和信用债为主⑧，主动管理空间有限⑨，对理财子公司而言❷，存在“规模扩大—收入收缩”的盈利模式困局⑮。

孔祥还表示⑬，长期看⑯，理财子公司差异化转型来自于产品形态多元化⑭，产品整改和转型的“赛跑”仍将持续⑤。判断银行理财利用平滑收益的手段空间将逐步收缩③，这倒逼理财子公司在产品设计上增加风险预算⑪，通过多资产和多策略增厚收益②。具体针对固收资产▓，机构将持续配置高票息资产⑩，同时通过债券交易策略增厚产品收益⑨；针对多元资产⑪，转债⑳、黄金❷、权益⑳、商品CTA等均是传统债券和存款之外的有效资产策略⑲。这种情况下⑧，为适应理财大体量资金运作⑰，理财子公司也将加大平台化⑩、工业化①、一体化的投研模式转变⑳。

下调业绩比较基准之后⑮，为了能够维护和客户之间的关系▓，银行理财掀起一轮降费潮⑪。

近日❷，交银理财❶、招银理财②、民生理财⑯、光大理财⑮、华夏理财等多家理财公司相继发布费率优惠公告⑯，对旗下多款产品进行阶段性降费⑧。例如④，5月12日⑮，交银理财宣布旗下交银理财稳享智选日开14号理财产品销售手续费率自本月20日从0.20%/年调整为0.10%/年⑰，为期三个月⑯。