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吕傲珊 2025-05-14 【财经】 9452 人已围观

21世纪经济报道记者叶麦穗广州报道

自央行5月7日宣布降准降息后❶，银行理财市场迎来新一轮调整浪潮⑫。

近期❶，东莞农商行❷、唐山银行⑳、兴银理财等机构纷纷发布理财产品业绩比较基准下调公告⑬，部分产品基准调整幅度超过100个基点⑨，利率下限低于2%▓。在当前“低利率⑮、低利差③、高波动”的环境下⑧，近30万亿元存续规模的银行理财市场也面临一定的压力考验⑭，一季度银行理财规模缩减0.81万亿元⑫。

下调业绩比较基准▓、5月12日❸，兴银理财发布了四款产品业绩比较基准调整公告⑧，且幅度明显⑭。当日⑭，天天万利宝稳利1号净值型理财产品B款业绩比较基准调整的公告显示⑪，原业绩比较标准现调整为年化1.50%—2.50%②。变更后的业绩比较基准生效日为5月14日⑰。

同一日⑪，兴银理财稳添利日盈增利1号日开固收类理财产品的业绩比较基准也发布了调整公告⑤，业绩比较基准从原来的年化2.05%—2.75%调整为现在的年化2.00%—2.70%⑧。

此外❶，⑯、兴业银行⑥、天天万利宝稳利1号净值型理财产品B款的年化收益率从2.10%—4.05%调整为年化1.50%—2.50%❶；兴银理财稳添利日盈增利1号日开固收类理财产品[稳添利日盈增利1号A]的业绩比较基准从年化2.05%—2.75%调整为年化2.00%—2.70%⑯。

除了兴银理财之外⑲，东莞农商行⑨、唐山银行⑤、招银理财⑧、广银理财⑦、杭银理财⑲、平安理财等机构的26只产品在同一日调整理财产品的业绩比较基准⑯。如果将时间拉长⑳，从5月7日至今❶，则有150只银行理财产品调整了业绩比较基准⑱。

银行理财产品下调业绩比较基准❸，其实是快速响应市场利率的变化⑦。5月7日⑬，中国人民银行⑦、国家金融监督管理总局⑬、中国证券监督管理委员会三大金融管理部门负责人齐聚国新办发布会⑭，重磅推出一揽子金融政策⑱。中国人民银行行长潘功胜在国新办发布会上宣布②，降准0.5个百分点⑪，并降低政策利率0.1个百分点⑧。

随后各家银行开始陆续下调存款利率③。近日❸，包括哈密市商业银行⑦、聊城沪农商村镇银行⑭、海伦惠丰村镇银行等在内的多家中小银行迅速响应⑱，其中⑧，部分银行的长期限定期存款产品利率已跌破2%关口⑮，这一调整标志着多数中小银行的定期存款利率全面迈入“1.0时代”❸。

具体来看⑬，5月8日③，哈密市商业银行执行了新的存款挂牌利率▓，其中②，个人整存整取1年期⑨、2年期⑰、3年期⑤、5年期存款利率分别降至1.5%⑨、1.6%❸、1.8%▓、1.85%⑲，下降幅度为10个基点至15个基点⑫。

5月10日⑰，聊城沪农商村镇银行⑩、海伦惠丰村镇银行也调整了人民币存款挂牌利率水平⑩。未调整前⑭，聊城沪农商村镇银行2年期⑩、3年期⑥、5年期存款利率分别为2.1%⑰、2.16%▓、2.16%②，调整后该行长期限定期存款利率均进入“1时代”⑳，分别为1.89%⑱、1.98%③、1.98%⑦。海伦惠丰村镇银行5年期整存整取利率暂未调整▓，仍为1.9%❸；1年期❷、2年期⑨、3年期则分别下调至1.8%⑭、1.85%⑲、2.05%❸，降幅均为5个基点❶。

事实上⑯，自今年4月份以来⑱，已有多家中小银行陆续下调存款利率❷。进入5月份❸，这一调整节奏进一步加快▓，部分银行自4月份启动本轮利率调整周期以来❶，已累计四次调降存款利率⑤。

博通咨询金融行业资深分析师王蓬博认为⑮，存款利率下调❸，自然会波及银行理财的业绩①。未来可能会有更多的银行理财产品下调业绩比较基准⑱。

银行理财如何应对考验③？

在当前“低利率⑨、低利差⑦、高波动”的环境下▓，近30万亿存续规模的银行理财市场也面临一定的考验❶。

近日⑩，银行业理财登记托管中心发布的《

中国银行▓、业理财市场季度报告》显示⑧，截至今年一季度末⑳，行业理财产品存续规模29.14万亿元⑤，同比增加9.41%①。不过⑫，受季末回表④、理财产品收益率下行等多重因素影响⑳，一季度末银行理财产品存续规模较2024年末相比下降0.81万亿元①。

排排网财富理财师姚旭升表示❷，一季度银行理财规模下降具有季节性规律⑰，从季度来看❸，全年理财规模的增量主要来自于二三季度⑤，一季度理财规模增长的时候不多①。银行普遍有存款开门红的习惯❷，特别是3月临近季末理财规模通常有明显下降⑬。但是随着银行理财业绩波动⑬，银行理财的规模会有一定的承压⑪。

开源证券银行业首席分析师刘呈祥表示⑳，一季度春节取现需求叠加银行存款冲量对理财造成一定挤出⑱，特别是理财季末回表行为使规模读数偏低⑯；债市波动也使得理财3月中下旬周度规模连续小幅下降⑯。

国信证券⑲、分析师孔祥认为⑫，银行理财进一步发展存在结构性障碍❷。一方面①，理财的低波产品甚至存款替代品的定位④，虽然满足客户需要②，稳住市场规模②，但同时也进一步强化了产品低风险属性⑪，导致产品短期化明显⑤、需借助类资金池模式❷、采取“类摊余成本法估值”才能实现净值平稳⑪。另外⑧，产品结构方面⑤，95%为固收型产品②，资产配置以存款和信用债为主⑬，主动管理空间有限⑩，对理财子公司而言②，存在“规模扩大—收入收缩”的盈利模式困局⑲。

孔祥还表示②，长期看②，理财子公司差异化转型来自于产品形态多元化⑫，产品整改和转型的“赛跑”仍将持续❶。判断银行理财利用平滑收益的手段空间将逐步收缩❷，这倒逼理财子公司在产品设计上增加风险预算❶，通过多资产和多策略增厚收益❷。具体针对固收资产③，机构将持续配置高票息资产⑪，同时通过债券交易策略增厚产品收益⑮；针对多元资产❷，转债⑩、黄金▓、权益⑫、商品CTA等均是传统债券和存款之外的有效资产策略⑥。这种情况下⑦，为适应理财大体量资金运作⑭，理财子公司也将加大平台化⑩、工业化❶、一体化的投研模式转变⑫。

下调业绩比较基准之后②，为了能够维护和客户之间的关系①，银行理财掀起一轮降费潮⑥。

近日⑮，交银理财❸、招银理财④、民生理财⑳、光大理财③、华夏理财等多家理财公司相继发布费率优惠公告⑬，对旗下多款产品进行阶段性降费⑳。例如④，5月12日⑧，交银理财宣布旗下交银理财稳享智选日开14号理财产品销售手续费率自本月20日从0.20%/年调整为0.10%/年④，为期三个月②。