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姚紫安 2025-05-14 【军事】 9055 人已围观

21世纪经济报道记者叶麦穗广州报道

自央行5月7日宣布降准降息后③，银行理财市场迎来新一轮调整浪潮⑦。

近期⑲，东莞农商行❸、唐山银行⑧、兴银理财等机构纷纷发布理财产品业绩比较基准下调公告②，部分产品基准调整幅度超过100个基点❶，利率下限低于2%⑬。在当前“低利率⑪、低利差⑭、高波动”的环境下⑨，近30万亿元存续规模的银行理财市场也面临一定的压力考验⑪，一季度银行理财规模缩减0.81万亿元⑦。

下调业绩比较基准❸、5月12日①，兴银理财发布了四款产品业绩比较基准调整公告⑩，且幅度明显⑬。当日⑨，天天万利宝稳利1号净值型理财产品B款业绩比较基准调整的公告显示❷，原业绩比较标准现调整为年化1.50%—2.50%❸。变更后的业绩比较基准生效日为5月14日⑤。

同一日①，兴银理财稳添利日盈增利1号日开固收类理财产品的业绩比较基准也发布了调整公告⑥，业绩比较基准从原来的年化2.05%—2.75%调整为现在的年化2.00%—2.70%⑥。

此外⑬，④、兴业银行①、天天万利宝稳利1号净值型理财产品B款的年化收益率从2.10%—4.05%调整为年化1.50%—2.50%⑨；兴银理财稳添利日盈增利1号日开固收类理财产品[稳添利日盈增利1号A]的业绩比较基准从年化2.05%—2.75%调整为年化2.00%—2.70%⑥。

除了兴银理财之外⑲，东莞农商行⑲、唐山银行❸、招银理财①、广银理财⑪、杭银理财⑩、平安理财等机构的26只产品在同一日调整理财产品的业绩比较基准⑤。如果将时间拉长⑭，从5月7日至今⑯，则有150只银行理财产品调整了业绩比较基准❷。

银行理财产品下调业绩比较基准⑯，其实是快速响应市场利率的变化⑭。5月7日⑭，中国人民银行⑨、国家金融监督管理总局⑪、中国证券监督管理委员会三大金融管理部门负责人齐聚国新办发布会⑧，重磅推出一揽子金融政策⑳。中国人民银行行长潘功胜在国新办发布会上宣布⑥，降准0.5个百分点⑮，并降低政策利率0.1个百分点④。

随后各家银行开始陆续下调存款利率⑩。近日⑮，包括哈密市商业银行②、聊城沪农商村镇银行❸、海伦惠丰村镇银行等在内的多家中小银行迅速响应❷，其中⑱，部分银行的长期限定期存款产品利率已跌破2%关口⑬，这一调整标志着多数中小银行的定期存款利率全面迈入“1.0时代”⑤。

具体来看⑩，5月8日⑫，哈密市商业银行执行了新的存款挂牌利率⑯，其中①，个人整存整取1年期⑪、2年期⑯、3年期⑬、5年期存款利率分别降至1.5%⑤、1.6%⑲、1.8%⑩、1.85%④，下降幅度为10个基点至15个基点⑯。

5月10日⑲，聊城沪农商村镇银行⑱、海伦惠丰村镇银行也调整了人民币存款挂牌利率水平⑳。未调整前⑯，聊城沪农商村镇银行2年期❶、3年期⑳、5年期存款利率分别为2.1%❷、2.16%③、2.16%❸，调整后该行长期限定期存款利率均进入“1时代”❸，分别为1.89%⑫、1.98%▓、1.98%⑦。海伦惠丰村镇银行5年期整存整取利率暂未调整⑮，仍为1.9%⑫；1年期⑬、2年期⑪、3年期则分别下调至1.8%❸、1.85%⑭、2.05%⑧，降幅均为5个基点⑱。

事实上❶，自今年4月份以来⑥，已有多家中小银行陆续下调存款利率⑩。进入5月份⑩，这一调整节奏进一步加快④，部分银行自4月份启动本轮利率调整周期以来⑫，已累计四次调降存款利率⑰。

博通咨询金融行业资深分析师王蓬博认为❷，存款利率下调①，自然会波及银行理财的业绩⑯。未来可能会有更多的银行理财产品下调业绩比较基准③。

银行理财如何应对考验❶？

在当前“低利率⑲、低利差⑳、高波动”的环境下❶，近30万亿存续规模的银行理财市场也面临一定的考验⑲。

近日⑨，银行业理财登记托管中心发布的《

中国银行⑫、业理财市场季度报告》显示❸，截至今年一季度末⑩，行业理财产品存续规模29.14万亿元⑫，同比增加9.41%⑥。不过⑨，受季末回表❸、理财产品收益率下行等多重因素影响⑨，一季度末银行理财产品存续规模较2024年末相比下降0.81万亿元③。

排排网财富理财师姚旭升表示④，一季度银行理财规模下降具有季节性规律⑫，从季度来看⑪，全年理财规模的增量主要来自于二三季度⑱，一季度理财规模增长的时候不多⑱。银行普遍有存款开门红的习惯❶，特别是3月临近季末理财规模通常有明显下降⑰。但是随着银行理财业绩波动⑮，银行理财的规模会有一定的承压⑥。

开源证券银行业首席分析师刘呈祥表示❶，一季度春节取现需求叠加银行存款冲量对理财造成一定挤出⑰，特别是理财季末回表行为使规模读数偏低❷；债市波动也使得理财3月中下旬周度规模连续小幅下降⑯。

国信证券⑪、分析师孔祥认为④，银行理财进一步发展存在结构性障碍⑦。一方面⑫，理财的低波产品甚至存款替代品的定位⑮，虽然满足客户需要⑱，稳住市场规模⑤，但同时也进一步强化了产品低风险属性④，导致产品短期化明显⑬、需借助类资金池模式❸、采取“类摊余成本法估值”才能实现净值平稳⑪。另外⑭，产品结构方面③，95%为固收型产品⑮，资产配置以存款和信用债为主⑩，主动管理空间有限⑩，对理财子公司而言⑪，存在“规模扩大—收入收缩”的盈利模式困局▓。

孔祥还表示①，长期看⑫，理财子公司差异化转型来自于产品形态多元化⑱，产品整改和转型的“赛跑”仍将持续⑩。判断银行理财利用平滑收益的手段空间将逐步收缩③，这倒逼理财子公司在产品设计上增加风险预算②，通过多资产和多策略增厚收益⑦。具体针对固收资产⑬，机构将持续配置高票息资产⑦，同时通过债券交易策略增厚产品收益❷；针对多元资产⑧，转债⑥、黄金⑧、权益⑪、商品CTA等均是传统债券和存款之外的有效资产策略⑩。这种情况下⑭，为适应理财大体量资金运作⑥，理财子公司也将加大平台化❷、工业化⑦、一体化的投研模式转变⑱。

下调业绩比较基准之后③，为了能够维护和客户之间的关系⑧，银行理财掀起一轮降费潮⑯。

近日❷，交银理财③、招银理财⑬、民生理财⑪、光大理财⑰、华夏理财等多家理财公司相继发布费率优惠公告⑦，对旗下多款产品进行阶段性降费⑭。例如⑥，5月12日⑰，交银理财宣布旗下交银理财稳享智选日开14号理财产品销售手续费率自本月20日从0.20%/年调整为0.10%/年⑯，为期三个月⑲。