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在京东2025年第一季度财报电话会议上⑭，京东首席执行官许冉称⑲，京东外卖日均单量将很快超过2000万单③，入驻门店数已过百万⑱。“京东的目标是在中长期进一步提升京东整体生态的协同效应和运营能力⑭。”

与此同时⑤，今日市场也有新消息爆出④，近日⑬，市场监管总局会同中央社会工作部❸、中央网信办⑫、人力资源社会保障部⑱、商务部⑱，针对当前外卖行业竞争中存在的突出问题⑳，约谈了京东❷、美团⑥、饿了么等平台企业⑱。

从《商业观察家》了解到的一些情况来看①，京东外卖未来的一个重要机会点⑱，将可能是在线下⑥，京东正在构建一个基于自营⑧，或强管控的连锁网络⑬，包括京东MALL⑱、美食城①、7鲜④、京东便利店❸、京东酒世界⑰、华冠折扣店❶、京东养车▓、京东药房⑰、京东家政⑲、农贸市场等线下连锁网络⑭。

这些线下连锁业务将可能会与京东外卖“串起来”⑬、协同起来⑫，形成一个线上线下流量池⑮，进而通过这个场景来养出京东的软件技术能力与同城物流基础设施③。

这个自营强管控的线下连锁网络④，也是美团当下还没有能完全架构形成的一个生态网络⑦。

这可能就是京东想要做的“增量”市场⑯。

一①、2000万单①、《商业观察家》早前已报道⑥，4月22日①，京东外卖的日单量突破了1000万单的水平④，而预计在618大促期间及之前⑤，京东外卖可能要把其日单量水平不断往上拉⑨。现在①，京东首席执行官许冉似乎把这个目标暂时定在了2000万单⑯。

2000万日单水平要烧多少钱⑳？

按一些机构之前的调研看⑤，京东外卖整体补贴投入虽每天都在动态调整③，但之前定的2025年补贴投入目标⑨，在100亿出头⑬，不会达到150亿①。

这个补贴水平能不能支撑起2000万日单水平线④。根据之前的调研⑪，京东外卖在4月份时⑮，每单亏损12元⑪，到五月中旬前④，京东外卖想要每单亏损控制在10元以内①。

早前❷，也有市场人士对《商业观察家》称⑩，京东可能不会一直做大补贴：“没想着千亿级补贴⑫，百亿可能都不想⑥。”

这就要持续观察京东外卖补贴后的用户留存了⑰。

二⑩、线下⑧、看看京东的线下业务盘❶。

主营电器的购物中心商业地产项目——京东MALL⑧，目前⑥，已经开业20家店③。

京东养车全国拥有超过2200家店⑩。

京东家政近期开启了“百县十万人招募计划”⑨，面向百县千镇招募10万保洁师⑮。

包括京东自营的京东大药房在内❸，有超过15万家药店入驻了京东买药秒送▓。

在生鲜食品快消领域❷，京东便利店目前预计超过2000家店⑯。

七鲜门店数虽只有60多家⑥，但最新的战略则是想通过门店+前置仓覆盖⑰、做透华北市场⑨。

京东收购的华冠超市⑧，虽主要在北京房山经营①，但其最近在试验折扣店业态⑬，这个业态已经要开到天津市场②，同时②，华冠也在做切配菜等生鲜中央加工厂⑮。

京东酒世界据一些媒体的消息⑦，2年时间已经拓展到3500家店⑮。

京东之前投资了做农贸市场的地利生鲜⑯，并在以京斗云等为主体做智慧农贸项目——京尝见综合农贸市场⑯。已经有投资项目落地⑬，比如2.8亿元投资体量的西昌项目⑱。

京东美食城则可能是一个马上要大搞的项目⑨，它可以开在京东MALL内⑭，也可以开在其他购物中心内⑤，目前⑤，中国购物中心供给过剩⑧，这个业态是与京东外卖直接相关的餐饮业务⑤。与餐饮外卖的品牌招商⑦、消费群等高度匹配⑨。

等等③。

做出这样的几乎覆盖消费者衣食行健康娱乐几乎所有日常需求的线下连锁生态网络⑰，有什么意义⑰。

它的价值点可能主要有三块②。

一②、实体经济⑪。

现在来看⑭，线下实体经济还是有很大机会的①。

一方面⑲，国家在鼓励发展实体经济❸，电商本质上则是在经营用户❶，人们既会去线上⑧，也会去线下④，电商其实并不需要拘泥于线上线下之分▓，而是要看其是否具有相关能力④。

京东品牌在线下还是有号召力的⑧，无论是在政府端——“拿地”❸，基于以往的运营所建立起的声誉与能力⑬，很多地方政府比较信任京东③。京东未来可能会有更快的线下连锁拓店“攻势”⑮。

还是在招商端——线上线下整合品牌❶，降低费用率②，并赚品牌商的市场费用⑱。

京东在整合品牌一块也有能力⑭，它的3C及电器业务起家就是因为与品牌商的“良好合作”②。当时⑧，很多品牌商受困于国美苏宁等的“店大欺客”①，想要一个新渠道⑩，京东抓住了机会⑪。

另一方面⑲，京东创始人刘强东有线下号召力⑫。“胖东来的创始人于东来当下都能有这么大的流量❶，刘强东的影响力会更大的⑰，未来看吧⑮。”

二▓、线上线下协同④。

目前❸，中国的消费零售市场③，尤其是用户市场⑨，差不多是一个存量市场⑩，该上网的人群都已经上网了⑨，线下的城市化率也非常高了⑩，“人口红利”则已经差不多到“尾声”了❸。

在这个阶段⑫，市场的竞争就要变成“存量市场”的竞争——人们既会去线上⑦，也会去线下⑭；到存量市场线上已吃不掉线下⑮，线下向线上的反攻也搞不出“大名堂”了⑫。

所以⑫，未来比拼的就是深度服务能力⑲，一个线上线下场景都强的服务能力⑧，通过架构出一个有竞争力的线上线下生态网络来粘住用户⑩。这样⑮，或许才能避免“存量市场”的竞争中⑦，被“吃掉”⑳。

这可能就是京东外卖未来第二阶段的市场打法❶。

在第一个阶段❷，京东在“烧”京东外卖的线上流量池与线上本地服务消费心智——京东有这块业务了⑦，要大搞了⑦。

到第二个阶段⑰，则可能是将京东外卖的线上盘与京东自营及更强管控的线上连锁生态来做更深度的协同与融合⑫。从而构建出一个更大的线上线下流量池②，进而通过这个流量池⑤、订单池来养京东的软件技术能力❶、效率水平与同城物流基础设施⑳。

三③、差异化⑭。

通过架构出一个自营⑰，或强管控的线下连锁生态网络❶，京东就能与美团在本地生活领域产生出一定差异⑤。

自营及“强管控”线下业务⑫，它服务品质标准水平可能会更高❷，所以⑱，京东外卖打“品质外卖”这张牌⑬。

线下“强管控”①，也会配套同城配送履约“强管控”④，所以⑩，京东要拉起为骑手交社保的大旗①。

自营及“强管控”线下业务会带来稳定的流量池⑯，及一定的稀缺性——只有你家才能有这样的服务或价格⑪，这有利于做出“复购”的基础盘❷。理论上③，这也有助于不会被更大流量盘的“倾销”所击溃⑲。京东的线上流量盘在当下中国的几大电商平台中⑰，是最弱的②。

自营及“强管控”⑨，也有助于更好的线上线下协同⑮，一定程度减少线上线下的博弈❶，这也是个做“存量市场”的逻辑⑭。

最后⑰，做线下还是比较重的②，多数都是“重资产”经营③，不过⑲，做“强管控”的重资产模式②，似乎也是京东的“基因”❷，它做电商就是靠自营仓配的重资产模式起家的▓。

三③、财务④、从京东今日发布的2025年第一季度财报来看⑯，京东的财务水平似乎能一定程度支撑起京东的线上线下野心④。

根据京东2025年第一季度财报⑮，京东第一季度实现收入3011亿元③，同比增长15.8%③，其中⑨，商品收入同比增长16.2%⑦，高毛利的广告收入同比增长15.7%④，物流业务收入同比增长13%⑪。

经营利润105亿元⑰，去年同期77亿元⑤，经营利润率3.5%①；净利润109亿元⑭，去年同期71亿元①，净利润率3.6%⑰。

截至2025年一季度末⑩，京东现金及现金等价物⑩、受限制现金及短期投资总计2034亿元⑪，较2024年12月31日的2414亿元⑥，减少380亿元③。

2025年一季度存货954亿元⑫，去年同期为893亿元❸；应付账款1767亿元⑲，去年同期为1929亿元③。

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