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叶冰彤 2025-05-14 【CBA】 1810 人已围观

21世纪经济报道记者叶麦穗广州报道

自央行5月7日宣布降准降息后⑩，银行理财市场迎来新一轮调整浪潮④。

近期③，东莞农商行⑫、唐山银行⑭、兴银理财等机构纷纷发布理财产品业绩比较基准下调公告▓，部分产品基准调整幅度超过100个基点⑳，利率下限低于2%▓。在当前“低利率⑧、低利差⑰、高波动”的环境下③，近30万亿元存续规模的银行理财市场也面临一定的压力考验⑥，一季度银行理财规模缩减0.81万亿元⑦。

下调业绩比较基准④、5月12日⑧，兴银理财发布了四款产品业绩比较基准调整公告⑥，且幅度明显⑫。当日①，天天万利宝稳利1号净值型理财产品B款业绩比较基准调整的公告显示⑭，原业绩比较标准现调整为年化1.50%—2.50%⑪。变更后的业绩比较基准生效日为5月14日④。

同一日⑮，兴银理财稳添利日盈增利1号日开固收类理财产品的业绩比较基准也发布了调整公告⑭，业绩比较基准从原来的年化2.05%—2.75%调整为现在的年化2.00%—2.70%⑰。

此外⑳，②、兴业银行⑯、天天万利宝稳利1号净值型理财产品B款的年化收益率从2.10%—4.05%调整为年化1.50%—2.50%⑱；兴银理财稳添利日盈增利1号日开固收类理财产品[稳添利日盈增利1号A]的业绩比较基准从年化2.05%—2.75%调整为年化2.00%—2.70%⑭。

除了兴银理财之外⑧，东莞农商行⑲、唐山银行⑯、招银理财⑫、广银理财▓、杭银理财④、平安理财等机构的26只产品在同一日调整理财产品的业绩比较基准①。如果将时间拉长⑤，从5月7日至今⑮，则有150只银行理财产品调整了业绩比较基准⑱。

银行理财产品下调业绩比较基准③，其实是快速响应市场利率的变化⑨。5月7日⑱，中国人民银行⑲、国家金融监督管理总局⑳、中国证券监督管理委员会三大金融管理部门负责人齐聚国新办发布会❸，重磅推出一揽子金融政策❶。中国人民银行行长潘功胜在国新办发布会上宣布❸，降准0.5个百分点▓，并降低政策利率0.1个百分点⑩。

随后各家银行开始陆续下调存款利率③。近日⑪，包括哈密市商业银行⑲、聊城沪农商村镇银行⑤、海伦惠丰村镇银行等在内的多家中小银行迅速响应❶，其中❸，部分银行的长期限定期存款产品利率已跌破2%关口⑭，这一调整标志着多数中小银行的定期存款利率全面迈入“1.0时代”⑯。

具体来看⑯，5月8日④，哈密市商业银行执行了新的存款挂牌利率③，其中⑭，个人整存整取1年期⑱、2年期⑤、3年期❶、5年期存款利率分别降至1.5%⑳、1.6%❸、1.8%⑧、1.85%❷，下降幅度为10个基点至15个基点⑨。

5月10日⑩，聊城沪农商村镇银行⑬、海伦惠丰村镇银行也调整了人民币存款挂牌利率水平⑧。未调整前②，聊城沪农商村镇银行2年期⑩、3年期⑤、5年期存款利率分别为2.1%⑲、2.16%⑲、2.16%⑧，调整后该行长期限定期存款利率均进入“1时代”④，分别为1.89%⑯、1.98%❸、1.98%⑪。海伦惠丰村镇银行5年期整存整取利率暂未调整⑨，仍为1.9%⑱；1年期⑲、2年期▓、3年期则分别下调至1.8%⑬、1.85%⑩、2.05%⑳，降幅均为5个基点⑩。

事实上❶，自今年4月份以来③，已有多家中小银行陆续下调存款利率❷。进入5月份⑭，这一调整节奏进一步加快③，部分银行自4月份启动本轮利率调整周期以来⑥，已累计四次调降存款利率⑲。

博通咨询金融行业资深分析师王蓬博认为②，存款利率下调⑬，自然会波及银行理财的业绩⑥。未来可能会有更多的银行理财产品下调业绩比较基准⑨。

银行理财如何应对考验⑳？

在当前“低利率⑩、低利差⑲、高波动”的环境下⑱，近30万亿存续规模的银行理财市场也面临一定的考验②。

近日⑥，银行业理财登记托管中心发布的《

中国银行▓、业理财市场季度报告》显示⑬，截至今年一季度末④，行业理财产品存续规模29.14万亿元⑦，同比增加9.41%①。不过⑬，受季末回表❷、理财产品收益率下行等多重因素影响⑮，一季度末银行理财产品存续规模较2024年末相比下降0.81万亿元⑲。

排排网财富理财师姚旭升表示▓，一季度银行理财规模下降具有季节性规律⑭，从季度来看⑥，全年理财规模的增量主要来自于二三季度⑧，一季度理财规模增长的时候不多②。银行普遍有存款开门红的习惯❸，特别是3月临近季末理财规模通常有明显下降⑪。但是随着银行理财业绩波动❶，银行理财的规模会有一定的承压⑧。

开源证券银行业首席分析师刘呈祥表示⑫，一季度春节取现需求叠加银行存款冲量对理财造成一定挤出③，特别是理财季末回表行为使规模读数偏低⑯；债市波动也使得理财3月中下旬周度规模连续小幅下降④。

国信证券②、分析师孔祥认为①，银行理财进一步发展存在结构性障碍②。一方面⑯，理财的低波产品甚至存款替代品的定位⑪，虽然满足客户需要⑧，稳住市场规模⑭，但同时也进一步强化了产品低风险属性④，导致产品短期化明显⑩、需借助类资金池模式⑭、采取“类摊余成本法估值”才能实现净值平稳⑳。另外⑤，产品结构方面⑰，95%为固收型产品⑪，资产配置以存款和信用债为主⑯，主动管理空间有限⑲，对理财子公司而言⑨，存在“规模扩大—收入收缩”的盈利模式困局▓。

孔祥还表示⑤，长期看④，理财子公司差异化转型来自于产品形态多元化⑩，产品整改和转型的“赛跑”仍将持续④。判断银行理财利用平滑收益的手段空间将逐步收缩⑳，这倒逼理财子公司在产品设计上增加风险预算⑤，通过多资产和多策略增厚收益⑥。具体针对固收资产③，机构将持续配置高票息资产❷，同时通过债券交易策略增厚产品收益❸；针对多元资产⑯，转债②、黄金⑩、权益⑨、商品CTA等均是传统债券和存款之外的有效资产策略⑱。这种情况下①，为适应理财大体量资金运作❷，理财子公司也将加大平台化②、工业化⑯、一体化的投研模式转变⑩。

下调业绩比较基准之后⑪，为了能够维护和客户之间的关系⑬，银行理财掀起一轮降费潮⑥。

近日⑧，交银理财❷、招银理财⑳、民生理财②、光大理财⑧、华夏理财等多家理财公司相继发布费率优惠公告⑩，对旗下多款产品进行阶段性降费④。例如⑩，5月12日⑰，交银理财宣布旗下交银理财稳享智选日开14号理财产品销售手续费率自本月20日从0.20%/年调整为0.10%/年⑬，为期三个月⑪。