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在京东2025年第一季度财报电话会议上▓，京东首席执行官许冉称④，京东外卖日均单量将很快超过2000万单④，入驻门店数已过百万❷。“京东的目标是在中长期进一步提升京东整体生态的协同效应和运营能力⑱。”

与此同时⑬，今日市场也有新消息爆出❷，近日⑰，市场监管总局会同中央社会工作部❷、中央网信办⑬、人力资源社会保障部③、商务部③，针对当前外卖行业竞争中存在的突出问题⑪，约谈了京东❷、美团⑨、饿了么等平台企业❸。

从《商业观察家》了解到的一些情况来看⑧，京东外卖未来的一个重要机会点⑭，将可能是在线下▓，京东正在构建一个基于自营⑳，或强管控的连锁网络▓，包括京东MALL⑮、美食城⑭、7鲜⑯、京东便利店⑬、京东酒世界⑲、华冠折扣店⑫、京东养车⑳、京东药房⑧、京东家政③、农贸市场等线下连锁网络⑯。

这些线下连锁业务将可能会与京东外卖“串起来”④、协同起来❶，形成一个线上线下流量池⑫，进而通过这个场景来养出京东的软件技术能力与同城物流基础设施❸。

这个自营强管控的线下连锁网络⑧，也是美团当下还没有能完全架构形成的一个生态网络⑳。

这可能就是京东想要做的“增量”市场①。

一⑯、2000万单⑧、《商业观察家》早前已报道⑬，4月22日②，京东外卖的日单量突破了1000万单的水平⑤，而预计在618大促期间及之前❶，京东外卖可能要把其日单量水平不断往上拉⑩。现在▓，京东首席执行官许冉似乎把这个目标暂时定在了2000万单⑤。

2000万日单水平要烧多少钱⑯？

按一些机构之前的调研看⑱，京东外卖整体补贴投入虽每天都在动态调整⑨，但之前定的2025年补贴投入目标⑥，在100亿出头❸，不会达到150亿⑥。

这个补贴水平能不能支撑起2000万日单水平线⑩。根据之前的调研⑭，京东外卖在4月份时⑭，每单亏损12元②，到五月中旬前⑳，京东外卖想要每单亏损控制在10元以内⑲。

早前❸，也有市场人士对《商业观察家》称❶，京东可能不会一直做大补贴：“没想着千亿级补贴⑤，百亿可能都不想⑤。”

这就要持续观察京东外卖补贴后的用户留存了⑯。

二⑳、线下⑯、看看京东的线下业务盘❷。

主营电器的购物中心商业地产项目——京东MALL⑨，目前⑥，已经开业20家店⑨。

京东养车全国拥有超过2200家店⑲。

京东家政近期开启了“百县十万人招募计划”⑮，面向百县千镇招募10万保洁师⑫。

包括京东自营的京东大药房在内⑤，有超过15万家药店入驻了京东买药秒送❷。

在生鲜食品快消领域⑮，京东便利店目前预计超过2000家店⑭。

七鲜门店数虽只有60多家⑰，但最新的战略则是想通过门店+前置仓覆盖②、做透华北市场⑧。

京东收购的华冠超市⑲，虽主要在北京房山经营⑳，但其最近在试验折扣店业态⑫，这个业态已经要开到天津市场⑬，同时❸，华冠也在做切配菜等生鲜中央加工厂⑳。

京东酒世界据一些媒体的消息⑰，2年时间已经拓展到3500家店④。

京东之前投资了做农贸市场的地利生鲜❶，并在以京斗云等为主体做智慧农贸项目——京尝见综合农贸市场⑲。已经有投资项目落地⑯，比如2.8亿元投资体量的西昌项目②。

京东美食城则可能是一个马上要大搞的项目▓，它可以开在京东MALL内⑳，也可以开在其他购物中心内⑲，目前❶，中国购物中心供给过剩⑲，这个业态是与京东外卖直接相关的餐饮业务⑯。与餐饮外卖的品牌招商❷、消费群等高度匹配⑩。

等等②。

做出这样的几乎覆盖消费者衣食行健康娱乐几乎所有日常需求的线下连锁生态网络❸，有什么意义⑭。

它的价值点可能主要有三块⑭。

一⑬、实体经济⑨。

现在来看⑪，线下实体经济还是有很大机会的⑥。

一方面❸，国家在鼓励发展实体经济⑰，电商本质上则是在经营用户⑫，人们既会去线上⑦，也会去线下⑲，电商其实并不需要拘泥于线上线下之分⑩，而是要看其是否具有相关能力⑪。

京东品牌在线下还是有号召力的▓，无论是在政府端——“拿地”⑨，基于以往的运营所建立起的声誉与能力⑫，很多地方政府比较信任京东②。京东未来可能会有更快的线下连锁拓店“攻势”⑳。

还是在招商端——线上线下整合品牌❸，降低费用率⑥，并赚品牌商的市场费用①。

京东在整合品牌一块也有能力⑬，它的3C及电器业务起家就是因为与品牌商的“良好合作”⑬。当时⑰，很多品牌商受困于国美苏宁等的“店大欺客”⑪，想要一个新渠道⑤，京东抓住了机会⑥。

另一方面⑮，京东创始人刘强东有线下号召力⑯。“胖东来的创始人于东来当下都能有这么大的流量❸，刘强东的影响力会更大的②，未来看吧⑳。”

二⑪、线上线下协同⑪。

目前❶，中国的消费零售市场⑪，尤其是用户市场❸，差不多是一个存量市场⑧，该上网的人群都已经上网了⑦，线下的城市化率也非常高了⑯，“人口红利”则已经差不多到“尾声”了⑲。

在这个阶段⑩，市场的竞争就要变成“存量市场”的竞争——人们既会去线上⑱，也会去线下⑳；到存量市场线上已吃不掉线下⑨，线下向线上的反攻也搞不出“大名堂”了▓。

所以❶，未来比拼的就是深度服务能力⑳，一个线上线下场景都强的服务能力❶，通过架构出一个有竞争力的线上线下生态网络来粘住用户⑧。这样⑳，或许才能避免“存量市场”的竞争中⑭，被“吃掉”⑳。

这可能就是京东外卖未来第二阶段的市场打法⑮。

在第一个阶段⑧，京东在“烧”京东外卖的线上流量池与线上本地服务消费心智——京东有这块业务了②，要大搞了⑲。

到第二个阶段⑥，则可能是将京东外卖的线上盘与京东自营及更强管控的线上连锁生态来做更深度的协同与融合①。从而构建出一个更大的线上线下流量池⑭，进而通过这个流量池⑭、订单池来养京东的软件技术能力⑯、效率水平与同城物流基础设施⑫。

三⑭、差异化▓。

通过架构出一个自营⑳，或强管控的线下连锁生态网络⑬，京东就能与美团在本地生活领域产生出一定差异⑨。

自营及“强管控”线下业务❸，它服务品质标准水平可能会更高⑧，所以❷，京东外卖打“品质外卖”这张牌⑥。

线下“强管控”⑬，也会配套同城配送履约“强管控”⑨，所以⑭，京东要拉起为骑手交社保的大旗⑨。

自营及“强管控”线下业务会带来稳定的流量池❶，及一定的稀缺性——只有你家才能有这样的服务或价格③，这有利于做出“复购”的基础盘②。理论上⑨，这也有助于不会被更大流量盘的“倾销”所击溃❸。京东的线上流量盘在当下中国的几大电商平台中①，是最弱的⑱。

自营及“强管控”⑥，也有助于更好的线上线下协同⑭，一定程度减少线上线下的博弈①，这也是个做“存量市场”的逻辑❶。

最后⑯，做线下还是比较重的⑧，多数都是“重资产”经营❸，不过⑥，做“强管控”的重资产模式⑳，似乎也是京东的“基因”⑨，它做电商就是靠自营仓配的重资产模式起家的①。

三⑳、财务⑫、从京东今日发布的2025年第一季度财报来看⑳，京东的财务水平似乎能一定程度支撑起京东的线上线下野心①。

根据京东2025年第一季度财报⑨，京东第一季度实现收入3011亿元⑦，同比增长15.8%⑧，其中③，商品收入同比增长16.2%⑪，高毛利的广告收入同比增长15.7%③，物流业务收入同比增长13%⑯。

经营利润105亿元⑪，去年同期77亿元⑬，经营利润率3.5%②；净利润109亿元②，去年同期71亿元⑰，净利润率3.6%⑭。

截至2025年一季度末⑱，京东现金及现金等价物⑯、受限制现金及短期投资总计2034亿元⑲，较2024年12月31日的2414亿元❷，减少380亿元⑫。

2025年一季度存货954亿元⑭，去年同期为893亿元⑧；应付账款1767亿元⑬，去年同期为1929亿元⑮。

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