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姜雁玉 2025-05-14 国际 5295 人已围观

房地产企业传来重磅好消息③。

5月11日⑰,*st金科发布公告显示①,重庆金科重整计划草案获得普通债权组投票通过⑱。至此⑮,金科及重庆金科的重整计划草案获得多数债权人投赞成票▓。

5月10日及5月11日重庆五中院裁定批准金科及重庆金科的重整计划①。这意味着金科及子公司重庆金科的破产重整取得重要进展⑱,下一步将进入执行环节⑲。

金科方面提供的信息显示❶,金科及重庆金科重整涉及债务规模高达1470亿元⑤,债权人数量超过8400家①,这也是房地产行业迄今为止最大的重整案⑱。

预计化解债务1470亿元

根据公告①,5月10日及11日⑩,金科股份及全资子公司重庆金科分别收到重庆市第五中级人民法院送达的《民事裁定书》⑥。

重庆五中院裁定批准《金科地产集团股份有限公司重整计划》《重庆金科房地产开发有限公司重整计划》❸,并终止公司及重庆金科重整程序❷。重庆五中院裁定批准公司及重庆金科的重整计划后⑨,公司及重庆金科将进入重整计划执行阶段❶。

从2023年5月首次在内部董事会提出主动向法院申请重整及预重组的设想⑬,到如今获批正式进入重整执行环节②,金科股份用了两年时间⑱。

2024年2月④,金科股份正式向法院申请重整⑩。两个月后⑱,重庆市第五中级人民法院裁定受理了重整申请❶。此后②,包括中金资本⑪、长城国富置业⑭、深圳招商平安资管等12家意向重整投资人提交报名材料⑥。

在2024年11月的重整投资人评审委员会上❶,上海品器管理咨询有限公司与北京天娇绿苑房地产开发有限公司联合体被选为金科股份及重庆金科的投资人⑫。

此后⑩,金科股份又引入中国长城资产①、四川发展证券基金等产业投资人⑮,同时完成了与20余家财务投资人的满额签约⑰,重整投资人以26.28亿元认购公司资本公积转增的30亿股⑦。

而在投资款之外⑭,上述联合体承诺额外提供不少于7.5亿元的借款⑰,用于补充金科股份的流动资金和新项目投入⑳。

值得一提的是⑤,今年2月⑯,《重庆金科重整计划》虽然获得了第二次债权人会议有财产担保组④、职工债权组❷、税款债权组表决通过⑮,但普通债权组暂未通过⑧。

究其原因⑥,金科股份表示⑬,主要是由于普通债权组为金融机构债权人⑥,部分债权人正在履行内部程序⑬,待履行完内部决策程序后方可投票表决①,因此将表决时间延长至2025年5月10日⑭。

此次重整②,金科股份及重庆金科重整涉及的债务规模达1470亿元⑬,债权人数量超8400家⑩,这不仅是A股房地产行业迄今为止最大的重整案⑳,也是重庆市有史以来最大的重整案⑨。

根据此前金科股份公布的重整方案⑯,在债务清偿方面❷,金科股份力求最大限度维护各方债权人合法权益③,其中⑪,职工债权和税款债权将依法得到优先全额清偿⑧;有财产担保债权将通过公开处置变现或以物抵债等方式受偿③;对于普通债权▓,则采用“现金清偿+以股抵债+信托受益权份额抵偿”等多元化⑦、组合式的清偿策略②,小额债权有望获得较高比例的现金清偿⑫,而大额普通债权则通过设立服务信托和债权转股权的方式予以清偿⑦。

《金科股份重整计划》显示⑬,在重整状态下⑱,按照重整计划确定的债权清偿方案▓,破产费用及共益债务获得全额清偿①;有财产担保债权将在担保物价值范围内优先受偿①,职工债权❶、税款债权和5万元以下的普通债权获得100%清偿⑮,债权金额为100万元的普通债权首次分配综合清偿率预计为22.36%⑳。百万债权的清偿率相当于2折④。

《重庆金科重整计划》显示⑨,在重整状态下⑦,按照重整计划确定的债权清偿方案④,破产费用及共益债务获得全额清偿❸;有财产担保债权将在担保物价值范围内优先受偿⑳,职工债权❷、税款债权和5万元以下的普通债权获得100%清偿❸,债权金额为100万元的普通债权首次分配综合清偿率预计为11.64%⑲。百万债权的清偿率相当于1折⑪。

产业投资人将成为控股股东

金科股份通过本次重整⑲,成功引入的战略投资者——上海品器联合体⑳、中国长城资产⑭、四川发展证券基金②,将作为产业投资人参与金科股份的重整⑲,形成了“优质资本+央企AMC+地方国企”强强联合的产业投资人组合⑨。

根据重整方案⑫,金科将对现有业务板块进行整合与优化⑥,剥离非核心或低效资产⑪,轻装上阵⑳。重整后的金科股份将设置“投资管理⑧、开发服务⑥、运营管理❸、特殊资产”四大业务板块❸,并转型为聚焦强盈利能力和高投资回报的不动产综合运营商⑫。

不过①,摆在金科重生之路上的挑战依然严峻⑯。2024年财报显示⑮,其营收同比下滑56.43%▓,净亏损达319.69亿元⑭。这些数据暴露出企业在经营层面所面临的压力⑱。

对于经营亏损的主要原因⑲,金科股份在年报中称⑦,经营质效大幅下滑:公司整体项目销售下滑⑳,2024年达到交付条件的项目较2023年同期大幅减少⑬,结转收入下降至276亿元⑫,结转毛利润较2023年同期减少48亿元⑱;受各类因素的影响▓,2024年公司经营性物业的出租率③、租金水平及客流量均出现一定程度的下降⑥,导致以公允价值计量的经营性物业价值也较2023年减少约12亿元⑳。除此之外⑧,还受存货跌价准备增加等影响⑨。

2025年金科股份的亏损也在继续②。4月29日的2025年一季报显示⑯,今年一季度公司实现营业收入为7.53亿元⑥,同比下滑89.97%⑧;归属于上市公司股东的净利润亏损16.17亿元③,同比下滑39.27%❶;经营活动产生的现金流量净额为-3.34亿元⑫,同比增长64.12%⑮。

根据目前重整计划⑯,金科股份现有总股本为5,339,715,816股⑦,按每10股转增10股的比例实施资本公积转增⑮,股转增股票不向原股东进行分配⑦,全部由管理人按照重整计划的规定进行分配和处置⑭,其中3,000,000,000股用于引入重整投资人⑩,剩余2,294,365,816股分配给金科股份债权人用于清偿债权❷,根据上述计划⑪,金科股份在重整计划执行完成后⑪,第一大股东可能会发生变化⑰,产业投资人将成为新金科的控股股东⑮,金科股份将依法产生新一届董事会⑰。

在业内人士看来③,重整计划的批准只是第一步⑲,后续执行过程中③,仍面临多重考验▓。特别是在当前房地产销售尚未明显回暖的背景下②,如何实现业务转型和盈利修复⑫,将是决定重整最终成败的关键⑩。

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