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夏盼儿 2025-05-14 篮球 8840 人已围观

日前⑫,中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》⑨,直击公募基金行业长期存在的“旱涝保收”“规模至上”等结构性矛盾①,通过系统性制度设计⑦,推动行业生态重构③。此次改革⑳,不仅是资本市场深化改革▓、优化结构的关键一环⑤,更是督促基金行业回归“受人之托①、代客理财”本源②,提升广大投资者获得感的重要举措⑧。

改革的核心逻辑在于重构行业价值链❷。长期以来⑮,公募基金行业存在“基民不赚钱而管理费分文不少收”现象⑯,根源在于资产管理价值链断裂⑮。在传统固定费率模式下②,基金公司无论业绩好坏均按规模刚性计提管理费⑮,形成“旱涝保收”的局面②。这种制度性套利⑧,扭曲了激励机制▓,使得行业过度追求规模扩张⑤,忽视了投资者回报⑧。

此次改革②,建立管理费与业绩基准的弹性联动机制①,打破“躺赚”管理模式⑯。实行业绩基准挂钩型浮动管理费⑮,是行业收费模式的历史性改革⑳。将基金公司的收益与投资者回报深度绑定的机制创新⑲,本质上是对行业“信义义务”的制度化落实⑥,旨在终结“旱涝保收”“规模至上”的旧玩法⑤,推动行业回归财富管理本质③。

改革直指行业核心驱动力⑯,建立长周期考核与薪酬追索机制⑭。基金公司全面建立以基金投资收益为核心的考核体系⑭,适当降低规模排名❶、收入利润等经营性指标的考核权重③。同时④,对基金投资收益全面实施长周期考核机制⑮,明确3年以上中长期收益考核权重不低于80%▓,并引入投资者盈亏占比⑳、基金利润率等指标⑫。

这一系列调整①,标志着行业评价体系从“机构本位”向“投资者本位”转变❶。考核模式的调整⑦,不仅有效抑制基金短线投机行为⑧,更是对行业价值观的重塑⑰。当管理费与业绩挂钩⑭,薪酬与回报深度绑定⑦,基金管理人与投资者利益将实现统一❷,从而推动公募基金从“规模竞赛”向“价值创造”转型⑳,切实提升投资者的获得感⑥。

为保证改革顺利推进❶,后续将出台多项配套细则①。其中⑪,制定公募基金业绩比较基准监管指引尤为关键⑮。清晰的业绩比较基准⑰,将有效避免“挂羊头卖狗肉”的风格漂移问题②,帮助投资者更准确评估基金表现⑲。

改革不会一蹴而就⑧,还将根据实践的反馈而不断优化和深化⑭。从中长期来看⑱,市场投资风格将更趋稳健⑤,这不仅能增强投资者对公募基金的信心⑤,还将吸引更多长期资金流入股市▓,为资本市场提供稳定的资金支持⑱,促进市场健康发展⑩。公募基金也有望真正成为资本市场的“稳定器”和居民财富的“守护者”⑫,实现行业发展与投资者利益的共赢❶。

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