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在京东2025年第一季度财报电话会议上⑧，京东首席执行官许冉称⑬，京东外卖日均单量将很快超过2000万单⑦，入驻门店数已过百万⑮。“京东的目标是在中长期进一步提升京东整体生态的协同效应和运营能力②。”

与此同时④，今日市场也有新消息爆出⑳，近日❸，市场监管总局会同中央社会工作部⑰、中央网信办▓、人力资源社会保障部⑰、商务部⑪，针对当前外卖行业竞争中存在的突出问题⑳，约谈了京东❸、美团⑱、饿了么等平台企业⑧。

从《商业观察家》了解到的一些情况来看⑫，京东外卖未来的一个重要机会点▓，将可能是在线下⑯，京东正在构建一个基于自营❷，或强管控的连锁网络①，包括京东MALL⑯、美食城⑰、7鲜⑨、京东便利店❷、京东酒世界⑧、华冠折扣店⑥、京东养车②、京东药房⑮、京东家政⑭、农贸市场等线下连锁网络⑨。

这些线下连锁业务将可能会与京东外卖“串起来”⑮、协同起来⑲，形成一个线上线下流量池⑯，进而通过这个场景来养出京东的软件技术能力与同城物流基础设施⑯。

这个自营强管控的线下连锁网络⑫，也是美团当下还没有能完全架构形成的一个生态网络②。

这可能就是京东想要做的“增量”市场⑮。

一⑳、2000万单⑳、《商业观察家》早前已报道⑱，4月22日⑮，京东外卖的日单量突破了1000万单的水平⑤，而预计在618大促期间及之前⑯，京东外卖可能要把其日单量水平不断往上拉⑭。现在⑱，京东首席执行官许冉似乎把这个目标暂时定在了2000万单⑦。

2000万日单水平要烧多少钱③？

按一些机构之前的调研看⑲，京东外卖整体补贴投入虽每天都在动态调整⑳，但之前定的2025年补贴投入目标❷，在100亿出头⑳，不会达到150亿⑩。

这个补贴水平能不能支撑起2000万日单水平线⑩。根据之前的调研⑫，京东外卖在4月份时②，每单亏损12元▓，到五月中旬前⑨，京东外卖想要每单亏损控制在10元以内④。

早前⑤，也有市场人士对《商业观察家》称③，京东可能不会一直做大补贴：“没想着千亿级补贴▓，百亿可能都不想❷。”

这就要持续观察京东外卖补贴后的用户留存了⑫。

二⑱、线下⑩、看看京东的线下业务盘⑳。

主营电器的购物中心商业地产项目——京东MALL⑱，目前⑨，已经开业20家店⑩。

京东养车全国拥有超过2200家店⑧。

京东家政近期开启了“百县十万人招募计划”❸，面向百县千镇招募10万保洁师⑩。

包括京东自营的京东大药房在内❷，有超过15万家药店入驻了京东买药秒送⑨。

在生鲜食品快消领域⑪，京东便利店目前预计超过2000家店⑫。

七鲜门店数虽只有60多家❸，但最新的战略则是想通过门店+前置仓覆盖❸、做透华北市场⑩。

京东收购的华冠超市⑱，虽主要在北京房山经营⑪，但其最近在试验折扣店业态⑮，这个业态已经要开到天津市场⑯，同时⑦，华冠也在做切配菜等生鲜中央加工厂①。

京东酒世界据一些媒体的消息⑤，2年时间已经拓展到3500家店⑳。

京东之前投资了做农贸市场的地利生鲜⑩，并在以京斗云等为主体做智慧农贸项目——京尝见综合农贸市场⑯。已经有投资项目落地⑫，比如2.8亿元投资体量的西昌项目❷。

京东美食城则可能是一个马上要大搞的项目⑧，它可以开在京东MALL内⑰，也可以开在其他购物中心内⑨，目前③，中国购物中心供给过剩⑮，这个业态是与京东外卖直接相关的餐饮业务⑯。与餐饮外卖的品牌招商⑮、消费群等高度匹配⑩。

等等⑫。

做出这样的几乎覆盖消费者衣食行健康娱乐几乎所有日常需求的线下连锁生态网络⑦，有什么意义⑮。

它的价值点可能主要有三块⑬。

一⑳、实体经济❷。

现在来看③，线下实体经济还是有很大机会的⑧。

一方面⑱，国家在鼓励发展实体经济▓，电商本质上则是在经营用户❶，人们既会去线上⑳，也会去线下⑬，电商其实并不需要拘泥于线上线下之分▓，而是要看其是否具有相关能力⑲。

京东品牌在线下还是有号召力的⑤，无论是在政府端——“拿地”⑧，基于以往的运营所建立起的声誉与能力①，很多地方政府比较信任京东⑫。京东未来可能会有更快的线下连锁拓店“攻势”▓。

还是在招商端——线上线下整合品牌⑩，降低费用率⑨，并赚品牌商的市场费用⑧。

京东在整合品牌一块也有能力❶，它的3C及电器业务起家就是因为与品牌商的“良好合作”④。当时⑰，很多品牌商受困于国美苏宁等的“店大欺客”②，想要一个新渠道▓，京东抓住了机会⑲。

另一方面④，京东创始人刘强东有线下号召力⑪。“胖东来的创始人于东来当下都能有这么大的流量▓，刘强东的影响力会更大的⑨，未来看吧③。”

二③、线上线下协同⑯。

目前④，中国的消费零售市场▓，尤其是用户市场⑪，差不多是一个存量市场⑦，该上网的人群都已经上网了⑨，线下的城市化率也非常高了③，“人口红利”则已经差不多到“尾声”了⑰。

在这个阶段②，市场的竞争就要变成“存量市场”的竞争——人们既会去线上⑪，也会去线下⑥；到存量市场线上已吃不掉线下⑲，线下向线上的反攻也搞不出“大名堂”了⑮。

所以⑪，未来比拼的就是深度服务能力⑯，一个线上线下场景都强的服务能力❷，通过架构出一个有竞争力的线上线下生态网络来粘住用户⑧。这样①，或许才能避免“存量市场”的竞争中⑱，被“吃掉”②。

这可能就是京东外卖未来第二阶段的市场打法⑱。

在第一个阶段⑨，京东在“烧”京东外卖的线上流量池与线上本地服务消费心智——京东有这块业务了⑮，要大搞了⑥。

到第二个阶段❸，则可能是将京东外卖的线上盘与京东自营及更强管控的线上连锁生态来做更深度的协同与融合③。从而构建出一个更大的线上线下流量池⑳，进而通过这个流量池⑥、订单池来养京东的软件技术能力⑱、效率水平与同城物流基础设施⑮。

三⑫、差异化④。

通过架构出一个自营⑧，或强管控的线下连锁生态网络⑰，京东就能与美团在本地生活领域产生出一定差异③。

自营及“强管控”线下业务▓，它服务品质标准水平可能会更高⑯，所以①，京东外卖打“品质外卖”这张牌❷。

线下“强管控”⑮，也会配套同城配送履约“强管控”⑳，所以⑬，京东要拉起为骑手交社保的大旗❶。

自营及“强管控”线下业务会带来稳定的流量池❷，及一定的稀缺性——只有你家才能有这样的服务或价格⑨，这有利于做出“复购”的基础盘⑨。理论上⑫，这也有助于不会被更大流量盘的“倾销”所击溃⑬。京东的线上流量盘在当下中国的几大电商平台中⑥，是最弱的④。

自营及“强管控”⑭，也有助于更好的线上线下协同⑥，一定程度减少线上线下的博弈②，这也是个做“存量市场”的逻辑⑪。

最后④，做线下还是比较重的②，多数都是“重资产”经营⑯，不过⑨，做“强管控”的重资产模式⑫，似乎也是京东的“基因”⑱，它做电商就是靠自营仓配的重资产模式起家的⑬。

三⑬、财务▓、从京东今日发布的2025年第一季度财报来看⑧，京东的财务水平似乎能一定程度支撑起京东的线上线下野心⑥。

根据京东2025年第一季度财报⑳，京东第一季度实现收入3011亿元⑬，同比增长15.8%⑱，其中②，商品收入同比增长16.2%①，高毛利的广告收入同比增长15.7%⑦，物流业务收入同比增长13%⑯。

经营利润105亿元④，去年同期77亿元⑦，经营利润率3.5%⑱；净利润109亿元④，去年同期71亿元⑨，净利润率3.6%②。

截至2025年一季度末❸，京东现金及现金等价物⑥、受限制现金及短期投资总计2034亿元⑫，较2024年12月31日的2414亿元⑱，减少380亿元❶。

2025年一季度存货954亿元⑮，去年同期为893亿元②；应付账款1767亿元①，去年同期为1929亿元⑯。

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