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“我们希望公司能有健康的⑳、持续的现金流⑤，而非纯粹为了研发投入⑤，去长期烧投资人的钱⑥。”松延动力董事长姜哲源5月11日向南都记者表示⑲，其公司会优先选择能创造规模化现金流的场景探索商业化落地▓。

记者了解到❶，作为一家成立不足两年的人形机器人公司⑰，松延动力当前的人员规模约70人⑱，估值约10亿元人民币⑳。凭借在4月北京亦庄机器人半程马拉松上第二名的表现⑭，松延动力一时间炙手可热③。“马拉松之后❷，媒体⑮、投资人⑨、客户快把我们公司给塞满了②。”5月11日松延动力举办的生态战略启动大会上⑪，姜哲源介绍▓，公司的人形机器人大定数量已经突破了1000台⑥，居于行业销量第二位——第一为宇树科技⑱。

姜哲源后续在朋友圈进一步披露④，当天这场生态战略会⑰，又为松延动力新增了5千万的订单⑪。

姜哲源说⑭，很多代理商等着提货▓，“交付是今年最大的考验”⑬。为了能实现稳定的量产交付⑰，松延动力在北京②、常州⑧、东莞三地布局了生产基地❷。

官网显示⑪，松延动力的产品线包括双足人形机器人和仿生人头机器人②。其中最出圈的是亮相机器人半程马拉松上的N2⑧，身高1.2米❶，被外界称为“小孩哥”⑯。

之所以把矮小型人形机器人作为业务起点⑫，与松延动力的客户来源有关⑫。姜哲源介绍❷，当前客户主要来自教育科研和展览文旅领域⑱，其中展览展示场景的客户大概占据一半②。对这两类用户而言⑳，大尺寸人形机器人并不能带来价值的提升③，反而成本会大幅攀升⑯。从外部市场情况看⑩，卖得最好的人形机器人⑨，基本也在1米3左右⑰。

不过③，姜哲源向记者透露⑰，松延动力已在研发大尺寸人形机器人⑲，仍需打磨②，预计今年晚些时候发布⑰。

在投资人眼中⑱，找到市场⑰、找到PMF是机器人公司今年的重要挑战⑭。

SEEFUND无限基金管理合伙人马麟说⑳，2023年⑱，具身智能行业的关键词是“科学家”▓，有科学家的公司就不愁融资⑨；2024年⑲，关键词演变为“Demo”⑧，初创公司纷纷发布人形机器人的演示视频⑫；2025年▓，最重要的是PMF⑬，要有现金流⑲、有收入⑪，“哪怕没转正⑭，至少证明市场对你的接受”⑥。

马麟指出⑯，当人形机器人商业化提上日程⑱，以研发型为特征的公司需要招聘一批员工负责销售⑤，而组织架构调整会带来诸多问题和不同的企业文化⑩，这对公司管理团队构成考验⑪。

长期以来⑭，商业化变现难题备受热议⑰，以金沙江创投主管合伙人朱啸虎等为代表的业内人士以商业化路径不清晰为由③，直指具身智能赛道过热和泡沫化❸。松延动力便是金沙江创投此前退出的早期具身智能项目之一①。

姜哲源对此回应❷，不可否认⑮，人形机器人行业确实还在泡沫累积的过程中⑤，也不可避免会出现泡沫破裂的阶段⑩。但在人口结构老龄化态势下⑪，人形机器人产业从需求角度讲是一个长期正确的方向⑫。大浪淘沙之后③，将留下一些真正具有长期生命力的优秀公司⑮。

穿越周期的探索中⑩，姜哲源认为⑯，一家初创公司需要逐步积累起商业化能力⑨，历史上几乎没有一家公司是依赖融资而活下来的⑮。

采写：南都记者 杨柳 发自北京

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