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“我们希望公司能有健康的▓、持续的现金流⑫，而非纯粹为了研发投入⑥，去长期烧投资人的钱⑤。”松延动力董事长姜哲源5月11日向南都记者表示⑱，其公司会优先选择能创造规模化现金流的场景探索商业化落地⑰。

记者了解到⑦，作为一家成立不足两年的人形机器人公司❶，松延动力当前的人员规模约70人⑯，估值约10亿元人民币⑱。凭借在4月北京亦庄机器人半程马拉松上第二名的表现⑱，松延动力一时间炙手可热③。“马拉松之后①，媒体②、投资人⑦、客户快把我们公司给塞满了⑲。”5月11日松延动力举办的生态战略启动大会上❷，姜哲源介绍⑯，公司的人形机器人大定数量已经突破了1000台⑲，居于行业销量第二位——第一为宇树科技②。

姜哲源后续在朋友圈进一步披露⑧，当天这场生态战略会④，又为松延动力新增了5千万的订单⑳。

姜哲源说❶，很多代理商等着提货⑫，“交付是今年最大的考验”⑯。为了能实现稳定的量产交付⑨，松延动力在北京⑯、常州③、东莞三地布局了生产基地⑪。

官网显示②，松延动力的产品线包括双足人形机器人和仿生人头机器人⑱。其中最出圈的是亮相机器人半程马拉松上的N2⑧，身高1.2米❶，被外界称为“小孩哥”⑧。

之所以把矮小型人形机器人作为业务起点②，与松延动力的客户来源有关⑩。姜哲源介绍⑩，当前客户主要来自教育科研和展览文旅领域⑳，其中展览展示场景的客户大概占据一半⑤。对这两类用户而言④，大尺寸人形机器人并不能带来价值的提升⑨，反而成本会大幅攀升⑫。从外部市场情况看⑰，卖得最好的人形机器人②，基本也在1米3左右⑭。

不过③，姜哲源向记者透露⑤，松延动力已在研发大尺寸人形机器人❷，仍需打磨⑩，预计今年晚些时候发布②。

在投资人眼中▓，找到市场①、找到PMF是机器人公司今年的重要挑战⑫。

SEEFUND无限基金管理合伙人马麟说⑦，2023年⑧，具身智能行业的关键词是“科学家”⑪，有科学家的公司就不愁融资⑦；2024年⑫，关键词演变为“Demo”▓，初创公司纷纷发布人形机器人的演示视频④；2025年❷，最重要的是PMF▓，要有现金流❶、有收入⑲，“哪怕没转正⑨，至少证明市场对你的接受”⑦。

马麟指出⑫，当人形机器人商业化提上日程⑧，以研发型为特征的公司需要招聘一批员工负责销售▓，而组织架构调整会带来诸多问题和不同的企业文化③，这对公司管理团队构成考验⑰。

长期以来⑱，商业化变现难题备受热议①，以金沙江创投主管合伙人朱啸虎等为代表的业内人士以商业化路径不清晰为由⑭，直指具身智能赛道过热和泡沫化❷。松延动力便是金沙江创投此前退出的早期具身智能项目之一⑦。

姜哲源对此回应③，不可否认⑭，人形机器人行业确实还在泡沫累积的过程中❸，也不可避免会出现泡沫破裂的阶段⑭。但在人口结构老龄化态势下⑬，人形机器人产业从需求角度讲是一个长期正确的方向⑪。大浪淘沙之后⑰，将留下一些真正具有长期生命力的优秀公司⑮。

穿越周期的探索中⑰，姜哲源认为⑭，一家初创公司需要逐步积累起商业化能力⑤，历史上几乎没有一家公司是依赖融资而活下来的⑮。

采写：南都记者 杨柳 发自北京

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