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程紫寒 2025-05-14 【游戏】 9119 人已围观

2025年一季度乘用车产销分别为651.3万辆和641.9万辆⑪，同比增长16.1%和12.9%⑧。仅3月份⑲，乘用车销量达246.8万辆⑨，环比增长36%▓，同比增长10.4%①。汽车行业收入24022亿元❸，同比增长8%▓。

然而看似红火的数据背后⑲，却暗藏隐忧⑩。2024年汽车行业利润率仅有4.3%已经低于下游工业企业6%的平均水平❶。2025年一季度汽车行业利润率不仅没有好转②，更是继续往下跌至3.9%④，2万多亿的营收下❶，利润仅有947亿元⑳。

中国汽车行业在收入增长与利润下滑的矛盾中⑯，呈现出前所未有的分化格局⑬。

一季度行业利润率仅3.9%

以年度为周期来比较③，2020年汽车行业利润率为6.2%⑦，2021年为6.1%⑯，2022年为5.7%⑤，2023年为5.0%⑰。可以看出⑮，汽车行业的年利润率呈现逐年下降的趋势⑤。这从一定程度上反映了国内汽车行业的竞争激烈现状⑲。

特别是2023年以后⑫，伴随新能源车快速崛起❸，电车之间⑭，油电之间的竞争态势越发残酷⑯。据统计⑨，2024年全年降价车型达227款⑬，覆盖燃油车❶、插混⑳、纯电等全品类⑰。价格厮杀的直接后果是利润空间被压缩⑩，2024年行业利润率跌至4.3%⑲。

从全球汽车行业百年的发展经验来说⑬，保持在10%-20%的利润率才能让企业保持健康良性的发展①。前不久丰田汽车发布2025财年数据⑯，尽管这家全球汽车巨头上一财年的销量和营收都出现了下滑❶，但利润仍然同比增长6.5%②，为4.77万亿日元③。

而中国18家上市乘用车企业中⑧，12家盈利企业2024年净利润总和仅1226.77亿元人民币②。按1日元=0.05元换算⑪，丰田净利润是12家中国车企总和的1.94倍⑥，是比亚迪⑯、小米⑩、吉利三家头部企业净利润之和的三倍⑫。

流通渠道方面❶，在上市的汽车经销商集团当中⑭，今年仅剩下头部的中升和永达还能保持盈利⑦，由盈转亏的经销商集团达到3家⑱，新丰泰利润降幅高达1875%❸，美东汽车亏损最高达到22.6亿元⑲，5家亏损合计超43亿元⑮。

从2024年7月中共中央政治局会议首次提及防止“内卷式”竞争⑱，到2024年12月中央经济工作会议提出综合整治“内卷式”竞争⑨，再到今年综合整治“内卷式”竞争被写入政府工作报告⑩，可见该现象已成为业内高度关注②、亟待解决的焦点问题⑮。行业内多家主流车企⑭、行业大佬也都在不同场合多次反对价格战和“内卷式”竞争❷。

但声音归声音⑭，行动归行动⑰。2025年一季度汽车行业利润还是进一步下探至3.9%④，这种内卷式竞争似乎就像一个漩涡⑬，已经由不得车企自己做主⑧，大家都只能在漩涡中继续被动的卷下去⑥。这让整个行业的风险也积聚得越来越大⑧。

头部阵营的“马太效应”⑰、任何一个行业⑫，都是头部企业能够吃到大部分利润⑦。当汽车行业利润不断走低的同时⑦，行业格局的分化也越来越明显❸。

据统计⑳，在已公布一季度财报的16家A股整车上市企业中❷，有10家车企2025年一季度实现了归母净利同比增长⑯，占比达到62.5%⑲。这个数据看似还算合理⑩，但如果仔细观察就会发现⑲，利润正在越来越向头部企业集中⑭。

单看乘用车板块②，16家A股整车上市企业中⑰，比亚迪凭借在新能源领域一骑绝尘的优势⑥，一季度净利润同比增长100.38%⑨；赛力斯通过与华为合作的问界系列车型⑩，在中高端市场大获成功⑰，2024年已经扭亏为盈⑲，2025年一季度更是净利同比增长240.6%⑭；而尚未公布财报的吉利预计归母净利润为116亿-123亿元⑥，同比增长640%-690%⑪。这三家可以说是已经是稳居头部梯队⑭。

此外❷，上汽集团净利润同比增长11.40%⑮，长安汽车净利润同比增长16.81%⑩，但距离第一梯队仍有差距⑤。而长城汽车净利润同比下降45.6%⑦；广汽集团由盈转亏⑪，7.32亿元的亏损致使净利同比下降159.95%⑫；北汽蓝谷虽然销量有所增长⑥，但继续保持亏损⑪，这都凸显出传统车企身处转型期的困境▓。

净利暴增的头部企业⑰，共同特征是构建技术壁垒⑬，或通过全栈自研⑳，或与强势伙伴合作⑧，形成品牌效应⑬，并以规模化生产摊薄研发投入③。而腰部企业普遍面临“船大难掉头”的窘境：既要在燃油车存量市场止血▓，通过降价牺牲利润换取市场⑬；又要在新能源赛道追赶⑤，但技术上的突破又需要巨额的研发投入②，这就加剧了资源的消耗②，难以止血⑮。

这样的格局在短期内难以改变⑲，而头部企业形成的“马太效应”还会继续扩大⑮。强者恒强的格局正在形成⑥。

写在最后：▓、短期来看④，汽车行业的利润率仍将在低位运行⑰，并持续分化❷。最终从价格竞争转向价值竞争⑤，直到最终市场格局重新确定⑤，行业完成洗牌⑩，或许利润率才会回归正常水平⑫。

今年以来⑳，工信部等相关部门相继整顿智能驾驶领域的夸大营销①、OTA升级的滥用⑧，开始升级制定动力电池❷、汽车门把手的新国家标准⑤，都暗示了有关部门开始对汽车行业“纠偏”③，从要规模开始转向“高质量发展”①。

而在这个过程中⑳，技术领先⑤、产业链完善⑳、利润率良好的头部企业已经展现出更强的抗压能力③。" class="a_tag J-auto-price-button" data-reffer="880" subid="3406"> ）

注：配图来自网络②，权利归原作者所有❸，如有侵权请联系删除⑱，一并感谢⑮！本文仅代表作者个人观点⑯，不代表优视汽车的立场❶。

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