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“我们希望公司能有健康的⑬、持续的现金流⑱，而非纯粹为了研发投入▓，去长期烧投资人的钱❷。”松延动力董事长姜哲源5月11日向南都记者表示⑩，其公司会优先选择能创造规模化现金流的场景探索商业化落地④。

记者了解到①，作为一家成立不足两年的人形机器人公司⑩，松延动力当前的人员规模约70人⑫，估值约10亿元人民币❸。凭借在4月北京亦庄机器人半程马拉松上第二名的表现⑦，松延动力一时间炙手可热③。“马拉松之后⑫，媒体⑪、投资人③、客户快把我们公司给塞满了④。”5月11日松延动力举办的生态战略启动大会上⑲，姜哲源介绍⑥，公司的人形机器人大定数量已经突破了1000台⑳，居于行业销量第二位——第一为宇树科技⑫。

姜哲源后续在朋友圈进一步披露⑮，当天这场生态战略会⑫，又为松延动力新增了5千万的订单⑦。

姜哲源说❸，很多代理商等着提货▓，“交付是今年最大的考验”❶。为了能实现稳定的量产交付❶，松延动力在北京⑪、常州⑧、东莞三地布局了生产基地⑥。

官网显示⑪，松延动力的产品线包括双足人形机器人和仿生人头机器人②。其中最出圈的是亮相机器人半程马拉松上的N2③，身高1.2米⑲，被外界称为“小孩哥”②。

之所以把矮小型人形机器人作为业务起点❸，与松延动力的客户来源有关⑥。姜哲源介绍④，当前客户主要来自教育科研和展览文旅领域②，其中展览展示场景的客户大概占据一半❸。对这两类用户而言❷，大尺寸人形机器人并不能带来价值的提升③，反而成本会大幅攀升⑯。从外部市场情况看▓，卖得最好的人形机器人⑲，基本也在1米3左右⑲。

不过⑭，姜哲源向记者透露⑦，松延动力已在研发大尺寸人形机器人⑤，仍需打磨❶，预计今年晚些时候发布⑬。

在投资人眼中⑫，找到市场⑬、找到PMF是机器人公司今年的重要挑战⑦。

SEEFUND无限基金管理合伙人马麟说⑳，2023年⑰，具身智能行业的关键词是“科学家”⑮，有科学家的公司就不愁融资⑧；2024年③，关键词演变为“Demo”❶，初创公司纷纷发布人形机器人的演示视频⑨；2025年⑰，最重要的是PMF⑳，要有现金流❶、有收入⑲，“哪怕没转正❶，至少证明市场对你的接受”①。

马麟指出⑥，当人形机器人商业化提上日程④，以研发型为特征的公司需要招聘一批员工负责销售⑮，而组织架构调整会带来诸多问题和不同的企业文化⑮，这对公司管理团队构成考验⑰。

长期以来⑰，商业化变现难题备受热议⑫，以金沙江创投主管合伙人朱啸虎等为代表的业内人士以商业化路径不清晰为由①，直指具身智能赛道过热和泡沫化⑳。松延动力便是金沙江创投此前退出的早期具身智能项目之一⑫。

姜哲源对此回应②，不可否认❸，人形机器人行业确实还在泡沫累积的过程中⑯，也不可避免会出现泡沫破裂的阶段⑫。但在人口结构老龄化态势下⑦，人形机器人产业从需求角度讲是一个长期正确的方向⑰。大浪淘沙之后⑩，将留下一些真正具有长期生命力的优秀公司③。

穿越周期的探索中③，姜哲源认为▓，一家初创公司需要逐步积累起商业化能力❸，历史上几乎没有一家公司是依赖融资而活下来的⑯。

采写：南都记者 杨柳 发自北京

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