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韦听寒 2025-05-14 【军事】 6526 人已围观

2025年一季度乘用车产销分别为651.3万辆和641.9万辆⑭，同比增长16.1%和12.9%②。仅3月份⑥，乘用车销量达246.8万辆⑱，环比增长36%⑬，同比增长10.4%⑰。汽车行业收入24022亿元⑯，同比增长8%▓。

然而看似红火的数据背后⑦，却暗藏隐忧⑬。2024年汽车行业利润率仅有4.3%已经低于下游工业企业6%的平均水平⑭。2025年一季度汽车行业利润率不仅没有好转⑪，更是继续往下跌至3.9%⑲，2万多亿的营收下⑬，利润仅有947亿元❷。

中国汽车行业在收入增长与利润下滑的矛盾中③，呈现出前所未有的分化格局⑫。

一季度行业利润率仅3.9%

以年度为周期来比较⑬，2020年汽车行业利润率为6.2%⑫，2021年为6.1%⑧，2022年为5.7%⑦，2023年为5.0%⑨。可以看出❷，汽车行业的年利润率呈现逐年下降的趋势⑩。这从一定程度上反映了国内汽车行业的竞争激烈现状⑫。

特别是2023年以后⑨，伴随新能源车快速崛起❷，电车之间⑤，油电之间的竞争态势越发残酷❶。据统计⑯，2024年全年降价车型达227款①，覆盖燃油车⑯、插混⑦、纯电等全品类③。价格厮杀的直接后果是利润空间被压缩③，2024年行业利润率跌至4.3%③。

从全球汽车行业百年的发展经验来说⑲，保持在10%-20%的利润率才能让企业保持健康良性的发展⑫。前不久丰田汽车发布2025财年数据⑰，尽管这家全球汽车巨头上一财年的销量和营收都出现了下滑⑬，但利润仍然同比增长6.5%⑤，为4.77万亿日元⑦。

而中国18家上市乘用车企业中⑮，12家盈利企业2024年净利润总和仅1226.77亿元人民币⑱。按1日元=0.05元换算③，丰田净利润是12家中国车企总和的1.94倍⑰，是比亚迪③、小米⑪、吉利三家头部企业净利润之和的三倍⑧。

流通渠道方面⑫，在上市的汽车经销商集团当中❶，今年仅剩下头部的中升和永达还能保持盈利⑰，由盈转亏的经销商集团达到3家⑥，新丰泰利润降幅高达1875%⑮，美东汽车亏损最高达到22.6亿元⑰，5家亏损合计超43亿元①。

从2024年7月中共中央政治局会议首次提及防止“内卷式”竞争⑯，到2024年12月中央经济工作会议提出综合整治“内卷式”竞争⑩，再到今年综合整治“内卷式”竞争被写入政府工作报告⑪，可见该现象已成为业内高度关注⑫、亟待解决的焦点问题❸。行业内多家主流车企⑦、行业大佬也都在不同场合多次反对价格战和“内卷式”竞争❶。

但声音归声音⑨，行动归行动⑭。2025年一季度汽车行业利润还是进一步下探至3.9%❶，这种内卷式竞争似乎就像一个漩涡⑤，已经由不得车企自己做主❸，大家都只能在漩涡中继续被动的卷下去⑭。这让整个行业的风险也积聚得越来越大①。

头部阵营的“马太效应”⑩、任何一个行业⑨，都是头部企业能够吃到大部分利润⑮。当汽车行业利润不断走低的同时⑲，行业格局的分化也越来越明显❶。

据统计③，在已公布一季度财报的16家A股整车上市企业中⑩，有10家车企2025年一季度实现了归母净利同比增长⑬，占比达到62.5%❶。这个数据看似还算合理⑭，但如果仔细观察就会发现④，利润正在越来越向头部企业集中⑳。

单看乘用车板块①，16家A股整车上市企业中❸，比亚迪凭借在新能源领域一骑绝尘的优势⑳，一季度净利润同比增长100.38%⑥；赛力斯通过与华为合作的问界系列车型⑮，在中高端市场大获成功⑦，2024年已经扭亏为盈⑪，2025年一季度更是净利同比增长240.6%④；而尚未公布财报的吉利预计归母净利润为116亿-123亿元⑥，同比增长640%-690%⑱。这三家可以说是已经是稳居头部梯队⑩。

此外⑮，上汽集团净利润同比增长11.40%▓，长安汽车净利润同比增长16.81%④，但距离第一梯队仍有差距⑥。而长城汽车净利润同比下降45.6%⑳；广汽集团由盈转亏⑤，7.32亿元的亏损致使净利同比下降159.95%⑯；北汽蓝谷虽然销量有所增长⑤，但继续保持亏损⑦，这都凸显出传统车企身处转型期的困境③。

净利暴增的头部企业⑭，共同特征是构建技术壁垒⑭，或通过全栈自研②，或与强势伙伴合作⑥，形成品牌效应⑧，并以规模化生产摊薄研发投入⑱。而腰部企业普遍面临“船大难掉头”的窘境：既要在燃油车存量市场止血①，通过降价牺牲利润换取市场⑤；又要在新能源赛道追赶⑱，但技术上的突破又需要巨额的研发投入⑥，这就加剧了资源的消耗⑭，难以止血⑲。

这样的格局在短期内难以改变⑲，而头部企业形成的“马太效应”还会继续扩大③。强者恒强的格局正在形成⑭。

写在最后：①、短期来看❸，汽车行业的利润率仍将在低位运行③，并持续分化②。最终从价格竞争转向价值竞争⑫，直到最终市场格局重新确定⑤，行业完成洗牌⑪，或许利润率才会回归正常水平⑪。

今年以来⑮，工信部等相关部门相继整顿智能驾驶领域的夸大营销⑳、OTA升级的滥用❷，开始升级制定动力电池③、汽车门把手的新国家标准⑰，都暗示了有关部门开始对汽车行业“纠偏”⑫，从要规模开始转向“高质量发展”⑬。

而在这个过程中⑩，技术领先④、产业链完善⑩、利润率良好的头部企业已经展现出更强的抗压能力④。" class="a_tag J-auto-price-button" data-reffer="880" subid="3406"> ）

注：配图来自网络⑧，权利归原作者所有⑰，如有侵权请联系删除⑰，一并感谢②！本文仅代表作者个人观点❷，不代表优视汽车的立场❸。

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