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罗水桃 2025-05-14 【篮球】 8240 人已围观

2025年一季度乘用车产销分别为651.3万辆和641.9万辆⑲，同比增长16.1%和12.9%⑰。仅3月份❸，乘用车销量达246.8万辆⑯，环比增长36%⑬，同比增长10.4%⑨。汽车行业收入24022亿元①，同比增长8%❷。

然而看似红火的数据背后⑯，却暗藏隐忧⑤。2024年汽车行业利润率仅有4.3%已经低于下游工业企业6%的平均水平⑯。2025年一季度汽车行业利润率不仅没有好转⑦，更是继续往下跌至3.9%⑩，2万多亿的营收下❶，利润仅有947亿元⑰。

中国汽车行业在收入增长与利润下滑的矛盾中⑦，呈现出前所未有的分化格局❷。

一季度行业利润率仅3.9%

以年度为周期来比较❶，2020年汽车行业利润率为6.2%⑮，2021年为6.1%⑫，2022年为5.7%❶，2023年为5.0%⑳。可以看出⑱，汽车行业的年利润率呈现逐年下降的趋势⑲。这从一定程度上反映了国内汽车行业的竞争激烈现状❶。

特别是2023年以后⑳，伴随新能源车快速崛起④，电车之间⑯，油电之间的竞争态势越发残酷⑥。据统计⑧，2024年全年降价车型达227款⑭，覆盖燃油车⑦、插混▓、纯电等全品类⑬。价格厮杀的直接后果是利润空间被压缩④，2024年行业利润率跌至4.3%⑨。

从全球汽车行业百年的发展经验来说⑪，保持在10%-20%的利润率才能让企业保持健康良性的发展▓。前不久丰田汽车发布2025财年数据⑭，尽管这家全球汽车巨头上一财年的销量和营收都出现了下滑⑦，但利润仍然同比增长6.5%⑦，为4.77万亿日元⑩。

而中国18家上市乘用车企业中⑯，12家盈利企业2024年净利润总和仅1226.77亿元人民币⑯。按1日元=0.05元换算❶，丰田净利润是12家中国车企总和的1.94倍⑲，是比亚迪⑯、小米⑪、吉利三家头部企业净利润之和的三倍❷。

流通渠道方面▓，在上市的汽车经销商集团当中①，今年仅剩下头部的中升和永达还能保持盈利⑱，由盈转亏的经销商集团达到3家⑥，新丰泰利润降幅高达1875%⑱，美东汽车亏损最高达到22.6亿元⑦，5家亏损合计超43亿元▓。

从2024年7月中共中央政治局会议首次提及防止“内卷式”竞争⑰，到2024年12月中央经济工作会议提出综合整治“内卷式”竞争⑬，再到今年综合整治“内卷式”竞争被写入政府工作报告⑫，可见该现象已成为业内高度关注⑧、亟待解决的焦点问题⑩。行业内多家主流车企❶、行业大佬也都在不同场合多次反对价格战和“内卷式”竞争⑦。

但声音归声音②，行动归行动⑰。2025年一季度汽车行业利润还是进一步下探至3.9%⑯，这种内卷式竞争似乎就像一个漩涡⑪，已经由不得车企自己做主⑨，大家都只能在漩涡中继续被动的卷下去▓。这让整个行业的风险也积聚得越来越大⑬。

头部阵营的“马太效应”④、任何一个行业⑳，都是头部企业能够吃到大部分利润④。当汽车行业利润不断走低的同时⑤，行业格局的分化也越来越明显⑦。

据统计⑮，在已公布一季度财报的16家A股整车上市企业中④，有10家车企2025年一季度实现了归母净利同比增长④，占比达到62.5%⑱。这个数据看似还算合理⑰，但如果仔细观察就会发现⑪，利润正在越来越向头部企业集中⑩。

单看乘用车板块⑱，16家A股整车上市企业中②，比亚迪凭借在新能源领域一骑绝尘的优势⑦，一季度净利润同比增长100.38%⑥；赛力斯通过与华为合作的问界系列车型⑲，在中高端市场大获成功❶，2024年已经扭亏为盈⑮，2025年一季度更是净利同比增长240.6%⑫；而尚未公布财报的吉利预计归母净利润为116亿-123亿元⑯，同比增长640%-690%⑰。这三家可以说是已经是稳居头部梯队⑦。

此外⑮，上汽集团净利润同比增长11.40%⑥，长安汽车净利润同比增长16.81%⑩，但距离第一梯队仍有差距⑯。而长城汽车净利润同比下降45.6%②；广汽集团由盈转亏▓，7.32亿元的亏损致使净利同比下降159.95%⑦；北汽蓝谷虽然销量有所增长⑳，但继续保持亏损②，这都凸显出传统车企身处转型期的困境▓。

净利暴增的头部企业⑬，共同特征是构建技术壁垒⑤，或通过全栈自研②，或与强势伙伴合作②，形成品牌效应⑱，并以规模化生产摊薄研发投入❸。而腰部企业普遍面临“船大难掉头”的窘境：既要在燃油车存量市场止血❷，通过降价牺牲利润换取市场⑭；又要在新能源赛道追赶❶，但技术上的突破又需要巨额的研发投入⑧，这就加剧了资源的消耗⑫，难以止血▓。

这样的格局在短期内难以改变⑲，而头部企业形成的“马太效应”还会继续扩大⑬。强者恒强的格局正在形成⑰。

写在最后：⑮、短期来看⑮，汽车行业的利润率仍将在低位运行⑭，并持续分化▓。最终从价格竞争转向价值竞争❸，直到最终市场格局重新确定⑨，行业完成洗牌❷，或许利润率才会回归正常水平①。

今年以来⑪，工信部等相关部门相继整顿智能驾驶领域的夸大营销⑨、OTA升级的滥用⑤，开始升级制定动力电池⑪、汽车门把手的新国家标准⑮，都暗示了有关部门开始对汽车行业“纠偏”⑯，从要规模开始转向“高质量发展”⑪。

而在这个过程中⑯，技术领先⑧、产业链完善⑫、利润率良好的头部企业已经展现出更强的抗压能力⑦。" class="a_tag J-auto-price-button" data-reffer="880" subid="3406"> ）

注：配图来自网络⑤，权利归原作者所有⑲，如有侵权请联系删除②，一并感谢⑥！本文仅代表作者个人观点③，不代表优视汽车的立场⑫。

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