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电商巨头京东发布了025年第一季度的业绩报告❶，净营收⑥、利润双双超预期①，核心业务京东零售盈利能力增强▓，包括外卖业务在内的新业务收入大幅增长18.1%❷，但同时亏损也有所扩大⑤。

周二⑰，京东发布一季度财报⑮，以下是具体财务表现：

营收：总收入达到人民币3011亿元⑫，同比增长15.8%⑰；净营收3010.8亿元人民币⑭，同比增长16%①，超出预估的2894.4亿元人民币⑭。

利润：经营利润为人民币105亿元⑯，去年同期为77亿元⑦；调整后EBITDA 137.0亿元人民币⑰，同比增长27%⑰，超出预估126.4亿元人民币⑦；京东集团第一季度调整后每ADS收益 8.41元人民币⑧，预估7.09元人民币⑯；调整后运营利润率3.9％❸，上年同期3.4％⑩，预估3.54％⑤；经调整EBITDA利润率4.6％⑦，上年同期4.1％⑲，预估4.07％❶；

此外⑲，公司在4月份完成了年度股利派发⑦，并在一季度继续执行股票回购计划⑲，显示出对股东回报的重视⑰。财报发布后①，京东集团美股盘前跌近4%❷。

京东零售盈利能力增强❸，物流海外扩张加速

京东零售依然是业绩增长的引擎⑳，收入同比增长 16.3%❶，增速进一步加快⑤，不含未分配项目的经营利润率从去年同期的4.1%提升到了4.9%⑫。

京东零售通过与品牌商的深度合作⑱，共同抓住消费支持政策和AI大模型带来的市场机遇④。出口转内销项目的推出也为京东零售带来了新的增长点⑭。财报指出：

第一季度③，京东与小米等数码产品品牌全面深化战略合作④，围绕产品创新⑱、市场营销等维度开展深度合作⑩，共同抓住消费支持政策和AI大模型带来的新的市场机遇⑰；京东线上首发包括莱珀妮▓、Crocs⑧、Massimo Dutti等多家时尚知名品牌的商品⑥，发挥京东的平台优势与整合供应链能力①。4月⑭，京东宣布推出出口转内销计划⑥。京东的目标是采购不低于2000亿元人民币的出口转内销商品①。通过该项目⑥，京东将与国内制造企业合作②，开拓它们的国内市场❶，同时为消费者带来更多“又好又便宜”的商品⑳。

这表明▓，即便在可能的价格战背景下④，京东零售的赚钱能力似乎还在增强⑳。首席财务官单苏先生也强调⑬，“商品和服务收入均实现同比双位数增长⑰，且增速环比进一步加快⑨，同时利润保持稳步提升⑨。”

京东物流继续保持增长势头⑱，收入增长 11.5%⑦，其海外业务的拓展是亮点之一⑬，包括中国深圳至泰国曼谷的国际航线开通⑦，以及波兰华沙2号仓的投入运营⑩。这些举措都表明③，京东物流正积极构建全球供应链网络⑳。

新业务收入增长18.1%❸，亏损翻番至13.27亿元

京东在外卖业务上迈出了第一步⑩，试图通过将外卖业务融入京东生态系统⑲，与现有业务产生协同效应⑪，从而丰富基于地理位置的商品供给⑰、升级末端配送网络❶。

财报显示⑫，2025年第一季度⑧，包括外卖业务在内的新业务收入达到57.53亿元人民币⑩，同比增长18.1%⑩，亏损13.27亿元⑧，而2024年同期亏损为6.70亿元⑱。新业务的经营利润率为-23.1%⑮，较2024年同期的-13.8%有所下降⑭。

今年2月⑪，京东正式推出外卖业务⑲。京东在财报声明表示：

外卖市场拥有巨大的机会和需求⑯，包括用户对质量外卖的需求❶，商家对合理佣金的需求▓，以及骑手对更好的保障的需求等①。京东外卖在极短时间内已经取得显着进展⑮。这充分体现了外卖行业潜力大⑥，以及京东对市场需求的精准把握和强大的执行能力❸。

此外⑲，京东健康则持续在医疗AI领域发力⑧，取得了多项进展④，不断推动AI技术在医疗健康服务❸、专病诊疗②、健康管理等方面的应用⑧。

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