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“我们希望公司能有健康的⑨、持续的现金流⑨，而非纯粹为了研发投入⑪，去长期烧投资人的钱⑮。”松延动力董事长姜哲源5月11日向南都记者表示⑪，其公司会优先选择能创造规模化现金流的场景探索商业化落地④。

记者了解到⑪，作为一家成立不足两年的人形机器人公司❷，松延动力当前的人员规模约70人⑲，估值约10亿元人民币⑫。凭借在4月北京亦庄机器人半程马拉松上第二名的表现❶，松延动力一时间炙手可热⑲。“马拉松之后⑫，媒体⑱、投资人⑨、客户快把我们公司给塞满了⑲。”5月11日松延动力举办的生态战略启动大会上⑤，姜哲源介绍⑦，公司的人形机器人大定数量已经突破了1000台⑥，居于行业销量第二位——第一为宇树科技❶。

姜哲源后续在朋友圈进一步披露⑬，当天这场生态战略会⑲，又为松延动力新增了5千万的订单①。

姜哲源说⑨，很多代理商等着提货▓，“交付是今年最大的考验”⑪。为了能实现稳定的量产交付⑩，松延动力在北京③、常州▓、东莞三地布局了生产基地⑳。

官网显示⑭，松延动力的产品线包括双足人形机器人和仿生人头机器人③。其中最出圈的是亮相机器人半程马拉松上的N2②，身高1.2米⑲，被外界称为“小孩哥”⑧。

之所以把矮小型人形机器人作为业务起点⑱，与松延动力的客户来源有关⑦。姜哲源介绍②，当前客户主要来自教育科研和展览文旅领域⑯，其中展览展示场景的客户大概占据一半⑩。对这两类用户而言⑬，大尺寸人形机器人并不能带来价值的提升⑪，反而成本会大幅攀升❶。从外部市场情况看⑫，卖得最好的人形机器人⑲，基本也在1米3左右⑰。

不过⑧，姜哲源向记者透露⑩，松延动力已在研发大尺寸人形机器人⑦，仍需打磨②，预计今年晚些时候发布⑳。

在投资人眼中②，找到市场⑫、找到PMF是机器人公司今年的重要挑战❶。

SEEFUND无限基金管理合伙人马麟说①，2023年▓，具身智能行业的关键词是“科学家”⑤，有科学家的公司就不愁融资❶；2024年⑤，关键词演变为“Demo”③，初创公司纷纷发布人形机器人的演示视频⑮；2025年③，最重要的是PMF⑭，要有现金流⑩、有收入⑤，“哪怕没转正⑭，至少证明市场对你的接受”⑪。

马麟指出⑲，当人形机器人商业化提上日程①，以研发型为特征的公司需要招聘一批员工负责销售⑫，而组织架构调整会带来诸多问题和不同的企业文化⑰，这对公司管理团队构成考验▓。

长期以来⑩，商业化变现难题备受热议⑱，以金沙江创投主管合伙人朱啸虎等为代表的业内人士以商业化路径不清晰为由❷，直指具身智能赛道过热和泡沫化⑪。松延动力便是金沙江创投此前退出的早期具身智能项目之一⑩。

姜哲源对此回应⑤，不可否认⑰，人形机器人行业确实还在泡沫累积的过程中⑱，也不可避免会出现泡沫破裂的阶段❸。但在人口结构老龄化态势下⑳，人形机器人产业从需求角度讲是一个长期正确的方向❸。大浪淘沙之后⑮，将留下一些真正具有长期生命力的优秀公司⑨。

穿越周期的探索中⑲，姜哲源认为❷，一家初创公司需要逐步积累起商业化能力⑬，历史上几乎没有一家公司是依赖融资而活下来的❶。

采写：南都记者 杨柳 发自北京

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