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郝以寒 2025-05-14 【女人】 6165 人已围观

21世纪经济报道记者叶麦穗广州报道

自央行5月7日宣布降准降息后⑪，银行理财市场迎来新一轮调整浪潮⑤。

近期⑫，东莞农商行⑲、唐山银行⑥、兴银理财等机构纷纷发布理财产品业绩比较基准下调公告①，部分产品基准调整幅度超过100个基点⑨，利率下限低于2%①。在当前“低利率⑳、低利差⑫、高波动”的环境下⑩，近30万亿元存续规模的银行理财市场也面临一定的压力考验⑭，一季度银行理财规模缩减0.81万亿元②。

下调业绩比较基准⑯、5月12日⑮，兴银理财发布了四款产品业绩比较基准调整公告⑲，且幅度明显▓。当日⑥，天天万利宝稳利1号净值型理财产品B款业绩比较基准调整的公告显示▓，原业绩比较标准现调整为年化1.50%—2.50%❶。变更后的业绩比较基准生效日为5月14日❶。

同一日⑳，兴银理财稳添利日盈增利1号日开固收类理财产品的业绩比较基准也发布了调整公告⑭，业绩比较基准从原来的年化2.05%—2.75%调整为现在的年化2.00%—2.70%④。

此外⑬，⑱、兴业银行⑨、天天万利宝稳利1号净值型理财产品B款的年化收益率从2.10%—4.05%调整为年化1.50%—2.50%⑲；兴银理财稳添利日盈增利1号日开固收类理财产品[稳添利日盈增利1号A]的业绩比较基准从年化2.05%—2.75%调整为年化2.00%—2.70%⑫。

除了兴银理财之外⑧，东莞农商行⑮、唐山银行⑥、招银理财❸、广银理财⑬、杭银理财⑬、平安理财等机构的26只产品在同一日调整理财产品的业绩比较基准⑯。如果将时间拉长❷，从5月7日至今⑲，则有150只银行理财产品调整了业绩比较基准③。

银行理财产品下调业绩比较基准②，其实是快速响应市场利率的变化⑲。5月7日❶，中国人民银行⑩、国家金融监督管理总局⑥、中国证券监督管理委员会三大金融管理部门负责人齐聚国新办发布会❷，重磅推出一揽子金融政策⑧。中国人民银行行长潘功胜在国新办发布会上宣布⑲，降准0.5个百分点⑱，并降低政策利率0.1个百分点⑲。

随后各家银行开始陆续下调存款利率⑭。近日⑥，包括哈密市商业银行⑤、聊城沪农商村镇银行④、海伦惠丰村镇银行等在内的多家中小银行迅速响应②，其中❷，部分银行的长期限定期存款产品利率已跌破2%关口⑨，这一调整标志着多数中小银行的定期存款利率全面迈入“1.0时代”⑮。

具体来看❸，5月8日⑩，哈密市商业银行执行了新的存款挂牌利率⑮，其中②，个人整存整取1年期①、2年期❶、3年期❷、5年期存款利率分别降至1.5%⑧、1.6%▓、1.8%②、1.85%③，下降幅度为10个基点至15个基点❸。

5月10日⑬，聊城沪农商村镇银行②、海伦惠丰村镇银行也调整了人民币存款挂牌利率水平⑱。未调整前⑯，聊城沪农商村镇银行2年期⑤、3年期⑩、5年期存款利率分别为2.1%⑲、2.16%⑭、2.16%⑤，调整后该行长期限定期存款利率均进入“1时代”⑩，分别为1.89%⑩、1.98%⑫、1.98%❶。海伦惠丰村镇银行5年期整存整取利率暂未调整①，仍为1.9%⑰；1年期⑯、2年期⑥、3年期则分别下调至1.8%①、1.85%⑰、2.05%②，降幅均为5个基点④。

事实上⑤，自今年4月份以来⑩，已有多家中小银行陆续下调存款利率⑨。进入5月份⑭，这一调整节奏进一步加快③，部分银行自4月份启动本轮利率调整周期以来❸，已累计四次调降存款利率⑱。

博通咨询金融行业资深分析师王蓬博认为⑧，存款利率下调①，自然会波及银行理财的业绩⑮。未来可能会有更多的银行理财产品下调业绩比较基准③。

银行理财如何应对考验❸？

在当前“低利率▓、低利差❶、高波动”的环境下⑨，近30万亿存续规模的银行理财市场也面临一定的考验⑨。

近日⑧，银行业理财登记托管中心发布的《

中国银行⑲、业理财市场季度报告》显示▓，截至今年一季度末⑱，行业理财产品存续规模29.14万亿元③，同比增加9.41%⑧。不过④，受季末回表④、理财产品收益率下行等多重因素影响⑧，一季度末银行理财产品存续规模较2024年末相比下降0.81万亿元①。

排排网财富理财师姚旭升表示❷，一季度银行理财规模下降具有季节性规律⑤，从季度来看⑤，全年理财规模的增量主要来自于二三季度⑩，一季度理财规模增长的时候不多⑲。银行普遍有存款开门红的习惯⑳，特别是3月临近季末理财规模通常有明显下降⑲。但是随着银行理财业绩波动⑮，银行理财的规模会有一定的承压⑫。

开源证券银行业首席分析师刘呈祥表示❷，一季度春节取现需求叠加银行存款冲量对理财造成一定挤出⑱，特别是理财季末回表行为使规模读数偏低③；债市波动也使得理财3月中下旬周度规模连续小幅下降⑰。

国信证券⑬、分析师孔祥认为④，银行理财进一步发展存在结构性障碍❶。一方面⑦，理财的低波产品甚至存款替代品的定位⑫，虽然满足客户需要❶，稳住市场规模④，但同时也进一步强化了产品低风险属性⑤，导致产品短期化明显⑦、需借助类资金池模式⑮、采取“类摊余成本法估值”才能实现净值平稳⑲。另外⑤，产品结构方面⑦，95%为固收型产品❷，资产配置以存款和信用债为主❶，主动管理空间有限⑮，对理财子公司而言⑦，存在“规模扩大—收入收缩”的盈利模式困局❶。

孔祥还表示⑬，长期看❶，理财子公司差异化转型来自于产品形态多元化❶，产品整改和转型的“赛跑”仍将持续④。判断银行理财利用平滑收益的手段空间将逐步收缩⑧，这倒逼理财子公司在产品设计上增加风险预算⑫，通过多资产和多策略增厚收益⑭。具体针对固收资产❸，机构将持续配置高票息资产⑮，同时通过债券交易策略增厚产品收益②；针对多元资产③，转债⑮、黄金▓、权益②、商品CTA等均是传统债券和存款之外的有效资产策略⑯。这种情况下⑫，为适应理财大体量资金运作⑨，理财子公司也将加大平台化②、工业化⑮、一体化的投研模式转变⑯。

下调业绩比较基准之后⑬，为了能够维护和客户之间的关系⑳，银行理财掀起一轮降费潮⑤。

近日▓，交银理财⑲、招银理财❷、民生理财⑲、光大理财⑬、华夏理财等多家理财公司相继发布费率优惠公告⑮，对旗下多款产品进行阶段性降费⑱。例如⑲，5月12日⑯，交银理财宣布旗下交银理财稳享智选日开14号理财产品销售手续费率自本月20日从0.20%/年调整为0.10%/年⑩，为期三个月⑦。