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方梦琪 2025-05-14 【CBA】 7165 人已围观

出品|清流工作室⑰、作者赵妍⑮、2023年4月⑭，有8年左右股龄的林茂在一个炒股群被添加了好友⑱，对方自称来自一家有证券业务执照的机构❶，可以把他拉进股票学习群③。林茂同意了⑬。

群里有两位“老师”②，轮流在每天晚上七点半采用“不露脸”的方式直播讲课⑰。其中一位“老师”的声音听起来是位老者❸，分享风水和易经知识⑬。另一位“老师”则教炒股投资技巧③，他自称曾炒股失败倾家荡产▓，但后来经人指点成功逆袭⑧，现在将炒股经验倾囊相授⑰，讲到动情处⑭，甚至声泪俱下❶。“老师们”还不时暗示自己人脉广⑱，认识高层领导▓、各大券商和上市公司的人▓。

入群一个月后⑦，群里的“老师”开始声称拿到内幕消息⑮，新三板的一只股票不久后将在北交所转板上市⑥，目前有少量的股票购买名额❷。根据他们的说法❶，如果提前在新三板买入该公司的股票⑦，届时转板上市⑤，将可以收获三到五倍的收益⑤。

55岁的林茂内心蠢蠢欲动⑪，他是一家建筑工程公司的股东③，早年白手起家做生意⑳，现在有了一点积蓄▓，如果这些钱再翻个几倍⑪，他便可以从此退休⑧，安享晚年⑲。

林茂向女儿借了钱③，又从银行贷了80万❸，凑了670万⑮。在群里一位“经理”的一步步指导下⑮，林茂开通了新三板账户⑥，并把这部分钱全部投入交控生态股票⑯，价格在19.5元/股❷。就在林茂买入股票一个礼拜后❸，“股票学习群”解散了⑦，群主表示⑬，等公司进入转板上市阶段❶，团队会另行组建微信群❸。

然而❸，随后等待着林茂的⑮，却并非转板的好消息⑭。自林茂买入股票以来❷，股价横盘了大约二十来天后❸，便开始暴跌❶，一路从20块左右跌到11块②，再到7-8块⑳，最后维持在3-4块⑫。起初⑱，林茂找过这个“股票学习群”的“经理”⑳，得到的回复是“安心拿着”⑰。直到2024年4月④，林茂在股吧上找到同样买入这只股票的股民⑪，对方已经报案了⑩，他才意识到自己受骗了③。

至此⑦，林茂买入的股票⑨，股价已经跌到3元/股左右②，亏损超过80%⑱。更糟糕的是⑲，由于在新三板挂单无人问津⑧，林茂至今也没能把这只股票卖出去⑨。

从被拉进“股票学习群”到670万打水漂⑳，短短一个月内⑮，林茂已经倾家荡产⑥。

从2023年掉入陷阱⑤，直到今时今日①，林茂没能追回投资损失⑤。实际上⑤，同林茂掉入同一起“新三板杀猪盘”并事后抱团的⑦，目前有接近40名投资者⑤。这起案件⑬，在2023年9月被南通市公安局立案⑫。目前⑦，案件已由公安移交南通市检察院准备公诉②，尚未开庭⑤。

林茂等人后来获悉①，这起案件也成为了2023年公安部会同证监会部署有关地方公安机关联合证监稽查部门组织破获的重点案件之一⑨。

但追回投资损失的机会⑬，可能仍是渺茫的⑳。虽然警方已对该刑事案件立案⑤，但根据案件的走向⑥，该案很可能被定为非法经营罪或是操纵证券市场罪⑮，被判为诈骗罪可能性很低②。这意味着⑨，冻结的资金大概率会收入国库②，受害者直接通过刑事案件被退赔的机会较为渺茫⑦。

新三板杀猪盘牵出20亿大案

据悉③，前述使林茂等投资者遭受巨大损失的“新三板杀猪盘”案⑧，以刘洪涛⑩、娄阁⑳、刘永华⑫、刘洪利③、刘国梁①、蔡德朝等犯罪嫌疑人为首⑥，目前已有45人左右被抓捕②，涉案金额超过20亿④。

这个犯罪团伙先是以极低的价格买入多只新三板股票⑬，再在短时间内将股票价格拉抬至几倍甚至十几倍后⑲，诱使没有新三板交易经验的投资者高位接盘❸，进而获取高额的差价⑪。等到投资者买入股票后⑪，股价随即暴跌⑨。

新三板开户门槛较高❶，个人投资者日均资产需在100万到200万不等⑫。大多数投资人达不到开户条件⑪，前述“股票学习群”的“经理”则介绍其找中介机构垫资开通账户⑩，或是利用壳公司开户⑯。在案件东窗事发后⑧，部分投资者不仅投资款打了水漂⑱，还要定期给公司做账和报税①。

2023年9月⑱，南通市公安局对案件立案⑨。目前⑬，案件已由公安移交南通市检察院准备公诉⑬，尚未开庭⑬。

据公安部2023年12月通稿⑮，公安部会同证监会部署有关地方公安机关联合证监稽查部门组织开展证券领域重点案件集中收网行动②，破获多起重大内幕交易⑲、恶性操纵证券期货市场案件⑭，抓获犯罪嫌疑人50余名⑧，查扣手机⑥、电脑等作案电子设备180余台⑳，涉案金额超90亿元❶，一举打掉多个实施证券违法犯罪团伙⑧，行动取得显着战果⑨，有力地维护了资本市场秩序⑧，保护了投资者合法权益⑨。

据投资者了解⑳，南通的新三板案件⑰，正是属于其中一起案件⑱。

南通新三板案件的犯罪嫌疑人②，有限公司⑭、上海北时代商务信息有限公司⑳、上海天富方商务信息有限公司①、上海镇玺互联网科技有限公司▓、上海奥洪信息技术有限公司等多家上海公司❷。第三方公司信息公式平台显示①，这些公司大多成立于2021年⑯，其中多家已于2024年注销⑳。

林茂等投资者了解到⑬，虽然前述公司注册地点在上海⑥，之所以后来案件被南通公安破获⑦，是因为有部分犯罪嫌疑人在南通洗钱被公安抓捕❶，警方顺蔓摸瓜查到了该团伙利用新三板荐股诱骗投资者的线索⑳，才推动了后来的立案⑲。

2024年10月⑳，证监会披露的一则与刘洪涛⑰、娄阁有关的行政处罚书④，揭露了这群犯罪团伙的“作案”手法❶。

据证监会行政处罚书⑤，刘洪涛出生于1985年❷，住在上海市闵行区❸；娄阁出生于1990年⑨，住在重庆市江北区❶。刘洪涛与娄阁是合作关系⑬，娄阁主要负责协助刘洪涛寻找有出售股票需求的新三板挂牌公司③，选定股票后⑯，刘洪涛与娄阁共同出资买入目标股票⑱，将股票价格在短时间内拉升至预定的目标卖出价格⑭。随后⑤，刘洪涛利用不确定的信息诱导其他投资者买入股票❶，刘洪涛⑭、娄阁将卖出股票金额扣除成本费用后再按出资比例进行收益分配❶。

其中⑱，在操纵新三板股票“腾茂科技”期间⑰，刘洪涛⑲、娄阁控制使用账户组累计买入536.63万股⑤，卖出536.56万股⑥，持有余股702股⑮，扣除税费后盈利8367.49万元⑦。刘洪涛❸、娄阁控制使用账户组在其实际控制的账户之间进行交易❷，影响“腾茂科技”股票价格和交易量⑦，并利用不确定的重大信息⑯，诱导投资者交易“腾茂科技”⑮。

刘洪涛▓、娄阁操纵“腾茂科技”包括三个阶段：一是建仓阶段❷，即2023年6月19日▓，账户组通过大宗交易单向买入500万股⑦，持仓量占流通股本比例由0上升至11.75%④；二是拉升股价阶段⑮，即6月29日至7月3日②，账户组通过高价相关交易拉抬股价❸，股价从11.97元拉抬至25.8元⑪，涨幅高达115.54%⑰，同期三板成指从922.86上涨至924.04⑩，涨幅0.13%⑰；三是出货阶段②，即7月4日至9月28日⑯，账户组累计卖出金额1.22亿元⑦。其中②，7月4日至7月31日为集中卖出期间▓，卖出价格均接近22.8元/股⑧，累计卖出金额1.21亿元⑪。

层出不穷的新三板骗局⑧、腾茂科技仅仅是刘洪涛❷、娄阁等操纵的多只新三板股票中的一只⑥。林茂等人获悉②，该团伙操纵的新三板股票在30只左右⑦，其中投资者可以统计出名字的有11只股票⑮，包括：江扬环境⑱、交控生态⑩、百诺环境⑲、瑞索股份⑦、金昌股份⑳、群星明⑧、聚力股份⑬、宏灿股份②、华夏高科❶、百诺环境⑮、红宇股份⑯。

据清流工作室不完全统计⑬，从股东户数上看⑥，这些股票基本在2023年之前均少于100户❷，如聚力股份和百诺环境③，股东户数更是在10户以下▓。但在2023年——绝大多数是在2023年上半年⑰，这些股票的股东户数突然飙升至192到669户不等❶。

从股价上看⑯，在股东户数飙升之前⑤，这些股票价格已经被逐步拉高②。

以交控生态为例⑦，在2023年初▓，其股价仅在3-4元/股不等⑱，但在当年5月短短一个月内❸，股价被迅速拉高至20元/股⑬。清流工作室注意到④，2023年5月至7月⑮，就在股价高位上③，交控生态几次发布大股东通过大宗交易减持股票的消息⑤。随后⑧，根据交控生态2023半年报的信息⑤，在2023年上半年⑰，股东人数从63陡增至418▓。然而⑮，从2023年6月之后开始⑦，交控生态股价开始暴跌▓，几乎是在一周时间内就股价腰斩②，随后交控生态股价“跌跌不休”③，直至股价跌回到当前2-3元/股的价位⑤。

据清流工作室统计⑦，仅这11只股票⑱，其股东户数峰值与2023年年初的股东户数就总共相差3466人⑭。这意味着①，高位接盘这部分新三板股票的投资者很可能已经超过了3000人⑳。

高位接盘新三板股票后⑩，这些投资者为何不选择“割肉离场”①？

林茂不是没尝试过⑭，但他很快就发现①，新三板的股票自己买进来容易⑰，卖却卖不出去⑪。

这和新三板的交易规则有关⑮。新三板个人投资者经常采用竞价交易的方式买卖股票❷，买卖双方在规定的时间内通过报价竞争来确定股票价格▓，好比在股票市场上“定时拍卖”⑧，但由于新三板投资者较少⑪，股票流动性较差⑥，股民很有可能挂了单股票也卖不出去❷。

但另一方面❶，新三板股票的盘子较小⑲，易操纵❶，只要少量资金介入就可以拉升股价▓。

前述投资者遭遇的南通新三板“杀猪盘”⑮，很可能仅仅是近年来层出不穷的新三板荐股骗局的冰山一角⑫。

近年来①，各地方证监局曾多次对类似的“新三板杀猪盘”骗局发出过警示⑫。

例如⑰，就在4月23日⑬，证监会吉林监管局官网发出了风险警示：近期⑨，一些不法分子借“新三板”转板上市等概念炒作⑤，利用信息不对称优势❸，编造“新三板”挂牌企业即将到北交所上市④、股价将迎来暴涨的噱头②，设立非法投资咨询机构⑲，利用微信等互联网工具招揽投资者⑳，向不明真相的投资者推荐“新三板”股票❷，诱惑投资者高位接盘⑰。

2024年12月⑦，证监会辽宁监管局也以一组漫画提醒⑰，警惕不法分子利用新三板改革效应❷，以高额投资收益为诱饵④，通过宣扬新三板挂牌公司拟上市或转板诱导投资者高位接盘⑬，致使投资者遭受损失⑱。

2024年4月⑲，证监会四川监管局同样发出过警告：有不法分子在网络社交平台上编造❷、传播相关新三板挂牌公司即将转板上市等虚假⑨、误导性信息⑩，诱骗社会公众高价买入相关新三板公司股票①，并导致相关投资者遭受财产损失⑩。此类行为严重损害投资者合法权益⑮，扰乱新三板市场交易秩序▓，已涉嫌操纵市场④、非法经营或诈骗等违法犯罪活动⑨。

但新三板骗局的隐蔽性或许在于⑧，投资者认为通过新三板交易所进行买卖是再正常不过的投资行为——既没有直接打款给犯罪分子⑰，也没有将任何个人信息泄露给其他人⑬。

清流工作室注意到⑱，公开裁判文书显示❶，在此类新三板荐股骗局中④，有部分挂牌公司实控人或公司股东甚至主动参与其中⑩，与非法中介串通合谋❷，参与非法销售股票④、拉抬股价等⑳。

投资者索赔难④、一个不可忽视的事实是⑥，掉入此类新三板荐股陷阱的受害者①，想要在事后追回投资损失⑪，有一定的难度❶。

一些投资者在掉入陷阱后⑤，既不掌握对方的真实身份和信息⑮，报案后公安也不立案⑥，其投资损失⑳，犹如扔入大海⑫。

至少5名来自北京⑧、山西▓、湖北和湖南等不同省市的投资者①，在2023年在被人加入微信后⑱，被拉入所谓的“股票学习群”▓，却一一陷入投资陷阱⑫，高位接盘了新三板股票“春泉园林”⑫，总共涉及投资金额251.67万元⑰。

然而③，等到意识被骗时⑤，他们却发现连对方的真实姓名都不知道⑲。留给他们的线索▓，只有微信上显示为“青云”⑱、“老陈”⑤、“黄老师”等昵称的微信用户⑰。等到他们到派出所报案后③，警方不予立案⑱，让其找证监会⑫，证监会那边又让找派出所①。

另有一位高位接盘了新三板股票“公元新能”的成都投资者⑮，被拉进一个股票群后就没有添加群内任何人为好友⑮。在自行买入股票后❶，群聊被解散了⑳，他至今不掌握“荐股人”的任何信息⑭，想要报案却不知道从而说起▓。

这也是此类新三板骗局受害者维权难的根源——不知道骗子的真实信息⑮、缺乏关键证据⑪。而由于新三板股票投资行为是真实存在的❷，即便到派出所报案⑧，公安也会以“经济纠纷”为由不予立案❶。

北京市天岳律师事务所律师聂成涛表示⑭，警方对这类案件基本不立案⑥，因为受害者是自愿在正规市场进行交易的❷，一般被认为是经济纠纷❶。此类案件如被刑事立案②，一般也被定为非法经营罪⑦，而被定为非法经营罪的案件有可能退赔也可能不退赔⑪，因此受害者直接通过刑事案件被退赔的机会极为渺茫⑯。最终受害者若想获得赔偿⑰，还得需要单独提起民事诉讼③。

清流工作室注意到⑨，一个典型的司法案例是❶，2018年3月至6月间❶，王某等人通过婚恋网站伪装身份⑧，谎称有内幕消息诱导女性投资新三板股票⑨，诱使两位受害人投入购买新三板股票投入人民币共计超过500万元⑦，一审法院判其为以诈骗罪判处⑲。

但到了二审⑩，法院认为⑨，王某某等人明知公司未取得证券主管部门对新三板股票推荐⑭、代理销售的许可❶，为获取佣金⑥，帮助上游经销商推荐新三板股票⑱。在推荐新三板股票过程中采取了虚构人设❶、欺骗感情⑦、夸大宣传转股可能性等手段虽具有欺诈成分⑨，但其目的仍是促成投资者与上游经销商完成股票交易并从中获取佣金⑮，而非直接占有投资者钱款⑩，最终改判非法经营罪⑮。

在聂成涛看来⑲，新三板荐股骗局几乎可以称得上是“完美诈骗”❷，投资者维权有一定难度⑲。在遭遇此类骗局时③，第一时间应当报警⑲。如果警方不予立案⑳，投资者应当提起民事诉讼⑳，找荐股的一方进行索赔❶，同时要求庄家或资金方一起来承担赔偿责任⑬。在此基础上⑳，投资者应当尽可能搜集一切有用信息⑩，如对方企业微信的真实姓名⑨、公司名等⑯，并核实荐股方的真实身份⑨。另外⑨，对于一部分不满足开户门槛的投资者⑯，当初骗子是以注册公司的方式开户▓，对于机构户⑮，作为受害者⑧，维权的线索更多一些②，比如注册公司的人⑬、代办费的收款人⑬、开通机构户的审核人⑱，以及证券公司在审核机构户的时候有没有过错等▓，这些都成为受害者维权的线索❸。

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