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卢以蕊 2025-05-14 【汽车】 5059 人已围观

2025年一季度乘用车产销分别为651.3万辆和641.9万辆❶，同比增长16.1%和12.9%⑬。仅3月份⑫，乘用车销量达246.8万辆⑭，环比增长36%⑧，同比增长10.4%③。汽车行业收入24022亿元⑳，同比增长8%⑰。

然而看似红火的数据背后②，却暗藏隐忧❶。2024年汽车行业利润率仅有4.3%已经低于下游工业企业6%的平均水平⑮。2025年一季度汽车行业利润率不仅没有好转⑧，更是继续往下跌至3.9%❷，2万多亿的营收下⑰，利润仅有947亿元②。

中国汽车行业在收入增长与利润下滑的矛盾中⑰，呈现出前所未有的分化格局⑮。

一季度行业利润率仅3.9%

以年度为周期来比较⑩，2020年汽车行业利润率为6.2%⑨，2021年为6.1%▓，2022年为5.7%⑪，2023年为5.0%⑮。可以看出⑬，汽车行业的年利润率呈现逐年下降的趋势③。这从一定程度上反映了国内汽车行业的竞争激烈现状❷。

特别是2023年以后④，伴随新能源车快速崛起⑰，电车之间⑬，油电之间的竞争态势越发残酷⑦。据统计❷，2024年全年降价车型达227款⑩，覆盖燃油车❷、插混③、纯电等全品类⑳。价格厮杀的直接后果是利润空间被压缩②，2024年行业利润率跌至4.3%⑧。

从全球汽车行业百年的发展经验来说③，保持在10%-20%的利润率才能让企业保持健康良性的发展⑮。前不久丰田汽车发布2025财年数据⑪，尽管这家全球汽车巨头上一财年的销量和营收都出现了下滑❷，但利润仍然同比增长6.5%⑰，为4.77万亿日元⑥。

而中国18家上市乘用车企业中⑫，12家盈利企业2024年净利润总和仅1226.77亿元人民币③。按1日元=0.05元换算③，丰田净利润是12家中国车企总和的1.94倍⑤，是比亚迪⑪、小米⑬、吉利三家头部企业净利润之和的三倍⑪。

流通渠道方面⑨，在上市的汽车经销商集团当中❸，今年仅剩下头部的中升和永达还能保持盈利⑨，由盈转亏的经销商集团达到3家②，新丰泰利润降幅高达1875%③，美东汽车亏损最高达到22.6亿元④，5家亏损合计超43亿元⑪。

从2024年7月中共中央政治局会议首次提及防止“内卷式”竞争⑲，到2024年12月中央经济工作会议提出综合整治“内卷式”竞争⑭，再到今年综合整治“内卷式”竞争被写入政府工作报告❶，可见该现象已成为业内高度关注②、亟待解决的焦点问题⑫。行业内多家主流车企⑰、行业大佬也都在不同场合多次反对价格战和“内卷式”竞争⑭。

但声音归声音⑭，行动归行动①。2025年一季度汽车行业利润还是进一步下探至3.9%⑯，这种内卷式竞争似乎就像一个漩涡❶，已经由不得车企自己做主⑫，大家都只能在漩涡中继续被动的卷下去⑳。这让整个行业的风险也积聚得越来越大⑦。

头部阵营的“马太效应”⑤、任何一个行业⑨，都是头部企业能够吃到大部分利润⑤。当汽车行业利润不断走低的同时⑧，行业格局的分化也越来越明显⑪。

据统计⑱，在已公布一季度财报的16家A股整车上市企业中⑩，有10家车企2025年一季度实现了归母净利同比增长⑪，占比达到62.5%⑯。这个数据看似还算合理⑧，但如果仔细观察就会发现②，利润正在越来越向头部企业集中①。

单看乘用车板块⑩，16家A股整车上市企业中⑨，比亚迪凭借在新能源领域一骑绝尘的优势⑱，一季度净利润同比增长100.38%⑲；赛力斯通过与华为合作的问界系列车型⑲，在中高端市场大获成功⑦，2024年已经扭亏为盈⑬，2025年一季度更是净利同比增长240.6%⑪；而尚未公布财报的吉利预计归母净利润为116亿-123亿元⑨，同比增长640%-690%⑤。这三家可以说是已经是稳居头部梯队❸。

此外❸，上汽集团净利润同比增长11.40%⑫，长安汽车净利润同比增长16.81%⑫，但距离第一梯队仍有差距⑤。而长城汽车净利润同比下降45.6%⑳；广汽集团由盈转亏▓，7.32亿元的亏损致使净利同比下降159.95%⑲；北汽蓝谷虽然销量有所增长④，但继续保持亏损⑱，这都凸显出传统车企身处转型期的困境▓。

净利暴增的头部企业⑲，共同特征是构建技术壁垒⑧，或通过全栈自研⑳，或与强势伙伴合作▓，形成品牌效应⑫，并以规模化生产摊薄研发投入⑧。而腰部企业普遍面临“船大难掉头”的窘境：既要在燃油车存量市场止血⑱，通过降价牺牲利润换取市场⑧；又要在新能源赛道追赶⑨，但技术上的突破又需要巨额的研发投入⑪，这就加剧了资源的消耗①，难以止血⑲。

这样的格局在短期内难以改变⑯，而头部企业形成的“马太效应”还会继续扩大⑨。强者恒强的格局正在形成⑪。

写在最后：①、短期来看⑭，汽车行业的利润率仍将在低位运行⑫，并持续分化③。最终从价格竞争转向价值竞争❷，直到最终市场格局重新确定⑩，行业完成洗牌③，或许利润率才会回归正常水平⑦。

今年以来⑭，工信部等相关部门相继整顿智能驾驶领域的夸大营销⑰、OTA升级的滥用⑰，开始升级制定动力电池⑮、汽车门把手的新国家标准⑤，都暗示了有关部门开始对汽车行业“纠偏”③，从要规模开始转向“高质量发展”⑱。

而在这个过程中⑳，技术领先⑭、产业链完善④、利润率良好的头部企业已经展现出更强的抗压能力⑤。" class="a_tag J-auto-price-button" data-reffer="880" subid="3406"> ）

注：配图来自网络⑧，权利归原作者所有⑰，如有侵权请联系删除②，一并感谢⑫！本文仅代表作者个人观点③，不代表优视汽车的立场⑧。

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