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孙依珊 2025-05-14 【足球】 8814 人已围观

2025年一季度乘用车产销分别为651.3万辆和641.9万辆⑩，同比增长16.1%和12.9%⑩。仅3月份⑤，乘用车销量达246.8万辆❶，环比增长36%①，同比增长10.4%⑰。汽车行业收入24022亿元③，同比增长8%⑬。

然而看似红火的数据背后③，却暗藏隐忧⑨。2024年汽车行业利润率仅有4.3%已经低于下游工业企业6%的平均水平❶。2025年一季度汽车行业利润率不仅没有好转⑰，更是继续往下跌至3.9%③，2万多亿的营收下⑫，利润仅有947亿元⑩。

中国汽车行业在收入增长与利润下滑的矛盾中⑧，呈现出前所未有的分化格局②。

一季度行业利润率仅3.9%

以年度为周期来比较③，2020年汽车行业利润率为6.2%⑦，2021年为6.1%⑤，2022年为5.7%⑮，2023年为5.0%⑪。可以看出⑪，汽车行业的年利润率呈现逐年下降的趋势⑲。这从一定程度上反映了国内汽车行业的竞争激烈现状③。

特别是2023年以后②，伴随新能源车快速崛起⑤，电车之间⑦，油电之间的竞争态势越发残酷①。据统计⑨，2024年全年降价车型达227款⑯，覆盖燃油车▓、插混⑪、纯电等全品类⑬。价格厮杀的直接后果是利润空间被压缩❸，2024年行业利润率跌至4.3%⑳。

从全球汽车行业百年的发展经验来说❷，保持在10%-20%的利润率才能让企业保持健康良性的发展⑱。前不久丰田汽车发布2025财年数据⑤，尽管这家全球汽车巨头上一财年的销量和营收都出现了下滑⑨，但利润仍然同比增长6.5%⑨，为4.77万亿日元②。

而中国18家上市乘用车企业中❷，12家盈利企业2024年净利润总和仅1226.77亿元人民币②。按1日元=0.05元换算⑰，丰田净利润是12家中国车企总和的1.94倍⑳，是比亚迪⑳、小米⑳、吉利三家头部企业净利润之和的三倍⑦。

流通渠道方面①，在上市的汽车经销商集团当中⑨，今年仅剩下头部的中升和永达还能保持盈利⑤，由盈转亏的经销商集团达到3家⑯，新丰泰利润降幅高达1875%▓，美东汽车亏损最高达到22.6亿元③，5家亏损合计超43亿元⑱。

从2024年7月中共中央政治局会议首次提及防止“内卷式”竞争⑭，到2024年12月中央经济工作会议提出综合整治“内卷式”竞争▓，再到今年综合整治“内卷式”竞争被写入政府工作报告⑰，可见该现象已成为业内高度关注⑧、亟待解决的焦点问题⑫。行业内多家主流车企▓、行业大佬也都在不同场合多次反对价格战和“内卷式”竞争❸。

但声音归声音⑧，行动归行动⑩。2025年一季度汽车行业利润还是进一步下探至3.9%③，这种内卷式竞争似乎就像一个漩涡❸，已经由不得车企自己做主⑧，大家都只能在漩涡中继续被动的卷下去⑦。这让整个行业的风险也积聚得越来越大⑪。

头部阵营的“马太效应”⑯、任何一个行业⑪，都是头部企业能够吃到大部分利润❷。当汽车行业利润不断走低的同时▓，行业格局的分化也越来越明显④。

据统计⑳，在已公布一季度财报的16家A股整车上市企业中⑳，有10家车企2025年一季度实现了归母净利同比增长②，占比达到62.5%⑪。这个数据看似还算合理⑱，但如果仔细观察就会发现⑳，利润正在越来越向头部企业集中⑭。

单看乘用车板块❷，16家A股整车上市企业中⑰，比亚迪凭借在新能源领域一骑绝尘的优势⑰，一季度净利润同比增长100.38%▓；赛力斯通过与华为合作的问界系列车型⑨，在中高端市场大获成功③，2024年已经扭亏为盈⑥，2025年一季度更是净利同比增长240.6%③；而尚未公布财报的吉利预计归母净利润为116亿-123亿元⑤，同比增长640%-690%⑭。这三家可以说是已经是稳居头部梯队⑨。

此外⑪，上汽集团净利润同比增长11.40%①，长安汽车净利润同比增长16.81%①，但距离第一梯队仍有差距⑤。而长城汽车净利润同比下降45.6%①；广汽集团由盈转亏⑯，7.32亿元的亏损致使净利同比下降159.95%⑪；北汽蓝谷虽然销量有所增长④，但继续保持亏损⑮，这都凸显出传统车企身处转型期的困境⑮。

净利暴增的头部企业⑧，共同特征是构建技术壁垒⑱，或通过全栈自研⑫，或与强势伙伴合作⑬，形成品牌效应❶，并以规模化生产摊薄研发投入⑪。而腰部企业普遍面临“船大难掉头”的窘境：既要在燃油车存量市场止血⑫，通过降价牺牲利润换取市场❸；又要在新能源赛道追赶⑦，但技术上的突破又需要巨额的研发投入⑤，这就加剧了资源的消耗⑧，难以止血⑪。

这样的格局在短期内难以改变⑱，而头部企业形成的“马太效应”还会继续扩大▓。强者恒强的格局正在形成⑤。

写在最后：❶、短期来看①，汽车行业的利润率仍将在低位运行⑫，并持续分化⑥。最终从价格竞争转向价值竞争①，直到最终市场格局重新确定①，行业完成洗牌⑥，或许利润率才会回归正常水平④。

今年以来⑨，工信部等相关部门相继整顿智能驾驶领域的夸大营销▓、OTA升级的滥用⑰，开始升级制定动力电池▓、汽车门把手的新国家标准②，都暗示了有关部门开始对汽车行业“纠偏”▓，从要规模开始转向“高质量发展”⑫。

而在这个过程中⑤，技术领先⑮、产业链完善④、利润率良好的头部企业已经展现出更强的抗压能力⑮。" class="a_tag J-auto-price-button" data-reffer="880" subid="3406"> ）

注：配图来自网络⑧，权利归原作者所有⑱，如有侵权请联系删除▓，一并感谢❷！本文仅代表作者个人观点⑬，不代表优视汽车的立场⑤。

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