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陈夜山 2025-05-14 【CBA】 4272 人已围观

机构预测到2026年第一季度金价将触及4000美元-期货频道-网

持续的贸易战被宣布暂停90天之后⑥，黄金的避险吸引力迅速消退⑫。然而⑳，一位市场策略师预计⑲，即使贸易争端最终得到解决⑧，随着全球金融市场继续面临重大的地缘政治和经济不确定性⑰，贵金属也将保持其光彩⑰。 WisdomTree的欧洲大宗商品和宏观经济研究主管Nitesh Shah表示③，除了全球贸易的不确定性之外①，他认为美国经济面临的下一个主要风险是美国的货币政策和美联储的独立性⑱。 美联储主席鲍威尔的货币政策立场受到了特朗普总统的大量批评⑳。今年以来⑪，美联储一直维持中性政策③，犹豫是否应该降息④，因为在相对稳定的经济增长背景下①，通胀风险继续上升❸。 上周⑧，在美联储重申不急于放松货币政策后❶，特朗普总统称鲍威尔为“傻瓜”⑰。尽管冲突仍在持续⑮，但特朗普表示❷，他不打算解雇鲍威尔❷。鲍威尔的任期将于2026年5月结束⑪。 Shah表示⑪，如果投资者开始质疑美联储在特朗普开始寻找鲍威尔的继任者时将有多少独立性⑳，黄金可能会表现良好⑤。他指出⑰，随着特朗普政府继续施压美联储⑤，要求其降息❷，市场可能会失去对美联储的信心⑧。 他表示：“如果美联储的独立性开始受到质疑❸，其机构实力就有可能减弱⑤。黄金可能会出现大幅上涨③，因为它是可以被央行操纵的法定货币的对立面⑨。在这个地缘政治和货币政策存在重大不确定性的时期③，对黄金等硬资产的需求增加了⑧。” 虽然金价仍远低于上月创下的每盎司3500美元的历史高位⑤，但Shah表示⑮，他预计金价找到新的支撑并触及新纪录只是时间问题⑳。 在他最新的价格预测中②，他的模型显示⑰，2026年第一季度的基准预测为3610美元④。但他补充说❶，随着金融市场存在如此多的不确定性③，风险倾向于上行⑭。根据他的看涨建模⑦，Shah预计到2026年第一季度⑳，金价将达到每盎司4000美元②。 他在最新的报告中写道：“我们当然认为⑦，随着衰退和通胀的风险上升⑩，对黄金的投机性需求应该会保持在高位⑫。黄金从1000美元涨到2000美元花了14年时间⑱，而从2000美元涨到3000美元只花了一年多时间❸。在今天的价格上再加1000美元⑪，使其超过4000美元❸，这并不是一种想象❷。” Shah表示④，除了美联储的独立性❷，美国经济还面临严重的信誉问题⑦。他指出⑥，即使全球贸易战得到解决⑥，美国作为可靠的贸易伙伴的声誉也受到了损害⑫。 在他的最新报告中⑫，Shah还概述了另一个重要的看涨情形⑯，即美国政府试图实施专家们所称的“海湖庄园协议”⑯。去年11月发表的一篇经济论文描绘了这样一种情景：美元作为世界储备货币的地位仍然不容挑战③，在保持低估以支持国内制造业和经济的同时⑧，带来全球经济稳定⑨。 Shah指出⑩，美国政府上一次为减少贸易逆差而让美元贬值是在1985年⑧，当时签署了《广场协议》⑱。他指出⑬，1985年至1987年间⑩，美元贬值了48%⑦。 Shah在他的报告中说：“在海湖庄园协议中②，我们以20%的贬值为模型⑦，通胀将比我们的牛市设想上升得更快⑧。对于这种情况⑤，我们取消了明确的债券收益率假设▓，因为我们认为收益率可能在任何一个方向上剧烈波动⑰。虽然政策举措的意图是降低美国债务融资成本❷，但债务再融资可能会引发对美国可靠性的担忧⑲，并可能推高债券收益率⑳。考虑到这些复杂因素⑲，我们取消了对债券市场的明确假设▓，但假设黄金将受益于债券市场的动荡⑯，因为黄金是一种防御性的选择⑮。我们认为③，黄金人气将大幅增强⑱。由于这种情况远超出样本⑮，我们预计5080美元的预测是保守的⑦。” 尽管Shah继续认为黄金有上涨潜力⑩，但他也承认存在一些下行风险⑧。不过❸，他补充称⑪，在当前环境下②，任何价格疲软都可能是有限的❷。 在他的熊市设想中⑤，Shah认为金价将跌至2700美元⑭。 他说：“看看我的设想⑬，更多的设想都凸显了价格的上行风险⑬，即使只有一个设想会下跌⑤，也不会跌太多❸。因为有太多的不确定性①，我认为投资者在下行时多少要受到一些保护⑩，黄金将需要用来作为一种战略资产⑭。”

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