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邵访琴 2025-05-13 【国内】 3497 人已围观

2025年一季度乘用车产销分别为651.3万辆和641.9万辆⑫，同比增长16.1%和12.9%⑦。仅3月份❷，乘用车销量达246.8万辆⑩，环比增长36%⑲，同比增长10.4%⑲。汽车行业收入24022亿元⑭，同比增长8%⑫。

然而看似红火的数据背后⑪，却暗藏隐忧❷。2024年汽车行业利润率仅有4.3%已经低于下游工业企业6%的平均水平❸。2025年一季度汽车行业利润率不仅没有好转▓，更是继续往下跌至3.9%⑤，2万多亿的营收下⑤，利润仅有947亿元⑥。

中国汽车行业在收入增长与利润下滑的矛盾中⑨，呈现出前所未有的分化格局⑮。

一季度行业利润率仅3.9%

以年度为周期来比较⑱，2020年汽车行业利润率为6.2%⑤，2021年为6.1%▓，2022年为5.7%⑨，2023年为5.0%⑤。可以看出④，汽车行业的年利润率呈现逐年下降的趋势⑭。这从一定程度上反映了国内汽车行业的竞争激烈现状④。

特别是2023年以后⑭，伴随新能源车快速崛起⑧，电车之间④，油电之间的竞争态势越发残酷❷。据统计⑧，2024年全年降价车型达227款⑧，覆盖燃油车⑮、插混⑤、纯电等全品类③。价格厮杀的直接后果是利润空间被压缩⑥，2024年行业利润率跌至4.3%⑥。

从全球汽车行业百年的发展经验来说⑧，保持在10%-20%的利润率才能让企业保持健康良性的发展④。前不久丰田汽车发布2025财年数据⑩，尽管这家全球汽车巨头上一财年的销量和营收都出现了下滑▓，但利润仍然同比增长6.5%④，为4.77万亿日元⑰。

而中国18家上市乘用车企业中⑱，12家盈利企业2024年净利润总和仅1226.77亿元人民币⑮。按1日元=0.05元换算❸，丰田净利润是12家中国车企总和的1.94倍▓，是比亚迪⑱、小米⑭、吉利三家头部企业净利润之和的三倍⑲。

流通渠道方面▓，在上市的汽车经销商集团当中④，今年仅剩下头部的中升和永达还能保持盈利⑰，由盈转亏的经销商集团达到3家⑫，新丰泰利润降幅高达1875%⑲，美东汽车亏损最高达到22.6亿元⑳，5家亏损合计超43亿元⑯。

从2024年7月中共中央政治局会议首次提及防止“内卷式”竞争▓，到2024年12月中央经济工作会议提出综合整治“内卷式”竞争▓，再到今年综合整治“内卷式”竞争被写入政府工作报告⑱，可见该现象已成为业内高度关注⑳、亟待解决的焦点问题③。行业内多家主流车企⑭、行业大佬也都在不同场合多次反对价格战和“内卷式”竞争⑮。

但声音归声音▓，行动归行动⑲。2025年一季度汽车行业利润还是进一步下探至3.9%❸，这种内卷式竞争似乎就像一个漩涡⑨，已经由不得车企自己做主▓，大家都只能在漩涡中继续被动的卷下去②。这让整个行业的风险也积聚得越来越大⑱。

头部阵营的“马太效应”⑨、任何一个行业❷，都是头部企业能够吃到大部分利润⑩。当汽车行业利润不断走低的同时⑫，行业格局的分化也越来越明显⑪。

据统计⑮，在已公布一季度财报的16家A股整车上市企业中②，有10家车企2025年一季度实现了归母净利同比增长⑬，占比达到62.5%③。这个数据看似还算合理▓，但如果仔细观察就会发现⑪，利润正在越来越向头部企业集中⑪。

单看乘用车板块④，16家A股整车上市企业中⑱，比亚迪凭借在新能源领域一骑绝尘的优势⑳，一季度净利润同比增长100.38%⑫；赛力斯通过与华为合作的问界系列车型⑧，在中高端市场大获成功⑯，2024年已经扭亏为盈⑦，2025年一季度更是净利同比增长240.6%⑭；而尚未公布财报的吉利预计归母净利润为116亿-123亿元⑱，同比增长640%-690%②。这三家可以说是已经是稳居头部梯队⑭。

此外⑬，上汽集团净利润同比增长11.40%⑭，长安汽车净利润同比增长16.81%④，但距离第一梯队仍有差距⑤。而长城汽车净利润同比下降45.6%⑩；广汽集团由盈转亏⑬，7.32亿元的亏损致使净利同比下降159.95%⑭；北汽蓝谷虽然销量有所增长⑤，但继续保持亏损⑥，这都凸显出传统车企身处转型期的困境⑧。

净利暴增的头部企业❶，共同特征是构建技术壁垒⑩，或通过全栈自研⑨，或与强势伙伴合作❷，形成品牌效应⑭，并以规模化生产摊薄研发投入⑩。而腰部企业普遍面临“船大难掉头”的窘境：既要在燃油车存量市场止血⑬，通过降价牺牲利润换取市场❸；又要在新能源赛道追赶⑩，但技术上的突破又需要巨额的研发投入⑯，这就加剧了资源的消耗⑬，难以止血⑥。

这样的格局在短期内难以改变⑯，而头部企业形成的“马太效应”还会继续扩大⑱。强者恒强的格局正在形成③。

写在最后：⑫、短期来看⑮，汽车行业的利润率仍将在低位运行⑮，并持续分化②。最终从价格竞争转向价值竞争❶，直到最终市场格局重新确定⑫，行业完成洗牌⑤，或许利润率才会回归正常水平④。

今年以来❷，工信部等相关部门相继整顿智能驾驶领域的夸大营销②、OTA升级的滥用①，开始升级制定动力电池⑩、汽车门把手的新国家标准②，都暗示了有关部门开始对汽车行业“纠偏”⑮，从要规模开始转向“高质量发展”⑤。

而在这个过程中⑩，技术领先⑩、产业链完善③、利润率良好的头部企业已经展现出更强的抗压能力⑤。" class="a_tag J-auto-price-button" data-reffer="880" subid="3406"> ）

注：配图来自网络④，权利归原作者所有⑭，如有侵权请联系删除⑧，一并感谢⑬！本文仅代表作者个人观点⑲，不代表优视汽车的立场⑮。

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