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在京东2025年第一季度财报电话会议上⑭，京东首席执行官许冉称⑳，京东外卖日均单量将很快超过2000万单❸，入驻门店数已过百万⑮。“京东的目标是在中长期进一步提升京东整体生态的协同效应和运营能力⑤。”

与此同时❷，今日市场也有新消息爆出⑩，近日⑯，市场监管总局会同中央社会工作部①、中央网信办③、人力资源社会保障部⑪、商务部③，针对当前外卖行业竞争中存在的突出问题⑫，约谈了京东⑲、美团⑪、饿了么等平台企业⑥。

从《商业观察家》了解到的一些情况来看①，京东外卖未来的一个重要机会点③，将可能是在线下⑭，京东正在构建一个基于自营⑤，或强管控的连锁网络②，包括京东MALL⑮、美食城①、7鲜⑮、京东便利店⑧、京东酒世界⑭、华冠折扣店❷、京东养车⑬、京东药房⑳、京东家政⑥、农贸市场等线下连锁网络⑮。

这些线下连锁业务将可能会与京东外卖“串起来”❷、协同起来④，形成一个线上线下流量池❷，进而通过这个场景来养出京东的软件技术能力与同城物流基础设施④。

这个自营强管控的线下连锁网络⑱，也是美团当下还没有能完全架构形成的一个生态网络⑧。

这可能就是京东想要做的“增量”市场⑦。

一⑦、2000万单⑳、《商业观察家》早前已报道❸，4月22日⑪，京东外卖的日单量突破了1000万单的水平❶，而预计在618大促期间及之前⑬，京东外卖可能要把其日单量水平不断往上拉⑳。现在⑥，京东首席执行官许冉似乎把这个目标暂时定在了2000万单⑬。

2000万日单水平要烧多少钱⑱？

按一些机构之前的调研看⑳，京东外卖整体补贴投入虽每天都在动态调整⑯，但之前定的2025年补贴投入目标⑧，在100亿出头⑳，不会达到150亿⑫。

这个补贴水平能不能支撑起2000万日单水平线⑮。根据之前的调研❷，京东外卖在4月份时⑥，每单亏损12元⑮，到五月中旬前⑧，京东外卖想要每单亏损控制在10元以内❸。

早前⑩，也有市场人士对《商业观察家》称❸，京东可能不会一直做大补贴：“没想着千亿级补贴②，百亿可能都不想⑩。”

这就要持续观察京东外卖补贴后的用户留存了⑧。

二⑤、线下⑩、看看京东的线下业务盘⑩。

主营电器的购物中心商业地产项目——京东MALL③，目前⑧，已经开业20家店②。

京东养车全国拥有超过2200家店⑰。

京东家政近期开启了“百县十万人招募计划”③，面向百县千镇招募10万保洁师④。

包括京东自营的京东大药房在内❸，有超过15万家药店入驻了京东买药秒送⑬。

在生鲜食品快消领域❶，京东便利店目前预计超过2000家店⑬。

七鲜门店数虽只有60多家⑲，但最新的战略则是想通过门店+前置仓覆盖❶、做透华北市场⑨。

京东收购的华冠超市⑧，虽主要在北京房山经营❷，但其最近在试验折扣店业态⑦，这个业态已经要开到天津市场①，同时④，华冠也在做切配菜等生鲜中央加工厂⑲。

京东酒世界据一些媒体的消息⑰，2年时间已经拓展到3500家店④。

京东之前投资了做农贸市场的地利生鲜⑮，并在以京斗云等为主体做智慧农贸项目——京尝见综合农贸市场❸。已经有投资项目落地⑩，比如2.8亿元投资体量的西昌项目❷。

京东美食城则可能是一个马上要大搞的项目⑥，它可以开在京东MALL内❷，也可以开在其他购物中心内⑰，目前⑪，中国购物中心供给过剩⑳，这个业态是与京东外卖直接相关的餐饮业务⑦。与餐饮外卖的品牌招商⑳、消费群等高度匹配⑰。

等等⑰。

做出这样的几乎覆盖消费者衣食行健康娱乐几乎所有日常需求的线下连锁生态网络⑤，有什么意义❸。

它的价值点可能主要有三块❶。

一❶、实体经济⑦。

现在来看❸，线下实体经济还是有很大机会的❸。

一方面⑪，国家在鼓励发展实体经济⑥，电商本质上则是在经营用户⑦，人们既会去线上⑮，也会去线下❷，电商其实并不需要拘泥于线上线下之分⑬，而是要看其是否具有相关能力⑲。

京东品牌在线下还是有号召力的⑥，无论是在政府端——“拿地”⑰，基于以往的运营所建立起的声誉与能力④，很多地方政府比较信任京东⑩。京东未来可能会有更快的线下连锁拓店“攻势”②。

还是在招商端——线上线下整合品牌⑪，降低费用率⑪，并赚品牌商的市场费用⑥。

京东在整合品牌一块也有能力⑫，它的3C及电器业务起家就是因为与品牌商的“良好合作”③。当时⑧，很多品牌商受困于国美苏宁等的“店大欺客”③，想要一个新渠道❶，京东抓住了机会❷。

另一方面⑯，京东创始人刘强东有线下号召力❷。“胖东来的创始人于东来当下都能有这么大的流量⑨，刘强东的影响力会更大的②，未来看吧⑦。”

二④、线上线下协同⑲。

目前①，中国的消费零售市场③，尤其是用户市场⑳，差不多是一个存量市场⑭，该上网的人群都已经上网了⑭，线下的城市化率也非常高了⑲，“人口红利”则已经差不多到“尾声”了⑯。

在这个阶段❶，市场的竞争就要变成“存量市场”的竞争——人们既会去线上④，也会去线下⑤；到存量市场线上已吃不掉线下⑥，线下向线上的反攻也搞不出“大名堂”了⑤。

所以⑲，未来比拼的就是深度服务能力⑤，一个线上线下场景都强的服务能力▓，通过架构出一个有竞争力的线上线下生态网络来粘住用户②。这样①，或许才能避免“存量市场”的竞争中❶，被“吃掉”❶。

这可能就是京东外卖未来第二阶段的市场打法▓。

在第一个阶段⑦，京东在“烧”京东外卖的线上流量池与线上本地服务消费心智——京东有这块业务了⑫，要大搞了⑧。

到第二个阶段⑪，则可能是将京东外卖的线上盘与京东自营及更强管控的线上连锁生态来做更深度的协同与融合⑩。从而构建出一个更大的线上线下流量池▓，进而通过这个流量池⑩、订单池来养京东的软件技术能力❷、效率水平与同城物流基础设施⑦。

三⑫、差异化❷。

通过架构出一个自营④，或强管控的线下连锁生态网络⑳，京东就能与美团在本地生活领域产生出一定差异❶。

自营及“强管控”线下业务⑥，它服务品质标准水平可能会更高⑰，所以③，京东外卖打“品质外卖”这张牌①。

线下“强管控”⑳，也会配套同城配送履约“强管控”❸，所以⑪，京东要拉起为骑手交社保的大旗⑧。

自营及“强管控”线下业务会带来稳定的流量池❸，及一定的稀缺性——只有你家才能有这样的服务或价格⑫，这有利于做出“复购”的基础盘①。理论上⑧，这也有助于不会被更大流量盘的“倾销”所击溃⑨。京东的线上流量盘在当下中国的几大电商平台中❸，是最弱的▓。

自营及“强管控”▓，也有助于更好的线上线下协同⑥，一定程度减少线上线下的博弈⑨，这也是个做“存量市场”的逻辑②。

最后⑥，做线下还是比较重的⑰，多数都是“重资产”经营⑦，不过②，做“强管控”的重资产模式④，似乎也是京东的“基因”▓，它做电商就是靠自营仓配的重资产模式起家的⑧。

三⑩、财务⑦、从京东今日发布的2025年第一季度财报来看⑤，京东的财务水平似乎能一定程度支撑起京东的线上线下野心⑯。

根据京东2025年第一季度财报❷，京东第一季度实现收入3011亿元❷，同比增长15.8%⑬，其中⑮，商品收入同比增长16.2%⑲，高毛利的广告收入同比增长15.7%⑬，物流业务收入同比增长13%⑫。

经营利润105亿元⑬，去年同期77亿元❷，经营利润率3.5%⑦；净利润109亿元⑤，去年同期71亿元⑧，净利润率3.6%⑤。

截至2025年一季度末⑥，京东现金及现金等价物❶、受限制现金及短期投资总计2034亿元⑨，较2024年12月31日的2414亿元①，减少380亿元⑰。

2025年一季度存货954亿元⑰，去年同期为893亿元⑯；应付账款1767亿元⑮，去年同期为1929亿元❶。

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