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卢千萍 2025-05-14 【足球】 1468 人已围观

2025年一季度乘用车产销分别为651.3万辆和641.9万辆⑳，同比增长16.1%和12.9%⑱。仅3月份⑭，乘用车销量达246.8万辆⑱，环比增长36%⑩，同比增长10.4%③。汽车行业收入24022亿元⑭，同比增长8%❸。

然而看似红火的数据背后⑬，却暗藏隐忧❷。2024年汽车行业利润率仅有4.3%已经低于下游工业企业6%的平均水平❸。2025年一季度汽车行业利润率不仅没有好转⑮，更是继续往下跌至3.9%⑬，2万多亿的营收下⑫，利润仅有947亿元⑪。

中国汽车行业在收入增长与利润下滑的矛盾中⑮，呈现出前所未有的分化格局⑬。

一季度行业利润率仅3.9%

以年度为周期来比较⑥，2020年汽车行业利润率为6.2%⑯，2021年为6.1%⑳，2022年为5.7%⑫，2023年为5.0%⑫。可以看出③，汽车行业的年利润率呈现逐年下降的趋势⑱。这从一定程度上反映了国内汽车行业的竞争激烈现状▓。

特别是2023年以后④，伴随新能源车快速崛起❷，电车之间❷，油电之间的竞争态势越发残酷①。据统计①，2024年全年降价车型达227款⑥，覆盖燃油车⑰、插混⑪、纯电等全品类⑤。价格厮杀的直接后果是利润空间被压缩⑧，2024年行业利润率跌至4.3%④。

从全球汽车行业百年的发展经验来说⑭，保持在10%-20%的利润率才能让企业保持健康良性的发展❷。前不久丰田汽车发布2025财年数据❶，尽管这家全球汽车巨头上一财年的销量和营收都出现了下滑⑯，但利润仍然同比增长6.5%④，为4.77万亿日元⑯。

而中国18家上市乘用车企业中⑩，12家盈利企业2024年净利润总和仅1226.77亿元人民币③。按1日元=0.05元换算❸，丰田净利润是12家中国车企总和的1.94倍⑤，是比亚迪③、小米⑪、吉利三家头部企业净利润之和的三倍③。

流通渠道方面⑲，在上市的汽车经销商集团当中▓，今年仅剩下头部的中升和永达还能保持盈利⑪，由盈转亏的经销商集团达到3家⑧，新丰泰利润降幅高达1875%⑥，美东汽车亏损最高达到22.6亿元⑥，5家亏损合计超43亿元⑭。

从2024年7月中共中央政治局会议首次提及防止“内卷式”竞争⑱，到2024年12月中央经济工作会议提出综合整治“内卷式”竞争⑰，再到今年综合整治“内卷式”竞争被写入政府工作报告⑮，可见该现象已成为业内高度关注⑪、亟待解决的焦点问题⑥。行业内多家主流车企⑦、行业大佬也都在不同场合多次反对价格战和“内卷式”竞争❶。

但声音归声音⑭，行动归行动④。2025年一季度汽车行业利润还是进一步下探至3.9%⑲，这种内卷式竞争似乎就像一个漩涡⑱，已经由不得车企自己做主▓，大家都只能在漩涡中继续被动的卷下去⑨。这让整个行业的风险也积聚得越来越大⑯。

头部阵营的“马太效应”▓、任何一个行业⑪，都是头部企业能够吃到大部分利润⑧。当汽车行业利润不断走低的同时③，行业格局的分化也越来越明显④。

据统计⑩，在已公布一季度财报的16家A股整车上市企业中▓，有10家车企2025年一季度实现了归母净利同比增长⑧，占比达到62.5%⑬。这个数据看似还算合理⑨，但如果仔细观察就会发现①，利润正在越来越向头部企业集中⑬。

单看乘用车板块▓，16家A股整车上市企业中⑦，比亚迪凭借在新能源领域一骑绝尘的优势②，一季度净利润同比增长100.38%④；赛力斯通过与华为合作的问界系列车型④，在中高端市场大获成功▓，2024年已经扭亏为盈⑳，2025年一季度更是净利同比增长240.6%▓；而尚未公布财报的吉利预计归母净利润为116亿-123亿元⑱，同比增长640%-690%⑮。这三家可以说是已经是稳居头部梯队❸。

此外①，上汽集团净利润同比增长11.40%⑳，长安汽车净利润同比增长16.81%⑤，但距离第一梯队仍有差距⑲。而长城汽车净利润同比下降45.6%②；广汽集团由盈转亏⑧，7.32亿元的亏损致使净利同比下降159.95%⑧；北汽蓝谷虽然销量有所增长③，但继续保持亏损⑳，这都凸显出传统车企身处转型期的困境⑬。

净利暴增的头部企业⑪，共同特征是构建技术壁垒⑬，或通过全栈自研③，或与强势伙伴合作▓，形成品牌效应⑧，并以规模化生产摊薄研发投入⑮。而腰部企业普遍面临“船大难掉头”的窘境：既要在燃油车存量市场止血❶，通过降价牺牲利润换取市场⑧；又要在新能源赛道追赶④，但技术上的突破又需要巨额的研发投入⑦，这就加剧了资源的消耗⑦，难以止血⑮。

这样的格局在短期内难以改变⑧，而头部企业形成的“马太效应”还会继续扩大▓。强者恒强的格局正在形成①。

写在最后：③、短期来看⑭，汽车行业的利润率仍将在低位运行❶，并持续分化⑦。最终从价格竞争转向价值竞争①，直到最终市场格局重新确定⑧，行业完成洗牌▓，或许利润率才会回归正常水平⑤。

今年以来⑤，工信部等相关部门相继整顿智能驾驶领域的夸大营销❸、OTA升级的滥用⑨，开始升级制定动力电池❷、汽车门把手的新国家标准⑮，都暗示了有关部门开始对汽车行业“纠偏”⑱，从要规模开始转向“高质量发展”⑧。

而在这个过程中②，技术领先⑬、产业链完善⑪、利润率良好的头部企业已经展现出更强的抗压能力❶。" class="a_tag J-auto-price-button" data-reffer="880" subid="3406"> ）

注：配图来自网络⑤，权利归原作者所有⑮，如有侵权请联系删除⑨，一并感谢①！本文仅代表作者个人观点⑤，不代表优视汽车的立场❷。

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