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“我们希望公司能有健康的⑳、持续的现金流⑯，而非纯粹为了研发投入⑩，去长期烧投资人的钱⑱。”松延动力董事长姜哲源5月11日向南都记者表示⑭，其公司会优先选择能创造规模化现金流的场景探索商业化落地⑤。

记者了解到⑳，作为一家成立不足两年的人形机器人公司⑭，松延动力当前的人员规模约70人①，估值约10亿元人民币⑦。凭借在4月北京亦庄机器人半程马拉松上第二名的表现⑭，松延动力一时间炙手可热③。“马拉松之后⑲，媒体⑤、投资人▓、客户快把我们公司给塞满了⑦。”5月11日松延动力举办的生态战略启动大会上⑭，姜哲源介绍❶，公司的人形机器人大定数量已经突破了1000台⑲，居于行业销量第二位——第一为宇树科技⑧。

姜哲源后续在朋友圈进一步披露⑤，当天这场生态战略会⑪，又为松延动力新增了5千万的订单⑯。

姜哲源说❶，很多代理商等着提货②，“交付是今年最大的考验”⑨。为了能实现稳定的量产交付③，松延动力在北京⑲、常州⑦、东莞三地布局了生产基地⑩。

官网显示⑨，松延动力的产品线包括双足人形机器人和仿生人头机器人⑯。其中最出圈的是亮相机器人半程马拉松上的N2⑭，身高1.2米①，被外界称为“小孩哥”⑪。

之所以把矮小型人形机器人作为业务起点⑫，与松延动力的客户来源有关⑧。姜哲源介绍②，当前客户主要来自教育科研和展览文旅领域▓，其中展览展示场景的客户大概占据一半❷。对这两类用户而言②，大尺寸人形机器人并不能带来价值的提升▓，反而成本会大幅攀升⑦。从外部市场情况看⑮，卖得最好的人形机器人②，基本也在1米3左右②。

不过⑪，姜哲源向记者透露⑫，松延动力已在研发大尺寸人形机器人⑯，仍需打磨②，预计今年晚些时候发布⑩。

在投资人眼中⑩，找到市场⑳、找到PMF是机器人公司今年的重要挑战⑥。

SEEFUND无限基金管理合伙人马麟说⑭，2023年②，具身智能行业的关键词是“科学家”⑧，有科学家的公司就不愁融资②；2024年⑥，关键词演变为“Demo”⑳，初创公司纷纷发布人形机器人的演示视频④；2025年❶，最重要的是PMF⑬，要有现金流❸、有收入④，“哪怕没转正⑱，至少证明市场对你的接受”⑨。

马麟指出⑤，当人形机器人商业化提上日程❸，以研发型为特征的公司需要招聘一批员工负责销售⑳，而组织架构调整会带来诸多问题和不同的企业文化⑳，这对公司管理团队构成考验②。

长期以来⑰，商业化变现难题备受热议⑰，以金沙江创投主管合伙人朱啸虎等为代表的业内人士以商业化路径不清晰为由⑪，直指具身智能赛道过热和泡沫化④。松延动力便是金沙江创投此前退出的早期具身智能项目之一⑩。

姜哲源对此回应⑦，不可否认⑦，人形机器人行业确实还在泡沫累积的过程中❸，也不可避免会出现泡沫破裂的阶段⑰。但在人口结构老龄化态势下⑭，人形机器人产业从需求角度讲是一个长期正确的方向①。大浪淘沙之后⑰，将留下一些真正具有长期生命力的优秀公司⑥。

穿越周期的探索中⑲，姜哲源认为⑱，一家初创公司需要逐步积累起商业化能力③，历史上几乎没有一家公司是依赖融资而活下来的⑪。

采写：南都记者 杨柳 发自北京

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