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谭笑珊 2025-05-14 汽车 8476 人已围观

财报翻译官丨破局万亿零食赛道 效率升级与全链协同新逻辑-新华网

写字楼白领们社交神器“零食盲盒”⑥、00后新宠抓零食“娃娃机”③、运动减肥达人青睐的低GI蛋白棒……在不断翻新的新消费场景中❷,休闲零食行业正在挺进消费主战场❶。

多元消费场景背后是持续被激活的消费市场❸。中商产业研究院发布的报告显示⑮,中国休闲食品行业的市场规模从2020年的7749亿元增长至2024年的9330亿元⑩,复合年增长率为4.8%⑰,预计2025年中国休闲食品市场规模将达到9720亿元⑬。

在中国零食行业万亿级市场中⑱,新的消费业态——量贩零食店异军突起❸,开启一场行业内全渠道布局持续纵深的进程⑳。这场由供应链革命①、价格竞争与渠道重构交织的结构性升级⑮,正深刻改写行业规则❷。

不知不觉间▓,零食量贩店遍布城市大街小巷⑤,三到五线城市也不乏这种业态的身影❷。

零食量贩店的雏形出现在2010年②,首家品牌“老婆大人”在浙江成立③,通过集合多个品牌的零食产品进行销售⑭,采用散装称重模式⑬,主打高性价比和品类丰富性⑪。这一模式解决了消费者“选择困难症”❷,并通过“去中间化”环节降低价格⑱。同期⑰,湖南的“好想来”⑲、江西的“赵一鸣”等品牌相继创立⑩,形成区域化布局基础②。

2023年以来⑥,量贩零食凭借价格低⑬、品种多①、上新快的优势迎来疯狂扩张⑲。《2024-2029年中国休闲食品业深度分析及发展趋势预测报告》显示④,2023年中国量贩零食店行业市场规模达到706.7亿元⑲,较上年增长70.41%❸,2024年更是增长至1045.9亿元③,开店数与销售规模呈井喷式增长⑭。

灼识咨询数据显示⑤,截至3月11日⑩,万辰集团宣布旗下品牌“好想来”已签约门店数量超过1.5万家⑩。不久前⑤,湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司也宣布在营门店超过了1.5万家⑮。两大零食量贩店头部品牌的扩店角逐仍在持续进行⑤。

财报数据来看⑮,万辰集团量贩零食业务实现营业收入317.9亿元⑳,同比增长262.94%⑩,占总营业收入的98.33%⑯。鸣鸣很忙则于近日正式向港交所递表⑰。其招股书显示⑩,鸣鸣很忙2024年年收入393.44亿元⑰、净利润9.13亿元①,门店零售额达555亿元⑧,全年交易单数超过16亿元⑮。

从鸣鸣很忙招股书可以看出零食量贩店模式的优势⑱。鸣鸣很忙平均价格比线下超市渠道的同类产品便宜约25%⑧。在品类方面⑧,截至2024年年底⑳,鸣鸣很忙在库SKU共3380个⑲,每家门店保持最少1800个SKU▓,是同等规模商超中休闲食品饮料产品平均SKU数量的2倍⑰。“效率革命和下沉市场红利是量贩零食快速崛起的关键⑭。”新加坡国立大学兼任教授周宏骐称①,“大中台供应链+前台加盟”模式砍掉多级经销商环节⑮,企业压缩流通成本❸,可以降低终端价格⑨。但周宏骐指出⑪,量贩零食店品类较多⑪,需要考虑商品滚动速度的问题⑧,以防止货品积压④,同时打造爆款单品①,实现爆款规模带来的利润⑭。

从盈利模式来看⑮,鸣鸣很忙99.5%的收入来源于加盟店和直营店销售商品⑮,毛利率为7.6%▓,净利率为2.1%⑳。分析人士称⑧,这种商业模式下④,企业与加盟商销售规模深度绑定⑧,在市场急速扩张时期发展较快②,然而当市场进入饱和期⑦,量贩店或将需要重新找到新的增长点⑯。

鸣鸣很忙和“好想来”在线下赛道攻城略地的同时⑤,传统零食企业在业绩表现上呈现“冰火两重天”之势②。

三只松鼠线上起家⑤,早期定位为“互联网品牌”❷,亲民的小松鼠形象“活跃”在各大电商平台③,2024年实现第三方电商平台收入74.04亿元⑭,占总营收69.73%⑲。其中⑪,抖音平台营收表现突出▓,从2022年的5.15亿元增至2024年的21.88亿元②,年复合增长率达99.27%❶,抖音系营收贡献额已超过天猫系⑳、京东系⑰。

然而⑰,过度依赖线上渠道的潜在问题在于⑨,随着各平台流量红利见顶⑦,流量成本越来越高⑳,巨额营销费用成为企业沉重负担④。数据显示①,2019年至2024年⑮,三只松鼠累计投入约107.2亿元用于销售费用⑩。

上市公司电商顾问⑧、阿里巴巴总裁班特聘讲师刘子风表示⑲,在过去几年⑪,零食品牌的快速成长大多受益于单一平台红利⑰。但2024年后⑱,消费者触点碎片化⑱,单渠道驱动增长的逻辑已经失效⑯。品牌要穿越周期⑤,必须掌握全渠道协同能力⑥。

据悉⑥,三只松鼠也在谋求通过并购量贩平台加强全渠道布局⑦。根据公开披露信息⑳,三只松鼠拟收购湖南爱零食⑦、天津爱折扣⑧、安徽致养食品三家公司⑦,平衡过于偏重线上渠道形成的潜在风险⑦。此外⑫,三只松鼠在2019年深交所创业板上市后⑧,于4月25日正式向港交所递表❶,分析认为如果实现港股上市将有助于公司引入国际资本⑫,推动海外市场拓展⑦。

盐津铺子业绩较为稳定❸,营收53.04亿元①,同比增长28.89%⑧,净利润6.4亿元❶,同比增长26.53%▓。盐津铺子坚持自建工厂实现供应链全链路控制⑯,同时在渠道方面稳健扩张❷,其中电商渠道收入增长39.95%❸,量贩零食渠道贡献23.69%的营收⑬,通过自有零食品牌借力量贩店渠道红利实现增长❶。

同样身处量贩零食店加速扩张的行业洗牌中⑫,⑯,部分传统零食企业面临增长瓶颈①,出现营收收缩⑦、利润承压甚至亏损的现象⑰。面对新兴渠道的价格竞争与效率优势❶,一些品牌自营门店闭店情况加剧⑭,虽尝试调整门店策略与价格机制②,仍难以平衡成本与收益⑮,业绩持续承压⑪。

当快消零售行业愈来愈加快向产品创新⑲、场景创新⑥、渠道创新⑨、营销叙事方式创新等新消费理念和格局演变的当下⑳,企业需以更敏捷的供应链响应需求⑲、以更精准的渠道布局市场⑩、以更健康的盈利模型穿越周期❶。中国零食行业将从“规模扩张”迈向“价值深耕”的新阶段⑭。

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