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龚如萱 2025-05-13 【 游戏】 3870 人已围观

2025年一季度乘用车产销分别为651.3万辆和641.9万辆▓，同比增长16.1%和12.9%⑰。仅3月份⑪，乘用车销量达246.8万辆⑩，环比增长36%⑰，同比增长10.4%⑲。汽车行业收入24022亿元⑭，同比增长8%⑭。

然而看似红火的数据背后⑤，却暗藏隐忧⑨。2024年汽车行业利润率仅有4.3%已经低于下游工业企业6%的平均水平⑪。2025年一季度汽车行业利润率不仅没有好转▓，更是继续往下跌至3.9%⑪，2万多亿的营收下▓，利润仅有947亿元❸。

中国汽车行业在收入增长与利润下滑的矛盾中⑫，呈现出前所未有的分化格局⑨。

一季度行业利润率仅3.9%

以年度为周期来比较▓，2020年汽车行业利润率为6.2%⑧，2021年为6.1%⑲，2022年为5.7%⑬，2023年为5.0%▓。可以看出❶，汽车行业的年利润率呈现逐年下降的趋势⑰。这从一定程度上反映了国内汽车行业的竞争激烈现状⑳。

特别是2023年以后⑳，伴随新能源车快速崛起②，电车之间⑮，油电之间的竞争态势越发残酷⑪。据统计⑤，2024年全年降价车型达227款⑰，覆盖燃油车⑮、插混⑤、纯电等全品类⑲。价格厮杀的直接后果是利润空间被压缩⑲，2024年行业利润率跌至4.3%⑪。

从全球汽车行业百年的发展经验来说⑤，保持在10%-20%的利润率才能让企业保持健康良性的发展⑮。前不久丰田汽车发布2025财年数据⑨，尽管这家全球汽车巨头上一财年的销量和营收都出现了下滑③，但利润仍然同比增长6.5%⑭，为4.77万亿日元⑲。

而中国18家上市乘用车企业中⑤，12家盈利企业2024年净利润总和仅1226.77亿元人民币⑳。按1日元=0.05元换算⑱，丰田净利润是12家中国车企总和的1.94倍②，是比亚迪⑭、小米⑪、吉利三家头部企业净利润之和的三倍❸。

流通渠道方面⑩，在上市的汽车经销商集团当中⑩，今年仅剩下头部的中升和永达还能保持盈利⑳，由盈转亏的经销商集团达到3家⑤，新丰泰利润降幅高达1875%⑭，美东汽车亏损最高达到22.6亿元❶，5家亏损合计超43亿元③。

从2024年7月中共中央政治局会议首次提及防止“内卷式”竞争⑰，到2024年12月中央经济工作会议提出综合整治“内卷式”竞争❶，再到今年综合整治“内卷式”竞争被写入政府工作报告⑬，可见该现象已成为业内高度关注⑩、亟待解决的焦点问题⑳。行业内多家主流车企④、行业大佬也都在不同场合多次反对价格战和“内卷式”竞争⑩。

但声音归声音⑳，行动归行动⑱。2025年一季度汽车行业利润还是进一步下探至3.9%❶，这种内卷式竞争似乎就像一个漩涡④，已经由不得车企自己做主▓，大家都只能在漩涡中继续被动的卷下去②。这让整个行业的风险也积聚得越来越大⑯。

头部阵营的“马太效应”⑩、任何一个行业⑰，都是头部企业能够吃到大部分利润⑰。当汽车行业利润不断走低的同时⑳，行业格局的分化也越来越明显⑧。

据统计⑧，在已公布一季度财报的16家A股整车上市企业中⑳，有10家车企2025年一季度实现了归母净利同比增长⑧，占比达到62.5%⑬。这个数据看似还算合理⑤，但如果仔细观察就会发现①，利润正在越来越向头部企业集中⑤。

单看乘用车板块⑫，16家A股整车上市企业中▓，比亚迪凭借在新能源领域一骑绝尘的优势⑲，一季度净利润同比增长100.38%⑤；赛力斯通过与华为合作的问界系列车型⑮，在中高端市场大获成功❸，2024年已经扭亏为盈②，2025年一季度更是净利同比增长240.6%⑪；而尚未公布财报的吉利预计归母净利润为116亿-123亿元⑰，同比增长640%-690%⑭。这三家可以说是已经是稳居头部梯队⑬。

此外⑮，上汽集团净利润同比增长11.40%④，长安汽车净利润同比增长16.81%⑳，但距离第一梯队仍有差距▓。而长城汽车净利润同比下降45.6%⑫；广汽集团由盈转亏❷，7.32亿元的亏损致使净利同比下降159.95%⑪；北汽蓝谷虽然销量有所增长⑮，但继续保持亏损⑧，这都凸显出传统车企身处转型期的困境❷。

净利暴增的头部企业▓，共同特征是构建技术壁垒⑰，或通过全栈自研⑰，或与强势伙伴合作⑩，形成品牌效应⑦，并以规模化生产摊薄研发投入⑳。而腰部企业普遍面临“船大难掉头”的窘境：既要在燃油车存量市场止血③，通过降价牺牲利润换取市场⑳；又要在新能源赛道追赶⑮，但技术上的突破又需要巨额的研发投入⑭，这就加剧了资源的消耗⑭，难以止血⑱。

这样的格局在短期内难以改变⑨，而头部企业形成的“马太效应”还会继续扩大⑱。强者恒强的格局正在形成⑤。

写在最后：▓、短期来看②，汽车行业的利润率仍将在低位运行⑪，并持续分化❶。最终从价格竞争转向价值竞争❷，直到最终市场格局重新确定⑲，行业完成洗牌⑲，或许利润率才会回归正常水平⑯。

今年以来⑭，工信部等相关部门相继整顿智能驾驶领域的夸大营销⑧、OTA升级的滥用⑲，开始升级制定动力电池⑫、汽车门把手的新国家标准⑯，都暗示了有关部门开始对汽车行业“纠偏”❷，从要规模开始转向“高质量发展”⑳。

而在这个过程中⑭，技术领先⑪、产业链完善⑭、利润率良好的头部企业已经展现出更强的抗压能力❷。" class="a_tag J-auto-price-button" data-reffer="880" subid="3406"> ）

注：配图来自网络⑭，权利归原作者所有⑫，如有侵权请联系删除⑰，一并感谢❸！本文仅代表作者个人观点⑲，不代表优视汽车的立场⑧。

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