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“我们希望公司能有健康的❶、持续的现金流❶，而非纯粹为了研发投入⑧，去长期烧投资人的钱④。”松延动力董事长姜哲源5月11日向南都记者表示⑨，其公司会优先选择能创造规模化现金流的场景探索商业化落地❷。

记者了解到⑯，作为一家成立不足两年的人形机器人公司⑲，松延动力当前的人员规模约70人❶，估值约10亿元人民币⑯。凭借在4月北京亦庄机器人半程马拉松上第二名的表现①，松延动力一时间炙手可热⑫。“马拉松之后⑫，媒体⑫、投资人①、客户快把我们公司给塞满了⑦。”5月11日松延动力举办的生态战略启动大会上⑭，姜哲源介绍④，公司的人形机器人大定数量已经突破了1000台③，居于行业销量第二位——第一为宇树科技⑭。

姜哲源后续在朋友圈进一步披露⑯，当天这场生态战略会⑳，又为松延动力新增了5千万的订单⑤。

姜哲源说⑪，很多代理商等着提货⑬，“交付是今年最大的考验”⑨。为了能实现稳定的量产交付⑭，松延动力在北京⑥、常州⑦、东莞三地布局了生产基地⑤。

官网显示▓，松延动力的产品线包括双足人形机器人和仿生人头机器人③。其中最出圈的是亮相机器人半程马拉松上的N2⑨，身高1.2米❷，被外界称为“小孩哥”⑲。

之所以把矮小型人形机器人作为业务起点③，与松延动力的客户来源有关⑫。姜哲源介绍⑪，当前客户主要来自教育科研和展览文旅领域⑱，其中展览展示场景的客户大概占据一半⑮。对这两类用户而言⑬，大尺寸人形机器人并不能带来价值的提升⑧，反而成本会大幅攀升⑪。从外部市场情况看⑱，卖得最好的人形机器人⑨，基本也在1米3左右⑲。

不过❷，姜哲源向记者透露⑯，松延动力已在研发大尺寸人形机器人②，仍需打磨⑯，预计今年晚些时候发布⑥。

在投资人眼中⑫，找到市场④、找到PMF是机器人公司今年的重要挑战⑮。

SEEFUND无限基金管理合伙人马麟说⑮，2023年❶，具身智能行业的关键词是“科学家”▓，有科学家的公司就不愁融资▓；2024年❷，关键词演变为“Demo”⑳，初创公司纷纷发布人形机器人的演示视频❶；2025年❷，最重要的是PMF❷，要有现金流④、有收入⑩，“哪怕没转正❶，至少证明市场对你的接受”▓。

马麟指出⑫，当人形机器人商业化提上日程❶，以研发型为特征的公司需要招聘一批员工负责销售⑥，而组织架构调整会带来诸多问题和不同的企业文化⑫，这对公司管理团队构成考验⑤。

长期以来❸，商业化变现难题备受热议❷，以金沙江创投主管合伙人朱啸虎等为代表的业内人士以商业化路径不清晰为由⑧，直指具身智能赛道过热和泡沫化⑪。松延动力便是金沙江创投此前退出的早期具身智能项目之一❸。

姜哲源对此回应③，不可否认⑭，人形机器人行业确实还在泡沫累积的过程中③，也不可避免会出现泡沫破裂的阶段⑥。但在人口结构老龄化态势下⑤，人形机器人产业从需求角度讲是一个长期正确的方向⑯。大浪淘沙之后⑱，将留下一些真正具有长期生命力的优秀公司⑫。

穿越周期的探索中⑦，姜哲源认为⑧，一家初创公司需要逐步积累起商业化能力⑱，历史上几乎没有一家公司是依赖融资而活下来的⑳。

采写：南都记者 杨柳 发自北京

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