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罗海莲 2025-05-14 【游戏】 9675 人已围观

2025年一季度乘用车产销分别为651.3万辆和641.9万辆⑪，同比增长16.1%和12.9%⑫。仅3月份❶，乘用车销量达246.8万辆①，环比增长36%⑲，同比增长10.4%❷。汽车行业收入24022亿元①，同比增长8%④。

然而看似红火的数据背后⑰，却暗藏隐忧⑳。2024年汽车行业利润率仅有4.3%已经低于下游工业企业6%的平均水平⑥。2025年一季度汽车行业利润率不仅没有好转⑯，更是继续往下跌至3.9%⑬，2万多亿的营收下①，利润仅有947亿元⑪。

中国汽车行业在收入增长与利润下滑的矛盾中⑥，呈现出前所未有的分化格局❸。

一季度行业利润率仅3.9%

以年度为周期来比较⑰，2020年汽车行业利润率为6.2%⑫，2021年为6.1%⑬，2022年为5.7%⑯，2023年为5.0%⑭。可以看出③，汽车行业的年利润率呈现逐年下降的趋势②。这从一定程度上反映了国内汽车行业的竞争激烈现状⑯。

特别是2023年以后⑯，伴随新能源车快速崛起⑨，电车之间⑩，油电之间的竞争态势越发残酷⑬。据统计①，2024年全年降价车型达227款⑲，覆盖燃油车⑦、插混⑯、纯电等全品类⑮。价格厮杀的直接后果是利润空间被压缩⑬，2024年行业利润率跌至4.3%③。

从全球汽车行业百年的发展经验来说③，保持在10%-20%的利润率才能让企业保持健康良性的发展⑤。前不久丰田汽车发布2025财年数据①，尽管这家全球汽车巨头上一财年的销量和营收都出现了下滑❶，但利润仍然同比增长6.5%⑩，为4.77万亿日元❶。

而中国18家上市乘用车企业中⑦，12家盈利企业2024年净利润总和仅1226.77亿元人民币⑰。按1日元=0.05元换算⑰，丰田净利润是12家中国车企总和的1.94倍⑳，是比亚迪⑨、小米⑭、吉利三家头部企业净利润之和的三倍③。

流通渠道方面❷，在上市的汽车经销商集团当中②，今年仅剩下头部的中升和永达还能保持盈利▓，由盈转亏的经销商集团达到3家⑤，新丰泰利润降幅高达1875%⑤，美东汽车亏损最高达到22.6亿元❸，5家亏损合计超43亿元⑨。

从2024年7月中共中央政治局会议首次提及防止“内卷式”竞争⑳，到2024年12月中央经济工作会议提出综合整治“内卷式”竞争⑦，再到今年综合整治“内卷式”竞争被写入政府工作报告④，可见该现象已成为业内高度关注⑯、亟待解决的焦点问题⑲。行业内多家主流车企⑭、行业大佬也都在不同场合多次反对价格战和“内卷式”竞争❸。

但声音归声音❶，行动归行动❸。2025年一季度汽车行业利润还是进一步下探至3.9%⑦，这种内卷式竞争似乎就像一个漩涡⑩，已经由不得车企自己做主⑫，大家都只能在漩涡中继续被动的卷下去④。这让整个行业的风险也积聚得越来越大⑮。

头部阵营的“马太效应”⑳、任何一个行业⑨，都是头部企业能够吃到大部分利润⑰。当汽车行业利润不断走低的同时▓，行业格局的分化也越来越明显❸。

据统计▓，在已公布一季度财报的16家A股整车上市企业中④，有10家车企2025年一季度实现了归母净利同比增长❷，占比达到62.5%⑨。这个数据看似还算合理⑳，但如果仔细观察就会发现❸，利润正在越来越向头部企业集中⑧。

单看乘用车板块⑩，16家A股整车上市企业中⑱，比亚迪凭借在新能源领域一骑绝尘的优势⑰，一季度净利润同比增长100.38%⑩；赛力斯通过与华为合作的问界系列车型❷，在中高端市场大获成功⑦，2024年已经扭亏为盈⑲，2025年一季度更是净利同比增长240.6%④；而尚未公布财报的吉利预计归母净利润为116亿-123亿元④，同比增长640%-690%▓。这三家可以说是已经是稳居头部梯队▓。

此外④，上汽集团净利润同比增长11.40%⑭，长安汽车净利润同比增长16.81%❸，但距离第一梯队仍有差距⑲。而长城汽车净利润同比下降45.6%①；广汽集团由盈转亏❸，7.32亿元的亏损致使净利同比下降159.95%⑰；北汽蓝谷虽然销量有所增长⑳，但继续保持亏损⑧，这都凸显出传统车企身处转型期的困境⑧。

净利暴增的头部企业⑭，共同特征是构建技术壁垒⑨，或通过全栈自研⑪，或与强势伙伴合作⑯，形成品牌效应❸，并以规模化生产摊薄研发投入⑩。而腰部企业普遍面临“船大难掉头”的窘境：既要在燃油车存量市场止血⑰，通过降价牺牲利润换取市场⑪；又要在新能源赛道追赶▓，但技术上的突破又需要巨额的研发投入⑫，这就加剧了资源的消耗❸，难以止血③。

这样的格局在短期内难以改变⑭，而头部企业形成的“马太效应”还会继续扩大⑭。强者恒强的格局正在形成⑦。

写在最后：⑭、短期来看⑱，汽车行业的利润率仍将在低位运行④，并持续分化③。最终从价格竞争转向价值竞争①，直到最终市场格局重新确定⑯，行业完成洗牌④，或许利润率才会回归正常水平⑫。

今年以来❷，工信部等相关部门相继整顿智能驾驶领域的夸大营销⑯、OTA升级的滥用⑧，开始升级制定动力电池⑩、汽车门把手的新国家标准⑨，都暗示了有关部门开始对汽车行业“纠偏”⑮，从要规模开始转向“高质量发展”⑪。

而在这个过程中⑬，技术领先❷、产业链完善⑲、利润率良好的头部企业已经展现出更强的抗压能力⑮。" class="a_tag J-auto-price-button" data-reffer="880" subid="3406"> ）

注：配图来自网络⑰，权利归原作者所有▓，如有侵权请联系删除④，一并感谢⑳！本文仅代表作者个人观点⑥，不代表优视汽车的立场④。

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