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邹半梦 2025-05-14 【世界足球】 6326 人已围观
万科在2025年还有一场偿债的硬仗要打⑭。 万科又如期完成了一笔境外债的偿付▓。 5月13日⑳,Wind金融终端信息显示①,万科旗下一笔发行总额4.23亿美元⑫、利率3.15%的美元债于5月12日已到期⑳,当前余额为0⑨。这意味着该笔境外债已获得偿付⑥。 此前一季度⑦,万科还完成了98.9 亿元公开债务的偿还⑨。但距离完成2025年的偿债任务①,万科还有不少路要走⑤。 克而瑞研报显示⑤,截至2024年末⑯,万科有息负债共3612.8亿元⑨,较年初增长12.9%⑤,短债规模1582.8亿元⑲,占比43.8%③,2025年万科将面临偿债高峰期⑬。同期⑩,该公司在手货币资金881.6亿元⑥,较年初减少11.7%⑪,现金短债比0.56①。 另据亿翰智库⑳,2025年❶,万科面临到期和回售的公司债与中期票据总额215.9亿元⑯,占存续债券余额的比例接近50%⑰。2025年到期的中期票据共有8笔③,合计总金额207亿元②。 面对接下来的偿债压力⑰,万科正多措并举⑪,加快资金回笼⑧。一季度④,该公司实现营收近380亿⑤,销售近350亿元⑫,回款率超过100%⑯,同时完成了大宗交易38亿元❶,盘活回款超40亿元⑫。 万科另一应对到期债务的底气是来自大股东深铁集团的支持⑮。2025年以来③,深铁已向万科提供了三笔借款▓,共计103亿元⑬,借款用途均是用于偿还万科在公开市场发行的债券的本金与利息⑭。 具体来看⑤,2月10日▓、21日⑭,深铁先后两次向万科提供股东借款⑤,借款总额分别为28亿元❶、42亿元③,借款期限均为36个月⑭,借款利率为LPR-76个基点④,即2.34%❷。 在偿付安排方面⑦,万科方面需要按季度付息⑤,每半年付息同时进行一次还款❸,每次还款金额为提款金额的0.5%⑯,最后一次到期日时还款金额为提款金额的97%▓。 万科方面为两次借款均提供了的增信安排③。其中⑩,第一次借款❷,万科方面提供了不超过价值40亿元的资产进行质押▓,初始是以万科持有的万物云市值为40亿元的股票提供质押担保⑯,质押率设定为70%⑬。 第二次借款的增信安排❷,初始是由万科旗下三家全资子公司提供保证担保⑪。万科方面需要在三个月内提供不超过价值60亿元的资产进行抵押或质押⑩,抵/质押率设定为70%⑯,同时解除上述三家子公司的保证担保安排⑰,进行增信置换⑭。如果在三个月内无法完成增信置换❸,万科还需要立刻偿还该笔股东借款▓,或者提供其他深铁集团认可的其他合格担保⑱。 最近一次借款则发生了不少变化⑲。4月29日⑥,万科公告称⑤,深铁方面将提供33亿元股东借款⑧。此次⑦,万科不仅没有为本次借款提供增信安排⑭,也不需按季度付息⑤,还拥有了展期的可能▓,“经双方协商一致⑨,可提前还款⑲;经出借人同意❶,可进行展期”⑮。 由此来看②,深铁方面对万科提供的支持力度呈现出加大的趋势⑧。同策研究院联席院长宋红卫向记者表示⑪,在当前的形势下⑦,房企融资仍面临着较大难度⑳,能够在无抵押的情况下⑤,以较低的成本获得来自大股东深铁集团的借款⑥,对万科来讲是利好⑲,有利于缓解债务压力及补充企业运营现金流③。 实际上⑩,2024年以来❶,深铁已通过大宗交易⑭、REITs认购等多种方式支持万科⑥。2025年初▓,深铁加速接管万科核心管理层⑱,派驻十余名深圳国资背景高管入驻万科总部及区域核心岗位⑦。 克而瑞认为⑯,深铁作为大股东全面接管万科核心岗位②,首要任务是化解其债务风险⑥、恢复市场信心⑰。深圳国资已明确表态将运用“市场化❷、法治化手段”支持万科▓,2024年以来支持完成深圳湾超级总部基地项目转让⑤、受让所持有的红树湾物业开发项目投资收益权等⑧,优化现金流⑦。 万科此前也表示⑤,今年充实管理力量后⑬,深铁作为积极股东和耐心资本②,综合运用业务支持⑦、资金支持❷、战略融合③、轨道赋能等市场化⑩、法治化手段持续对万科进行支持④,充分体现了大股东对万科重回健康发展轨道的坚定信心❸。
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