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林乐枫 2025-05-14 【军事】 7827 人已围观

2025年一季度乘用车产销分别为651.3万辆和641.9万辆❸，同比增长16.1%和12.9%⑪。仅3月份⑩，乘用车销量达246.8万辆▓，环比增长36%❶，同比增长10.4%⑰。汽车行业收入24022亿元▓，同比增长8%❷。

然而看似红火的数据背后⑩，却暗藏隐忧⑲。2024年汽车行业利润率仅有4.3%已经低于下游工业企业6%的平均水平②。2025年一季度汽车行业利润率不仅没有好转⑳，更是继续往下跌至3.9%⑮，2万多亿的营收下⑳，利润仅有947亿元⑲。

中国汽车行业在收入增长与利润下滑的矛盾中⑥，呈现出前所未有的分化格局⑭。

一季度行业利润率仅3.9%

以年度为周期来比较⑨，2020年汽车行业利润率为6.2%⑭，2021年为6.1%❷，2022年为5.7%⑥，2023年为5.0%⑮。可以看出⑤，汽车行业的年利润率呈现逐年下降的趋势②。这从一定程度上反映了国内汽车行业的竞争激烈现状▓。

特别是2023年以后▓，伴随新能源车快速崛起❸，电车之间⑰，油电之间的竞争态势越发残酷⑮。据统计⑰，2024年全年降价车型达227款❷，覆盖燃油车⑥、插混⑪、纯电等全品类⑳。价格厮杀的直接后果是利润空间被压缩⑪，2024年行业利润率跌至4.3%⑰。

从全球汽车行业百年的发展经验来说⑫，保持在10%-20%的利润率才能让企业保持健康良性的发展⑤。前不久丰田汽车发布2025财年数据⑯，尽管这家全球汽车巨头上一财年的销量和营收都出现了下滑⑱，但利润仍然同比增长6.5%①，为4.77万亿日元⑫。

而中国18家上市乘用车企业中⑧，12家盈利企业2024年净利润总和仅1226.77亿元人民币⑩。按1日元=0.05元换算⑮，丰田净利润是12家中国车企总和的1.94倍⑥，是比亚迪⑱、小米❷、吉利三家头部企业净利润之和的三倍⑤。

流通渠道方面⑭，在上市的汽车经销商集团当中⑲，今年仅剩下头部的中升和永达还能保持盈利⑧，由盈转亏的经销商集团达到3家⑱，新丰泰利润降幅高达1875%⑱，美东汽车亏损最高达到22.6亿元①，5家亏损合计超43亿元②。

从2024年7月中共中央政治局会议首次提及防止“内卷式”竞争⑤，到2024年12月中央经济工作会议提出综合整治“内卷式”竞争⑳，再到今年综合整治“内卷式”竞争被写入政府工作报告⑱，可见该现象已成为业内高度关注⑯、亟待解决的焦点问题▓。行业内多家主流车企⑩、行业大佬也都在不同场合多次反对价格战和“内卷式”竞争⑫。

但声音归声音❷，行动归行动⑬。2025年一季度汽车行业利润还是进一步下探至3.9%❸，这种内卷式竞争似乎就像一个漩涡⑱，已经由不得车企自己做主⑱，大家都只能在漩涡中继续被动的卷下去⑬。这让整个行业的风险也积聚得越来越大⑥。

头部阵营的“马太效应”⑰、任何一个行业②，都是头部企业能够吃到大部分利润③。当汽车行业利润不断走低的同时⑯，行业格局的分化也越来越明显⑧。

据统计④，在已公布一季度财报的16家A股整车上市企业中③，有10家车企2025年一季度实现了归母净利同比增长⑰，占比达到62.5%⑭。这个数据看似还算合理⑬，但如果仔细观察就会发现⑬，利润正在越来越向头部企业集中⑯。

单看乘用车板块⑥，16家A股整车上市企业中③，比亚迪凭借在新能源领域一骑绝尘的优势①，一季度净利润同比增长100.38%⑯；赛力斯通过与华为合作的问界系列车型⑯，在中高端市场大获成功❸，2024年已经扭亏为盈⑮，2025年一季度更是净利同比增长240.6%②；而尚未公布财报的吉利预计归母净利润为116亿-123亿元▓，同比增长640%-690%⑧。这三家可以说是已经是稳居头部梯队⑧。

此外⑦，上汽集团净利润同比增长11.40%⑧，长安汽车净利润同比增长16.81%⑫，但距离第一梯队仍有差距❷。而长城汽车净利润同比下降45.6%⑱；广汽集团由盈转亏①，7.32亿元的亏损致使净利同比下降159.95%⑲；北汽蓝谷虽然销量有所增长⑩，但继续保持亏损⑲，这都凸显出传统车企身处转型期的困境④。

净利暴增的头部企业①，共同特征是构建技术壁垒▓，或通过全栈自研⑬，或与强势伙伴合作⑲，形成品牌效应⑱，并以规模化生产摊薄研发投入⑫。而腰部企业普遍面临“船大难掉头”的窘境：既要在燃油车存量市场止血①，通过降价牺牲利润换取市场❶；又要在新能源赛道追赶❶，但技术上的突破又需要巨额的研发投入⑪，这就加剧了资源的消耗⑭，难以止血③。

这样的格局在短期内难以改变⑳，而头部企业形成的“马太效应”还会继续扩大⑨。强者恒强的格局正在形成⑫。

写在最后：⑯、短期来看⑰，汽车行业的利润率仍将在低位运行❶，并持续分化⑦。最终从价格竞争转向价值竞争⑥，直到最终市场格局重新确定⑥，行业完成洗牌▓，或许利润率才会回归正常水平①。

今年以来⑥，工信部等相关部门相继整顿智能驾驶领域的夸大营销⑱、OTA升级的滥用⑪，开始升级制定动力电池⑪、汽车门把手的新国家标准④，都暗示了有关部门开始对汽车行业“纠偏”❸，从要规模开始转向“高质量发展”⑦。

而在这个过程中⑩，技术领先⑯、产业链完善⑥、利润率良好的头部企业已经展现出更强的抗压能力①。" class="a_tag J-auto-price-button" data-reffer="880" subid="3406"> ）

注：配图来自网络⑭，权利归原作者所有⑤，如有侵权请联系删除⑰，一并感谢⑭！本文仅代表作者个人观点①，不代表优视汽车的立场⑦。

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