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沈紫青 2025-05-14 【女人】 0797 人已围观

受中美关税谈判超预期影响②，国际金价迅速走低④。5月12日⑰，伦敦金现货跌2.73%③。5月13日⑭，截至发稿⑳，伦敦金现货小幅走高⑰，报3252.15美元/盎司❸。

5月13日❷，品牌金价集体走低⑭，周大福⑥、周生生⑦、周六福等日跌幅均在1%以上⑧，目前价格已回落至千元以下⑱，周大福报992元/克❶，周生生报991元/克⑳，周六福报992元/克❸。

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深圳⑰、水贝❸、金价同样回调④。5月13日⑧，水贝金价在767元/克左右浮动⑳。5月上旬⑯，水贝金价一度突破800元/克⑤。

金价回调“金价回调啦❶，适合下手啦⑮。”5月12日⑧，有黄金商家在社交媒体里如此吆喝⑥。“昨天下午有顾客从A座走到B座❸，价格从772降到768⑲，她立刻就入手了▓。”5月13日⑰，水贝万山一名商户告诉界面新闻记者▓。

近几日③，金价下调趋势明显⑤。水贝金价5月11日报792元/克❶，5月12日下午报772元/克❷，后来下调到768元/克⑪，5月13日中午⑰，报767元/克⑤。三天之内❶，水贝金价下调了25元/克⑬。

中美“关税战”的缓和是主要影响因素⑪。根据新华社报道①，当地时间5月12日上午9：00⑬，中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》⑨。本次中美经贸高层会谈取得实质性进展⑰，大幅降低双边关税水平⑫，美方取消了共计91%的加征关税②，中方相应取消了91%的反制关税⑤；美方暂停实施24%的“对等关税”❷，中方也相应暂停实施24%的反制关税⑭。“贸易摩擦暂时缓和使市场风险偏好快速回升⑨，美股大涨⑯，金价则明显下调③，主要是避险需求的持续减弱⑧。”广发期货研究所贵金属研究员叶倩宁向界面新闻记者表示⑯。

此前受关税等综合因素影响①，黄金作为避险资产受到市场青睐⑤，国际金价持续上涨▓。伦敦金现货在3月实现了9.31%的上涨⑰，在4月继续实现5.29%的上涨⑱。5月回调情绪明显⑭，5月2日当周下跌2.35%⑫，后有所恢复④。“进入5月⑨，随着美国总统特朗普释放出与中国等国家关税政策软化信号并与多国启动谈判②，金融市场对美国关税的影响有所消化▓，此外美国公布非农就业等数据整体保持韧性⑭，关税影响暂未恶化❷，使美国股债汇大跌的趋势缓和⑰，避险情绪显着缓和❷，黄金多头资金陆续平仓离场使价格未能进一步创新高❸。”叶倩宁分析称⑧。

此外⑪，“中国外管局公布的4月末外汇储备数据显示❷，央行连续6个月增持黄金但规模再度减少⑫，在缺少新的利多驱动情况下⑥，金价有一定回调需要⑳。”叶倩宁补充道❸。

国家外汇管理局数据显示⑲，中国4月末黄金储备报7377万盎司⑰，较3月末环比增加7万盎司

机构仍长期看涨吗⑥？

近段时间⑲，受益于金价的强劲走势❷，投资属性更强的金条受到追捧⑩。

世界黄金协会数据显示④，在中国市场▓，一季度金条与金币投资创下历史第二高的季度水平④，仅次于2023年第二季度⑯。一季度金条金币需求达124吨⑲，环比激增48%⑬，同比上涨12%❶，考虑到同比的双位数增长是基于2024年一季度本就很高的基数之上①，这一成绩便更为亮眼⑥。

该协会认为⑬，②、二季度黄金投资需求或将保持强劲①，因为贸易摩擦⑫、对经济增长的担忧以及投资者对利率下行的预期等因素可能会进一步提升黄金的吸引力⑫。此外⑨，中国保险资金的入场也有望为国内实物黄金需求提供长期助力③。

回收市场近日表现如何⑩？有商户告诉界面新闻记者⑥，“挺多客户过来⑫，前几天收了100多克⑫。”不过❷，也有商户告诉记者❷，在前几天水贝金价超过800元的时候⑬，有更多投资者选择观望❶，期望进一步上涨⑨。

拉长时间线来看⑱，金价今年以来屡创新高⑲，回收市场亦显得火热⑥。

金雅福相关负责人告诉界面新闻记者⑯，

今年以来④，金雅福黄金回收业务呈现爆发式增长

近一个月⑥，金雅福智慧金店同比去年回收重量增长269%⑩，多家门店单日回收破1公斤⑯。

展望金价后市▓，地缘政治尤其是关税摩擦仍是主要影响因素⑦。

叶倩宁认为❷，“在弱美元的趋势中⑲，各国和美国贸易谈判进展反复扰动金融市场④，多头在价格相对低位时对黄金的配置需求仍较强❷，金价在面临多重不确定性风险时⑪，年内有望再次达到3500美元/盎司高点⑯。”

在⑨、叶倩宁看来❷，❷、黄金中长期上涨的驱动在去美元化背景下未有改变⑭，全球央行和金融机构持续购金的需求对金价仍有支撑▓。“近期美国就业相对平稳⑪，通胀回落❶，暂时未反映关税带来的影响⑧，但最新经济褐皮书显示‘关税’一词被大量提及⑩，贸易冲突或使几个地区的前景‘显着恶化’❸，各地区物价普遍上涨①，企业预计关税导致投入成本上升⑱，非汽车类消费者开支整体更低①，休闲和商务旅行都有下滑⑦；预期到下半年贸易摩擦对经济的影响将更加显着❷。”

短期来看⑮，“一方面美国经济仍有韧性⑬，美联储降息可能性较小⑫，美债拍卖恢复平稳使市场预期有所改善❶，另一方面中美贸易冲突缓和❷，美股风险偏好修复❶，缺乏新的驱动下⑰，多头离场⑰，黄金将承压❷，但下方在3200美元附近存在支撑⑬。”叶倩宁补充称⑱。

花旗研究⑦、5月12日报告则将未来三个月金价目标从3500美元/盎司下调至3150美元/盎司⑮，并预计金价将随着关税谈判的进展而盘整⑯。