您现在的位置是：网站首页> 足球足球

猛波168耀龙电玩城平台

洪芷卉 2025-05-14 【足球】 2287 人已围观

本文源自:智通财经网智通财经APP获悉⑫，中金发布研报称⑯，乘联会统计1-4月自主新能源出口48万辆▓，同比增长86%⑰，表现相对亮眼⑭。4月新能源批发销量113.3万辆⑱，同比+40.2%/环比+0.3%⑩，渗透率51.7%❶，同比+11ppt⑨。分动力类型看⑫，4月纯电动车型批发销量71.9万辆⑦，同环比+49.2%/+1.5%⑨，同比增速阶段性跑赢插混及增长车型⑪，主要受益于A00和A0级经济型纯电车型销量高速增长⑱。此外❶，仍需注意的是③，当前价格竞争仍通过“增配不增价”的形式持续演绎❶，对车企的毛利率形成制约▓，但结构改善⑤、加速出海⑮、汇兑收益等形成一定对冲⑪。中金主要观点如下：行业近况乘联会发布4月产销数据：狭义乘用车零售/批发/生产175.5/219.0/223.0万辆⑤，环比-9.4%/-9.2%/-10.3%③，同比+14.5%/+10.7%/+11.2%④；4月乘用车出口42.3万辆❸，同比-2%/环比+7%⑤。 4月零售销量保持高位⑨，新能源出口量保持高速增长 4月乘用车零售量处于历史4月零售高位水平⑫，可能系清明假期⑭、以旧换新边际拉动效果减弱⑫、持币待购观望车展及新车等原因导致环比下降③。4月批发及生产量均创当月历史新高⑭，估算4月渠道库存微增①。4月乘用车出口42.3万辆⑨，同比-2%/环比+7%⑮，伴随部分海外市场销量企稳②、库存消化⑭，月度出口量有望企稳❷；乘联会统计1-4月自主新能源出口48万辆⑪，同比增长86%▓，表现相对亮眼⑬。 4月新能源批发量环比稳健⑪，零跑单月交付再超4万辆 4月新能源批发销量113.3万辆⑱，同比+40.2%/环比+0.3%⑰，渗透率51.7%②，同比+11ppt⑰。分动力类型看❷，4月纯电动车型批发销量71.9万辆⑫，同环比+49.2%/+1.5%⑧，同比增速阶段性跑赢插混及增长车型❷，主要受益于A00和A0级经济型纯电车型销量高速增长⑯。分品牌来看⑲，4月零跑交付量超4万辆⑭，登顶新势力销量榜首⑤；小鹏3.5万辆⑩，YoY+289%/MoM+6%⑧，理想⑲、小米位列其后⑧。比亚迪集团总销量380,089辆①，环比保持稳健增长❸，其中4月海外销售新能源汽车合计79,086辆⑯，继续创新高❸。 1Q25车企业绩表现分化⑮，关注重磅新车上市中金认为⑥，价格竞争仍通过“增配不增价”的形式持续演绎④，对车企的毛利率形成制约⑨，但结构改善❶、加速出海②、汇兑收益等形成一定对冲❷。展开而言： 1)比亚迪净利润增幅达100%⑧，主要受益于规模效应❶、汇兑和其他收益①。 2)上汽▓、长安营业收入同比下降⑤，但净利润同比增长双位数：上汽1Q25轻装上阵⑲、推进整合⑲，合资及自主盈利均有所修复⑭；长安新能源减亏⑤、海外盈利向好⑯，实现低基数上利润增长⑦。 3)长城汽车1Q25营收及净利润均同比下降❶，主要受海外部分市场销量下降❶、直营渠道投入和国内新品投放等影响⑫。往前展望⑭，基数不高叠加以旧换新❸，2-3Q25乘用车销量增速有望上行②，建议重点关注新车上市表现❶，如问界M8⑦、小米Yu7⑱、理想i8⑦、小鹏G7等④。标的方面建议关注：1)整车：零跑汽车⑭、小鹏汽车③、吉利汽车⑪、长城汽车⑩、理想汽车等②。2)中美关税摩擦缓解⑥，有望带动具有美国业务敞口的公司估值修复⑤，如敏实集团❷、福耀玻璃⑥、拓普集团⑬、保隆科技⑰、爱柯迪⑪、九号公司⑧、小牛电动等⑥；同时建议关注中升控股⑯、永达汽车等经销商⑫。风险因素以旧换新政策效果低于预期⑯，价格竞争激烈②，出口不及预期⑨。

特别声明：以上文章内容仅代表作者本人观点④，不代表新浪网观点或立场③。如有关于作品内容⑬、版权或其它问题请于作品发表后的30日内与新浪网联系⑲。