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“我们希望公司能有健康的②、持续的现金流❶，而非纯粹为了研发投入②，去长期烧投资人的钱⑦。”松延动力董事长姜哲源5月11日向南都记者表示③，其公司会优先选择能创造规模化现金流的场景探索商业化落地⑦。

记者了解到①，作为一家成立不足两年的人形机器人公司⑱，松延动力当前的人员规模约70人⑫，估值约10亿元人民币①。凭借在4月北京亦庄机器人半程马拉松上第二名的表现❶，松延动力一时间炙手可热⑳。“马拉松之后③，媒体⑮、投资人⑤、客户快把我们公司给塞满了❸。”5月11日松延动力举办的生态战略启动大会上④，姜哲源介绍⑱，公司的人形机器人大定数量已经突破了1000台⑬，居于行业销量第二位——第一为宇树科技⑬。

姜哲源后续在朋友圈进一步披露⑫，当天这场生态战略会⑱，又为松延动力新增了5千万的订单⑮。

姜哲源说⑩，很多代理商等着提货⑨，“交付是今年最大的考验”③。为了能实现稳定的量产交付⑲，松延动力在北京①、常州⑫、东莞三地布局了生产基地❶。

官网显示⑮，松延动力的产品线包括双足人形机器人和仿生人头机器人⑰。其中最出圈的是亮相机器人半程马拉松上的N2④，身高1.2米❶，被外界称为“小孩哥”③。

之所以把矮小型人形机器人作为业务起点⑤，与松延动力的客户来源有关⑯。姜哲源介绍⑫，当前客户主要来自教育科研和展览文旅领域❷，其中展览展示场景的客户大概占据一半⑩。对这两类用户而言⑲，大尺寸人形机器人并不能带来价值的提升⑳，反而成本会大幅攀升⑯。从外部市场情况看⑥，卖得最好的人形机器人④，基本也在1米3左右⑨。

不过⑧，姜哲源向记者透露①，松延动力已在研发大尺寸人形机器人②，仍需打磨⑰，预计今年晚些时候发布⑩。

在投资人眼中⑪，找到市场⑥、找到PMF是机器人公司今年的重要挑战❸。

SEEFUND无限基金管理合伙人马麟说④，2023年②，具身智能行业的关键词是“科学家”⑨，有科学家的公司就不愁融资②；2024年④，关键词演变为“Demo”⑭，初创公司纷纷发布人形机器人的演示视频⑳；2025年⑤，最重要的是PMF④，要有现金流⑥、有收入⑤，“哪怕没转正①，至少证明市场对你的接受”⑯。

马麟指出❶，当人形机器人商业化提上日程⑧，以研发型为特征的公司需要招聘一批员工负责销售①，而组织架构调整会带来诸多问题和不同的企业文化⑬，这对公司管理团队构成考验⑦。

长期以来⑳，商业化变现难题备受热议⑧，以金沙江创投主管合伙人朱啸虎等为代表的业内人士以商业化路径不清晰为由⑱，直指具身智能赛道过热和泡沫化⑲。松延动力便是金沙江创投此前退出的早期具身智能项目之一⑧。

姜哲源对此回应⑪，不可否认❶，人形机器人行业确实还在泡沫累积的过程中①，也不可避免会出现泡沫破裂的阶段⑱。但在人口结构老龄化态势下⑫，人形机器人产业从需求角度讲是一个长期正确的方向⑰。大浪淘沙之后⑳，将留下一些真正具有长期生命力的优秀公司⑬。

穿越周期的探索中⑥，姜哲源认为⑩，一家初创公司需要逐步积累起商业化能力⑰，历史上几乎没有一家公司是依赖融资而活下来的④。

采写：南都记者 杨柳 发自北京

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