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程如萱 2025-05-14 【 游戏】 5807 人已围观

2025年一季度乘用车产销分别为651.3万辆和641.9万辆④，同比增长16.1%和12.9%⑬。仅3月份⑳，乘用车销量达246.8万辆⑩，环比增长36%❸，同比增长10.4%⑬。汽车行业收入24022亿元⑪，同比增长8%⑱。

然而看似红火的数据背后⑧，却暗藏隐忧❷。2024年汽车行业利润率仅有4.3%已经低于下游工业企业6%的平均水平▓。2025年一季度汽车行业利润率不仅没有好转⑳，更是继续往下跌至3.9%⑤，2万多亿的营收下③，利润仅有947亿元❷。

中国汽车行业在收入增长与利润下滑的矛盾中⑯，呈现出前所未有的分化格局⑰。

一季度行业利润率仅3.9%

以年度为周期来比较④，2020年汽车行业利润率为6.2%⑱，2021年为6.1%⑤，2022年为5.7%⑯，2023年为5.0%⑩。可以看出②，汽车行业的年利润率呈现逐年下降的趋势⑤。这从一定程度上反映了国内汽车行业的竞争激烈现状①。

特别是2023年以后⑳，伴随新能源车快速崛起⑥，电车之间⑲，油电之间的竞争态势越发残酷⑫。据统计⑤，2024年全年降价车型达227款③，覆盖燃油车❸、插混⑨、纯电等全品类⑮。价格厮杀的直接后果是利润空间被压缩❶，2024年行业利润率跌至4.3%③。

从全球汽车行业百年的发展经验来说▓，保持在10%-20%的利润率才能让企业保持健康良性的发展⑯。前不久丰田汽车发布2025财年数据⑤，尽管这家全球汽车巨头上一财年的销量和营收都出现了下滑❶，但利润仍然同比增长6.5%⑰，为4.77万亿日元⑦。

而中国18家上市乘用车企业中⑯，12家盈利企业2024年净利润总和仅1226.77亿元人民币④。按1日元=0.05元换算⑭，丰田净利润是12家中国车企总和的1.94倍❷，是比亚迪⑩、小米⑰、吉利三家头部企业净利润之和的三倍⑮。

流通渠道方面⑩，在上市的汽车经销商集团当中⑪，今年仅剩下头部的中升和永达还能保持盈利⑪，由盈转亏的经销商集团达到3家⑯，新丰泰利润降幅高达1875%⑧，美东汽车亏损最高达到22.6亿元⑳，5家亏损合计超43亿元⑬。

从2024年7月中共中央政治局会议首次提及防止“内卷式”竞争⑯，到2024年12月中央经济工作会议提出综合整治“内卷式”竞争⑧，再到今年综合整治“内卷式”竞争被写入政府工作报告①，可见该现象已成为业内高度关注⑳、亟待解决的焦点问题⑩。行业内多家主流车企①、行业大佬也都在不同场合多次反对价格战和“内卷式”竞争⑯。

但声音归声音④，行动归行动⑤。2025年一季度汽车行业利润还是进一步下探至3.9%⑧，这种内卷式竞争似乎就像一个漩涡⑫，已经由不得车企自己做主❸，大家都只能在漩涡中继续被动的卷下去⑱。这让整个行业的风险也积聚得越来越大❶。

头部阵营的“马太效应”⑩、任何一个行业⑲，都是头部企业能够吃到大部分利润⑪。当汽车行业利润不断走低的同时⑥，行业格局的分化也越来越明显⑱。

据统计❷，在已公布一季度财报的16家A股整车上市企业中❶，有10家车企2025年一季度实现了归母净利同比增长⑰，占比达到62.5%⑪。这个数据看似还算合理⑱，但如果仔细观察就会发现⑤，利润正在越来越向头部企业集中⑯。

单看乘用车板块⑳，16家A股整车上市企业中⑯，比亚迪凭借在新能源领域一骑绝尘的优势⑤，一季度净利润同比增长100.38%⑪；赛力斯通过与华为合作的问界系列车型⑭，在中高端市场大获成功⑮，2024年已经扭亏为盈⑯，2025年一季度更是净利同比增长240.6%⑩；而尚未公布财报的吉利预计归母净利润为116亿-123亿元⑨，同比增长640%-690%⑬。这三家可以说是已经是稳居头部梯队⑲。

此外▓，上汽集团净利润同比增长11.40%⑩，长安汽车净利润同比增长16.81%⑨，但距离第一梯队仍有差距①。而长城汽车净利润同比下降45.6%⑰；广汽集团由盈转亏❷，7.32亿元的亏损致使净利同比下降159.95%❷；北汽蓝谷虽然销量有所增长⑮，但继续保持亏损②，这都凸显出传统车企身处转型期的困境⑤。

净利暴增的头部企业⑩，共同特征是构建技术壁垒⑭，或通过全栈自研⑨，或与强势伙伴合作❶，形成品牌效应⑩，并以规模化生产摊薄研发投入⑦。而腰部企业普遍面临“船大难掉头”的窘境：既要在燃油车存量市场止血④，通过降价牺牲利润换取市场⑭；又要在新能源赛道追赶⑬，但技术上的突破又需要巨额的研发投入❸，这就加剧了资源的消耗▓，难以止血②。

这样的格局在短期内难以改变⑲，而头部企业形成的“马太效应”还会继续扩大⑬。强者恒强的格局正在形成⑮。

写在最后：❷、短期来看②，汽车行业的利润率仍将在低位运行⑩，并持续分化⑫。最终从价格竞争转向价值竞争④，直到最终市场格局重新确定⑮，行业完成洗牌⑫，或许利润率才会回归正常水平②。

今年以来④，工信部等相关部门相继整顿智能驾驶领域的夸大营销▓、OTA升级的滥用⑲，开始升级制定动力电池⑭、汽车门把手的新国家标准⑮，都暗示了有关部门开始对汽车行业“纠偏”⑨，从要规模开始转向“高质量发展”③。

而在这个过程中⑱，技术领先⑰、产业链完善⑯、利润率良好的头部企业已经展现出更强的抗压能力❶。" class="a_tag J-auto-price-button" data-reffer="880" subid="3406"> ）

注：配图来自网络⑦，权利归原作者所有①，如有侵权请联系删除⑨，一并感谢❸！本文仅代表作者个人观点⑥，不代表优视汽车的立场④。

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