街机电玩城2004

2025年一季度乘用车产销分别为651.3万辆和641.9万辆⑰，同比增长16.1%和12.9%❷。仅3月份⑧，乘用车销量达246.8万辆⑮，环比增长36%▓，同比增长10.4%③。汽车行业收入24022亿元⑰，同比增长8%⑪。

然而看似红火的数据背后⑭，却暗藏隐忧❷。2024年汽车行业利润率仅有4.3%已经低于下游工业企业6%的平均水平⑰。2025年一季度汽车行业利润率不仅没有好转⑤，更是继续往下跌至3.9%⑤，2万多亿的营收下⑨，利润仅有947亿元⑰。

中国汽车行业在收入增长与利润下滑的矛盾中③，呈现出前所未有的分化格局⑩。

一季度行业利润率仅3.9%

以年度为周期来比较▓，2020年汽车行业利润率为6.2%⑧，2021年为6.1%⑪，2022年为5.7%⑨，2023年为5.0%▓。可以看出⑭，汽车行业的年利润率呈现逐年下降的趋势⑦。这从一定程度上反映了国内汽车行业的竞争激烈现状⑤。

特别是2023年以后⑭，伴随新能源车快速崛起⑤，电车之间⑫，油电之间的竞争态势越发残酷②。据统计③，2024年全年降价车型达227款⑥，覆盖燃油车⑭、插混⑬、纯电等全品类▓。价格厮杀的直接后果是利润空间被压缩④，2024年行业利润率跌至4.3%▓。

从全球汽车行业百年的发展经验来说⑩，保持在10%-20%的利润率才能让企业保持健康良性的发展②。前不久丰田汽车发布2025财年数据⑰，尽管这家全球汽车巨头上一财年的销量和营收都出现了下滑⑮，但利润仍然同比增长6.5%①，为4.77万亿日元④。

而中国18家上市乘用车企业中⑥，12家盈利企业2024年净利润总和仅1226.77亿元人民币⑤。按1日元=0.05元换算⑨，丰田净利润是12家中国车企总和的1.94倍③，是比亚迪②、小米⑬、吉利三家头部企业净利润之和的三倍⑧。

流通渠道方面④，在上市的汽车经销商集团当中⑬，今年仅剩下头部的中升和永达还能保持盈利⑥，由盈转亏的经销商集团达到3家⑤，新丰泰利润降幅高达1875%⑦，美东汽车亏损最高达到22.6亿元⑰，5家亏损合计超43亿元⑦。

从2024年7月中共中央政治局会议首次提及防止“内卷式”竞争⑲，到2024年12月中央经济工作会议提出综合整治“内卷式”竞争③，再到今年综合整治“内卷式”竞争被写入政府工作报告②，可见该现象已成为业内高度关注❶、亟待解决的焦点问题❶。行业内多家主流车企❶、行业大佬也都在不同场合多次反对价格战和“内卷式”竞争⑯。

但声音归声音⑲，行动归行动❷。2025年一季度汽车行业利润还是进一步下探至3.9%⑯，这种内卷式竞争似乎就像一个漩涡⑫，已经由不得车企自己做主▓，大家都只能在漩涡中继续被动的卷下去⑬。这让整个行业的风险也积聚得越来越大②。

头部阵营的“马太效应”⑪、任何一个行业⑰，都是头部企业能够吃到大部分利润⑧。当汽车行业利润不断走低的同时⑬，行业格局的分化也越来越明显②。

据统计⑮，在已公布一季度财报的16家A股整车上市企业中⑮，有10家车企2025年一季度实现了归母净利同比增长❶，占比达到62.5%⑥。这个数据看似还算合理⑧，但如果仔细观察就会发现⑱，利润正在越来越向头部企业集中⑪。

单看乘用车板块❷，16家A股整车上市企业中▓，比亚迪凭借在新能源领域一骑绝尘的优势❷，一季度净利润同比增长100.38%⑫；赛力斯通过与华为合作的问界系列车型⑭，在中高端市场大获成功⑰，2024年已经扭亏为盈⑮，2025年一季度更是净利同比增长240.6%⑪；而尚未公布财报的吉利预计归母净利润为116亿-123亿元⑲，同比增长640%-690%③。这三家可以说是已经是稳居头部梯队⑥。

此外⑦，上汽集团净利润同比增长11.40%⑪，长安汽车净利润同比增长16.81%①，但距离第一梯队仍有差距③。而长城汽车净利润同比下降45.6%⑦；广汽集团由盈转亏③，7.32亿元的亏损致使净利同比下降159.95%⑥；北汽蓝谷虽然销量有所增长⑲，但继续保持亏损①，这都凸显出传统车企身处转型期的困境⑬。

净利暴增的头部企业❸，共同特征是构建技术壁垒❷，或通过全栈自研①，或与强势伙伴合作⑦，形成品牌效应⑮，并以规模化生产摊薄研发投入⑥。而腰部企业普遍面临“船大难掉头”的窘境：既要在燃油车存量市场止血⑱，通过降价牺牲利润换取市场⑯；又要在新能源赛道追赶⑤，但技术上的突破又需要巨额的研发投入⑦，这就加剧了资源的消耗①，难以止血①。

这样的格局在短期内难以改变❷，而头部企业形成的“马太效应”还会继续扩大⑨。强者恒强的格局正在形成⑬。

写在最后：⑭、短期来看⑩，汽车行业的利润率仍将在低位运行⑨，并持续分化⑦。最终从价格竞争转向价值竞争⑰，直到最终市场格局重新确定⑫，行业完成洗牌②，或许利润率才会回归正常水平⑧。

今年以来⑬，工信部等相关部门相继整顿智能驾驶领域的夸大营销⑳、OTA升级的滥用⑥，开始升级制定动力电池▓、汽车门把手的新国家标准▓，都暗示了有关部门开始对汽车行业“纠偏”⑨，从要规模开始转向“高质量发展”⑤。

而在这个过程中❷，技术领先⑮、产业链完善⑤、利润率良好的头部企业已经展现出更强的抗压能力③。" class="a_tag J-auto-price-button" data-reffer="880" subid="3406"> ）

注：配图来自网络⑱，权利归原作者所有⑩，如有侵权请联系删除▓，一并感谢▓！本文仅代表作者个人观点⑮，不代表优视汽车的立场③。

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