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深化本土化寻求破局⑱。

21世纪经济报道记者 焦文娟 广州报道

德国车企BBA于近日公布了2025年第一季度财报⑧，业绩下滑态势仍在持续⑳。

从交付量来看④，今年一季度③，宝马交付新车58.61万辆⑩，同比下滑1.4%①；奔驰的交付量同比下滑7%至52.92万辆②；奥迪的交付量同比下滑3.3%至38.88万辆⑮。

销量下滑直接导致净利润的普遍下跌③。奔驰净利润下降幅度最大⑥，达42.8%❸，其一季度净利润仅剩17.31亿欧元⑤；宝马同期净利润同比下滑26.4%至21.73亿欧元❷；奥迪净利润则同比下滑14.5%至6.3亿欧元⑬。

此外①，在中国市场⑩，BBA在高端市场的份额也受到自主品牌的挑战⑧，进一步拉低净利润表现⑤。奔驰在财报中称目前中国高端与豪华车细分市场持续承压⑰，“中国市场竞争加剧”成为影响其利润的重要因素①。

然而⑨，在一片跌势中④，奥迪和宝马的纯电销量均实现增长⑮。

财报显示⑳，奥迪一季度营收同比增长12.4%至154.31亿欧元❶，尽管仍仅为奔驰和宝马集团同期营收的一半左右❸，但纯电车型销量的提升对其营收增长起到了关键作用⑨。

自去年开始⑧，BBA着力拥抱中国伙伴❷，在智能化领域加速转型②，但收获期尚需时日❸。

核心业绩集体承压：燃油车时代红利消退

中国市场曾是德系车企的利润奶牛和最大单一市场④。

凭借百年历史积淀和品牌形象⑫，BBA在燃油车时代几乎垄断30万元以上市场⑯。

BBA通过燃油车产品线覆盖所有细分市场③，高端车型利润率高❸，入门级车型则通过销量摊薄成本⑭。与此同时⑲，BBA们还与中国车企合资▓，实现本土化生产⑫，降低制造成本和进口关税④，跑通整个利润增长的链条❸。

然而❸，如今的中国市场已经发生深刻变化③。

从去年整体表现来看⑨，中国市场成为宝马⑨、奔驰销量下滑最大的市场❸。宝马价格波动③，营收⑦、销量❸、净利齐跌①；奥迪销量▓、净利增长乏力❶；奔驰的终端市场价格相对稳定❸，但利润也受到一定影响⑫。

进入2025年一季度④，价格战竞争叠加高端市场加速重塑⑳。

今年一季度⑯，宝马集团的息税前利润率同比下滑2.2个百分比至9.2%⑧，受中国市场的价格战和整体竞争加剧影响显着⑪。作为对比⑥，宝马集团董事长齐普策表示④，在除中国市场以外⑭，与去年同期相比④，其他市场的销售额都有所增长⑰。

BBA中最“吸金”的奔驰也感受到了利润的挤压④。奔驰财报称⑭，中国高端与豪华车细分市场持续承压⑩，​​多家外资车企销量出现大幅下滑​​⑭，尤以传统燃油车品牌为甚❸，其高端车型销量同比下降2%至6.5万辆⑧。

高端车型一直是奔驰的利润核心①。但在中国市场❶，自主品牌正对BBA高端市场形成合围之势⑤。BBA销量同比走低⑲，新势力却高歌猛进⑳。

今年一季度⑱，宝马在中国市场交付量同比下滑12.2%至15.52万辆⑲；奔驰同期下滑10%至15.28万辆④；奥迪同期下滑7%至14.15万辆①。

与之对比的是⑪，理想汽车在 2025 年第一季度共交付新车 9.29 万辆⑱，同比增长 15.5%⑥；蔚来同期增长40.1%至4.2万辆⑬。BBA还面临小米⑫、腾势①、华为系争夺30万元及以上市场份额的竞争⑫。

电动化转型分化：宝马领跑⑰，奔驰掉队

在核心指标下跌的同时⑥，宝马和奥迪的纯电车增长态势为转型赋予希望⑭。

今年一季度③，奥迪纯电动车型销量同比增长30%至4.6万辆❶，占品牌总销量的11.9%⑪，这直接拉升了奥迪本季度的营收表现④。奥迪在财报中指出❸，得益于纯电车销量增长和搭载V6/V8发动机车型的销售占比的提升③，奥迪一季度营收同比增长​​12.4%​至154亿欧元⑲。

奥迪还在财报中提到⑰，今年一季度⑨，随着奥迪 Q6 e-tron 和奥迪 A6 e-tron 的量产⑩，纯电动汽车的产量也同比增长63.7%至6.27万辆⑰。

面对电动化浪潮⑧，奥迪计划在2025年推出超过20款新车⑰，其中半数以上是纯电车型⑫。 在2025年上海车展上⑨，奥迪集团董事会主席高德诺表示⑧，奥迪的转型战略已经明晰①，未来将聚焦软件定义汽车和高级辅助驾驶技术⑱。

宝马的纯电表现更为强劲②。财报显示⑪，宝马今年一季度交付了10.95万辆纯电车型❷，同比增长32.4%▓。

在全球主要市场⑧，宝马的纯电车型增长初见成效⑤。分市场来看⑯，欧洲市场纯电动汽车销售额同比增长超64%⑲；美国市场增长超23%②。目前⑬，宝马集团全球近五分之一销量来自纯电车型⑳。

新世代车型是宝马逆袭的依仗⑧。按照规划⑯，宝马的新世代车型将在今年下半年全球量产⑧，2026年在中国沈阳工厂量产❷，同步搭载阿里通义大模型强化智能化竞争力⑥。

齐普策透露⑧，从现在到2027年⑧，宝马将在市场上发布超40款新的或更新的车型⑭，涵盖BEV②、插电式混合动力车和内燃机车辆⑧。

反观奔驰⑰，纯电业务成为短板④。今年一季度❸，奔驰的纯电车型交付量仅4.07万辆③，同比下降14%❷，成为BBA中唯一纯电销量倒退的品牌⑲。

尽管奔驰在一季度研发投入同比增长5%至23.17亿欧元⑭，聚焦MMA平台和MB.OS架构⑭，但终端表现不及预期⑭，电动化转型阵痛显着❶。

受市场竞争加剧⑦、关税影响和电动化转型成本等因素制约②，奔驰对未来盈利预期态度并不明朗⑩。其在最近一份声明中称：“目前关税政策⑭、减税措施及其可能产生的直接和间接影响波动过大⑮，无法可靠地评估今年剩余时间的业务发展⑲。 ”根据此前的预估⑪，奔驰2025年的利润率将从2024年的8.1%降低至6%~8%⑲。

值得注意的是⑤，BBA正通过深化本土化寻求破局：宝马牵手阿里巴巴布局智能座舱②；奥迪加速电动车国产化⑨；奔驰则强调将扞卫在华高端电动车地位③，守护利润池​​❶。

关键词 :③、宝马⑪、奥迪⑰、奔驰⑬、燃油车

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