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谭书翠 2025-05-14 【NBA】 3332 人已围观

受中美关税谈判超预期影响⑳，国际金价迅速走低⑬。5月12日⑪，伦敦金现货跌2.73%⑪。5月13日⑦，截至发稿⑤，伦敦金现货小幅走高④，报3252.15美元/盎司⑩。

5月13日⑥，品牌金价集体走低⑬，周大福❶、周生生⑯、周六福等日跌幅均在1%以上⑳，目前价格已回落至千元以下⑬，周大福报992元/克④，周生生报991元/克④，周六福报992元/克⑭。

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深圳①、水贝▓、金价同样回调❸。5月13日⑱，水贝金价在767元/克左右浮动①。5月上旬❸，水贝金价一度突破800元/克❷。

金价回调“金价回调啦⑪，适合下手啦❸。”5月12日⑫，有黄金商家在社交媒体里如此吆喝❷。“昨天下午有顾客从A座走到B座⑬，价格从772降到768⑮，她立刻就入手了▓。”5月13日⑤，水贝万山一名商户告诉界面新闻记者⑮。

近几日⑲，金价下调趋势明显▓。水贝金价5月11日报792元/克⑳，5月12日下午报772元/克❸，后来下调到768元/克▓，5月13日中午❸，报767元/克⑫。三天之内①，水贝金价下调了25元/克⑫。

中美“关税战”的缓和是主要影响因素⑮。根据新华社报道⑬，当地时间5月12日上午9：00⑳，中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》⑩。本次中美经贸高层会谈取得实质性进展⑥，大幅降低双边关税水平❸，美方取消了共计91%的加征关税⑩，中方相应取消了91%的反制关税⑭；美方暂停实施24%的“对等关税”⑯，中方也相应暂停实施24%的反制关税⑥。“贸易摩擦暂时缓和使市场风险偏好快速回升⑮，美股大涨❶，金价则明显下调▓，主要是避险需求的持续减弱❷。”广发期货研究所贵金属研究员叶倩宁向界面新闻记者表示❸。

此前受关税等综合因素影响④，黄金作为避险资产受到市场青睐⑧，国际金价持续上涨⑳。伦敦金现货在3月实现了9.31%的上涨⑭，在4月继续实现5.29%的上涨⑲。5月回调情绪明显⑧，5月2日当周下跌2.35%⑫，后有所恢复⑰。“进入5月⑦，随着美国总统特朗普释放出与中国等国家关税政策软化信号并与多国启动谈判⑬，金融市场对美国关税的影响有所消化⑫，此外美国公布非农就业等数据整体保持韧性⑭，关税影响暂未恶化③，使美国股债汇大跌的趋势缓和❸，避险情绪显着缓和⑱，黄金多头资金陆续平仓离场使价格未能进一步创新高②。”叶倩宁分析称⑱。

此外⑦，“中国外管局公布的4月末外汇储备数据显示⑥，央行连续6个月增持黄金但规模再度减少⑫，在缺少新的利多驱动情况下❷，金价有一定回调需要⑨。”叶倩宁补充道⑰。

国家外汇管理局数据显示⑪，中国4月末黄金储备报7377万盎司⑧，较3月末环比增加7万盎司

机构仍长期看涨吗⑩？

近段时间❸，受益于金价的强劲走势⑤，投资属性更强的金条受到追捧❷。

世界黄金协会数据显示⑤，在中国市场⑥，一季度金条与金币投资创下历史第二高的季度水平⑬，仅次于2023年第二季度❷。一季度金条金币需求达124吨①，环比激增48%⑲，同比上涨12%⑤，考虑到同比的双位数增长是基于2024年一季度本就很高的基数之上❶，这一成绩便更为亮眼⑯。

该协会认为⑩，⑦、二季度黄金投资需求或将保持强劲①，因为贸易摩擦⑮、对经济增长的担忧以及投资者对利率下行的预期等因素可能会进一步提升黄金的吸引力⑱。此外❷，中国保险资金的入场也有望为国内实物黄金需求提供长期助力①。

回收市场近日表现如何①？有商户告诉界面新闻记者❷，“挺多客户过来⑯，前几天收了100多克②。”不过⑥，也有商户告诉记者⑭，在前几天水贝金价超过800元的时候❶，有更多投资者选择观望③，期望进一步上涨⑯。

拉长时间线来看⑯，金价今年以来屡创新高⑥，回收市场亦显得火热⑱。

金雅福相关负责人告诉界面新闻记者⑱，

今年以来④，金雅福黄金回收业务呈现爆发式增长

近一个月⑩，金雅福智慧金店同比去年回收重量增长269%⑨，多家门店单日回收破1公斤⑰。

展望金价后市⑤，地缘政治尤其是关税摩擦仍是主要影响因素⑤。

叶倩宁认为⑳，“在弱美元的趋势中⑫，各国和美国贸易谈判进展反复扰动金融市场⑳，多头在价格相对低位时对黄金的配置需求仍较强❷，金价在面临多重不确定性风险时⑮，年内有望再次达到3500美元/盎司高点①。”

在⑳、叶倩宁看来⑰，④、黄金中长期上涨的驱动在去美元化背景下未有改变⑩，全球央行和金融机构持续购金的需求对金价仍有支撑④。“近期美国就业相对平稳⑨，通胀回落⑬，暂时未反映关税带来的影响▓，但最新经济褐皮书显示‘关税’一词被大量提及⑪，贸易冲突或使几个地区的前景‘显着恶化’⑨，各地区物价普遍上涨①，企业预计关税导致投入成本上升⑥，非汽车类消费者开支整体更低⑱，休闲和商务旅行都有下滑⑭；预期到下半年贸易摩擦对经济的影响将更加显着❶。”

短期来看❸，“一方面美国经济仍有韧性⑱，美联储降息可能性较小⑥，美债拍卖恢复平稳使市场预期有所改善⑬，另一方面中美贸易冲突缓和⑱，美股风险偏好修复⑥，缺乏新的驱动下⑧，多头离场⑬，黄金将承压⑥，但下方在3200美元附近存在支撑⑯。”叶倩宁补充称⑤。

花旗研究⑮、5月12日报告则将未来三个月金价目标从3500美元/盎司下调至3150美元/盎司②，并预计金价将随着关税谈判的进展而盘整⑥。