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范向珊 2025-05-14 【娱乐】 6383 人已围观
万科在2025年还有一场偿债的硬仗要打⑬。 万科又如期完成了一笔境外债的偿付⑫。 5月13日⑯,Wind金融终端信息显示❸,万科旗下一笔发行总额4.23亿美元⑰、利率3.15%的美元债于5月12日已到期▓,当前余额为0❷。这意味着该笔境外债已获得偿付⑯。 此前一季度②,万科还完成了98.9 亿元公开债务的偿还⑲。但距离完成2025年的偿债任务⑯,万科还有不少路要走❷。 克而瑞研报显示⑨,截至2024年末⑫,万科有息负债共3612.8亿元⑳,较年初增长12.9%❷,短债规模1582.8亿元②,占比43.8%⑥,2025年万科将面临偿债高峰期⑪。同期⑨,该公司在手货币资金881.6亿元③,较年初减少11.7%❶,现金短债比0.56⑱。 另据亿翰智库⑰,2025年⑮,万科面临到期和回售的公司债与中期票据总额215.9亿元⑳,占存续债券余额的比例接近50%⑪。2025年到期的中期票据共有8笔⑧,合计总金额207亿元⑫。 面对接下来的偿债压力⑬,万科正多措并举❶,加快资金回笼⑤。一季度⑧,该公司实现营收近380亿❶,销售近350亿元❶,回款率超过100%⑤,同时完成了大宗交易38亿元⑮,盘活回款超40亿元⑥。 万科另一应对到期债务的底气是来自大股东深铁集团的支持⑥。2025年以来⑯,深铁已向万科提供了三笔借款❸,共计103亿元⑬,借款用途均是用于偿还万科在公开市场发行的债券的本金与利息④。 具体来看①,2月10日⑰、21日⑪,深铁先后两次向万科提供股东借款③,借款总额分别为28亿元⑧、42亿元⑬,借款期限均为36个月④,借款利率为LPR-76个基点⑮,即2.34%⑧。 在偿付安排方面④,万科方面需要按季度付息⑯,每半年付息同时进行一次还款⑮,每次还款金额为提款金额的0.5%⑨,最后一次到期日时还款金额为提款金额的97%⑫。 万科方面为两次借款均提供了的增信安排▓。其中▓,第一次借款❶,万科方面提供了不超过价值40亿元的资产进行质押⑥,初始是以万科持有的万物云市值为40亿元的股票提供质押担保⑤,质押率设定为70%⑮。 第二次借款的增信安排▓,初始是由万科旗下三家全资子公司提供保证担保⑧。万科方面需要在三个月内提供不超过价值60亿元的资产进行抵押或质押❸,抵/质押率设定为70%②,同时解除上述三家子公司的保证担保安排⑯,进行增信置换⑨。如果在三个月内无法完成增信置换⑬,万科还需要立刻偿还该笔股东借款④,或者提供其他深铁集团认可的其他合格担保⑭。 最近一次借款则发生了不少变化⑬。4月29日⑰,万科公告称③,深铁方面将提供33亿元股东借款②。此次❸,万科不仅没有为本次借款提供增信安排⑬,也不需按季度付息⑦,还拥有了展期的可能▓,“经双方协商一致⑤,可提前还款⑯;经出借人同意⑲,可进行展期”②。 由此来看⑲,深铁方面对万科提供的支持力度呈现出加大的趋势⑪。同策研究院联席院长宋红卫向记者表示③,在当前的形势下❷,房企融资仍面临着较大难度⑦,能够在无抵押的情况下⑲,以较低的成本获得来自大股东深铁集团的借款⑦,对万科来讲是利好①,有利于缓解债务压力及补充企业运营现金流⑬。 实际上❸,2024年以来⑰,深铁已通过大宗交易①、REITs认购等多种方式支持万科⑳。2025年初⑩,深铁加速接管万科核心管理层⑮,派驻十余名深圳国资背景高管入驻万科总部及区域核心岗位⑬。 克而瑞认为⑨,深铁作为大股东全面接管万科核心岗位②,首要任务是化解其债务风险⑪、恢复市场信心⑦。深圳国资已明确表态将运用“市场化⑥、法治化手段”支持万科⑫,2024年以来支持完成深圳湾超级总部基地项目转让❶、受让所持有的红树湾物业开发项目投资收益权等⑨,优化现金流②。 万科此前也表示④,今年充实管理力量后▓,深铁作为积极股东和耐心资本⑬,综合运用业务支持④、资金支持⑯、战略融合⑧、轨道赋能等市场化⑪、法治化手段持续对万科进行支持⑱,充分体现了大股东对万科重回健康发展轨道的坚定信心④。
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