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邵梦琪 2025-05-14 【世界足球】 7223 人已围观

2025年一季度乘用车产销分别为651.3万辆和641.9万辆⑱，同比增长16.1%和12.9%⑫。仅3月份⑭，乘用车销量达246.8万辆⑳，环比增长36%③，同比增长10.4%⑪。汽车行业收入24022亿元②，同比增长8%④。

然而看似红火的数据背后⑬，却暗藏隐忧⑰。2024年汽车行业利润率仅有4.3%已经低于下游工业企业6%的平均水平②。2025年一季度汽车行业利润率不仅没有好转⑳，更是继续往下跌至3.9%⑩，2万多亿的营收下①，利润仅有947亿元⑯。

中国汽车行业在收入增长与利润下滑的矛盾中⑱，呈现出前所未有的分化格局⑳。

一季度行业利润率仅3.9%

以年度为周期来比较⑭，2020年汽车行业利润率为6.2%❷，2021年为6.1%②，2022年为5.7%⑥，2023年为5.0%⑲。可以看出④，汽车行业的年利润率呈现逐年下降的趋势⑮。这从一定程度上反映了国内汽车行业的竞争激烈现状①。

特别是2023年以后⑳，伴随新能源车快速崛起❸，电车之间⑦，油电之间的竞争态势越发残酷⑱。据统计⑰，2024年全年降价车型达227款④，覆盖燃油车❶、插混⑤、纯电等全品类⑱。价格厮杀的直接后果是利润空间被压缩⑭，2024年行业利润率跌至4.3%⑭。

从全球汽车行业百年的发展经验来说⑭，保持在10%-20%的利润率才能让企业保持健康良性的发展❷。前不久丰田汽车发布2025财年数据⑤，尽管这家全球汽车巨头上一财年的销量和营收都出现了下滑⑳，但利润仍然同比增长6.5%④，为4.77万亿日元⑫。

而中国18家上市乘用车企业中⑳，12家盈利企业2024年净利润总和仅1226.77亿元人民币⑳。按1日元=0.05元换算⑭，丰田净利润是12家中国车企总和的1.94倍❷，是比亚迪⑮、小米③、吉利三家头部企业净利润之和的三倍⑧。

流通渠道方面④，在上市的汽车经销商集团当中❷，今年仅剩下头部的中升和永达还能保持盈利⑰，由盈转亏的经销商集团达到3家⑧，新丰泰利润降幅高达1875%⑬，美东汽车亏损最高达到22.6亿元⑤，5家亏损合计超43亿元❶。

从2024年7月中共中央政治局会议首次提及防止“内卷式”竞争❶，到2024年12月中央经济工作会议提出综合整治“内卷式”竞争▓，再到今年综合整治“内卷式”竞争被写入政府工作报告⑯，可见该现象已成为业内高度关注❸、亟待解决的焦点问题②。行业内多家主流车企⑨、行业大佬也都在不同场合多次反对价格战和“内卷式”竞争①。

但声音归声音⑫，行动归行动❷。2025年一季度汽车行业利润还是进一步下探至3.9%⑩，这种内卷式竞争似乎就像一个漩涡⑬，已经由不得车企自己做主▓，大家都只能在漩涡中继续被动的卷下去⑥。这让整个行业的风险也积聚得越来越大④。

头部阵营的“马太效应”③、任何一个行业⑳，都是头部企业能够吃到大部分利润❶。当汽车行业利润不断走低的同时❸，行业格局的分化也越来越明显⑦。

据统计❸，在已公布一季度财报的16家A股整车上市企业中③，有10家车企2025年一季度实现了归母净利同比增长▓，占比达到62.5%⑰。这个数据看似还算合理⑩，但如果仔细观察就会发现⑩，利润正在越来越向头部企业集中⑩。

单看乘用车板块❷，16家A股整车上市企业中❷，比亚迪凭借在新能源领域一骑绝尘的优势⑱，一季度净利润同比增长100.38%⑱；赛力斯通过与华为合作的问界系列车型⑱，在中高端市场大获成功⑭，2024年已经扭亏为盈⑩，2025年一季度更是净利同比增长240.6%⑳；而尚未公布财报的吉利预计归母净利润为116亿-123亿元②，同比增长640%-690%⑪。这三家可以说是已经是稳居头部梯队③。

此外④，上汽集团净利润同比增长11.40%④，长安汽车净利润同比增长16.81%⑪，但距离第一梯队仍有差距⑳。而长城汽车净利润同比下降45.6%⑮；广汽集团由盈转亏⑪，7.32亿元的亏损致使净利同比下降159.95%①；北汽蓝谷虽然销量有所增长④，但继续保持亏损▓，这都凸显出传统车企身处转型期的困境⑳。

净利暴增的头部企业⑳，共同特征是构建技术壁垒❷，或通过全栈自研⑭，或与强势伙伴合作⑱，形成品牌效应⑱，并以规模化生产摊薄研发投入⑫。而腰部企业普遍面临“船大难掉头”的窘境：既要在燃油车存量市场止血⑦，通过降价牺牲利润换取市场▓；又要在新能源赛道追赶⑤，但技术上的突破又需要巨额的研发投入⑳，这就加剧了资源的消耗⑥，难以止血⑳。

这样的格局在短期内难以改变⑳，而头部企业形成的“马太效应”还会继续扩大⑦。强者恒强的格局正在形成③。

写在最后：⑪、短期来看⑱，汽车行业的利润率仍将在低位运行⑳，并持续分化⑨。最终从价格竞争转向价值竞争⑨，直到最终市场格局重新确定⑱，行业完成洗牌▓，或许利润率才会回归正常水平❷。

今年以来⑬，工信部等相关部门相继整顿智能驾驶领域的夸大营销▓、OTA升级的滥用⑱，开始升级制定动力电池⑲、汽车门把手的新国家标准⑤，都暗示了有关部门开始对汽车行业“纠偏”⑱，从要规模开始转向“高质量发展”②。

而在这个过程中⑭，技术领先②、产业链完善⑩、利润率良好的头部企业已经展现出更强的抗压能力⑤。" class="a_tag J-auto-price-button" data-reffer="880" subid="3406"> ）

注：配图来自网络⑭，权利归原作者所有⑱，如有侵权请联系删除⑭，一并感谢⑲！本文仅代表作者个人观点⑩，不代表优视汽车的立场⑦。

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