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史友儿 2025-05-14 【电竞】 2675 人已围观

21世纪经济报道记者叶麦穗广州报道

自央行5月7日宣布降准降息后❷，银行理财市场迎来新一轮调整浪潮⑥。

近期⑯，东莞农商行⑫、唐山银行⑩、兴银理财等机构纷纷发布理财产品业绩比较基准下调公告⑭，部分产品基准调整幅度超过100个基点⑨，利率下限低于2%⑮。在当前“低利率⑭、低利差⑬、高波动”的环境下⑩，近30万亿元存续规模的银行理财市场也面临一定的压力考验②，一季度银行理财规模缩减0.81万亿元③。

下调业绩比较基准④、5月12日⑱，兴银理财发布了四款产品业绩比较基准调整公告❸，且幅度明显⑩。当日⑲，天天万利宝稳利1号净值型理财产品B款业绩比较基准调整的公告显示⑰，原业绩比较标准现调整为年化1.50%—2.50%⑤。变更后的业绩比较基准生效日为5月14日❶。

同一日❶，兴银理财稳添利日盈增利1号日开固收类理财产品的业绩比较基准也发布了调整公告⑬，业绩比较基准从原来的年化2.05%—2.75%调整为现在的年化2.00%—2.70%⑯。

此外▓，⑬、兴业银行⑧、天天万利宝稳利1号净值型理财产品B款的年化收益率从2.10%—4.05%调整为年化1.50%—2.50%⑬；兴银理财稳添利日盈增利1号日开固收类理财产品[稳添利日盈增利1号A]的业绩比较基准从年化2.05%—2.75%调整为年化2.00%—2.70%⑫。

除了兴银理财之外❷，东莞农商行②、唐山银行⑰、招银理财⑲、广银理财⑥、杭银理财②、平安理财等机构的26只产品在同一日调整理财产品的业绩比较基准③。如果将时间拉长①，从5月7日至今❷，则有150只银行理财产品调整了业绩比较基准⑮。

银行理财产品下调业绩比较基准⑫，其实是快速响应市场利率的变化⑧。5月7日①，中国人民银行⑬、国家金融监督管理总局④、中国证券监督管理委员会三大金融管理部门负责人齐聚国新办发布会⑱，重磅推出一揽子金融政策④。中国人民银行行长潘功胜在国新办发布会上宣布②，降准0.5个百分点⑨，并降低政策利率0.1个百分点⑯。

随后各家银行开始陆续下调存款利率⑬。近日⑰，包括哈密市商业银行⑳、聊城沪农商村镇银行③、海伦惠丰村镇银行等在内的多家中小银行迅速响应④，其中②，部分银行的长期限定期存款产品利率已跌破2%关口⑭，这一调整标志着多数中小银行的定期存款利率全面迈入“1.0时代”⑱。

具体来看⑭，5月8日④，哈密市商业银行执行了新的存款挂牌利率❸，其中③，个人整存整取1年期⑤、2年期⑯、3年期⑱、5年期存款利率分别降至1.5%⑯、1.6%⑦、1.8%⑲、1.85%②，下降幅度为10个基点至15个基点⑥。

5月10日⑫，聊城沪农商村镇银行⑪、海伦惠丰村镇银行也调整了人民币存款挂牌利率水平❶。未调整前③，聊城沪农商村镇银行2年期④、3年期③、5年期存款利率分别为2.1%①、2.16%⑮、2.16%❸，调整后该行长期限定期存款利率均进入“1时代”①，分别为1.89%⑭、1.98%⑪、1.98%⑯。海伦惠丰村镇银行5年期整存整取利率暂未调整⑱，仍为1.9%⑱；1年期⑧、2年期▓、3年期则分别下调至1.8%④、1.85%⑤、2.05%⑧，降幅均为5个基点④。

事实上①，自今年4月份以来⑨，已有多家中小银行陆续下调存款利率⑥。进入5月份▓，这一调整节奏进一步加快②，部分银行自4月份启动本轮利率调整周期以来⑨，已累计四次调降存款利率⑪。

博通咨询金融行业资深分析师王蓬博认为①，存款利率下调⑥，自然会波及银行理财的业绩⑰。未来可能会有更多的银行理财产品下调业绩比较基准⑳。

银行理财如何应对考验⑬？

在当前“低利率⑮、低利差⑰、高波动”的环境下⑳，近30万亿存续规模的银行理财市场也面临一定的考验⑪。

近日⑤，银行业理财登记托管中心发布的《

中国银行⑨、业理财市场季度报告》显示⑮，截至今年一季度末❶，行业理财产品存续规模29.14万亿元❸，同比增加9.41%⑥。不过⑭，受季末回表⑦、理财产品收益率下行等多重因素影响⑳，一季度末银行理财产品存续规模较2024年末相比下降0.81万亿元⑳。

排排网财富理财师姚旭升表示❷，一季度银行理财规模下降具有季节性规律⑤，从季度来看⑮，全年理财规模的增量主要来自于二三季度⑭，一季度理财规模增长的时候不多⑤。银行普遍有存款开门红的习惯⑧，特别是3月临近季末理财规模通常有明显下降⑲。但是随着银行理财业绩波动⑪，银行理财的规模会有一定的承压⑥。

开源证券银行业首席分析师刘呈祥表示③，一季度春节取现需求叠加银行存款冲量对理财造成一定挤出⑰，特别是理财季末回表行为使规模读数偏低⑧；债市波动也使得理财3月中下旬周度规模连续小幅下降⑬。

国信证券⑪、分析师孔祥认为▓，银行理财进一步发展存在结构性障碍⑲。一方面⑬，理财的低波产品甚至存款替代品的定位▓，虽然满足客户需要⑮，稳住市场规模⑫，但同时也进一步强化了产品低风险属性⑭，导致产品短期化明显❶、需借助类资金池模式⑭、采取“类摊余成本法估值”才能实现净值平稳⑱。另外⑯，产品结构方面⑦，95%为固收型产品⑩，资产配置以存款和信用债为主⑰，主动管理空间有限⑪，对理财子公司而言⑱，存在“规模扩大—收入收缩”的盈利模式困局⑳。

孔祥还表示②，长期看⑤，理财子公司差异化转型来自于产品形态多元化⑥，产品整改和转型的“赛跑”仍将持续⑬。判断银行理财利用平滑收益的手段空间将逐步收缩⑱，这倒逼理财子公司在产品设计上增加风险预算⑳，通过多资产和多策略增厚收益⑳。具体针对固收资产⑱，机构将持续配置高票息资产⑤，同时通过债券交易策略增厚产品收益④；针对多元资产⑭，转债⑤、黄金❷、权益⑫、商品CTA等均是传统债券和存款之外的有效资产策略⑩。这种情况下⑳，为适应理财大体量资金运作⑭，理财子公司也将加大平台化❶、工业化⑳、一体化的投研模式转变⑲。

下调业绩比较基准之后⑰，为了能够维护和客户之间的关系❸，银行理财掀起一轮降费潮②。

近日②，交银理财⑬、招银理财⑮、民生理财⑤、光大理财▓、华夏理财等多家理财公司相继发布费率优惠公告⑲，对旗下多款产品进行阶段性降费⑩。例如⑮，5月12日②，交银理财宣布旗下交银理财稳享智选日开14号理财产品销售手续费率自本月20日从0.20%/年调整为0.10%/年⑳，为期三个月⑪。