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崔依珊 2025-05-13 【 游戏】 5562 人已围观

OpenAI和它曾经的最大金主⑱，关系扑朔迷离❶。

据外媒最新报道❸，OpenAI和微软正在讨论修改其价值数十亿美元的合作伙伴关系条款⑬，涉及OpenAI未来的IPO⑬、微软所占股权以及双方的分成调整等关键问题⑦。

值得注意的是▓，知情人士透露⑤，微软与OpenAI谈判的一个关键问题在于⑦，微软在OpenAI新的营利性业务中所占的股权比例❸。据悉❷，微软提出愿意放弃部分股权⑬，以换取其能够在2030年后使用OpenAI开发的新技术的权利⑥。

微软与OpenAI此次讨论修改合作伙伴关系条款④，主要源于一周以前OpenAI的重组计划⑧。5月6日④，OpenAI宣布放弃全面营利性转型⑯，一方面公司将继续由其非营利母公司控制⑯，另一方面将推进调整其营利部门结构的计划❷，现有的营利部门将成为公共利益公司⑮。

作为一种既能营利❶、又能兼顾社会公益的组织架构④，PBC形式在传统公司追求股东利益最大化的基础上⑬，增加了对公共利益的追求和责任③，也是Anthropic和xAI等OpenAI的主要竞争对手所采取的公司形式⑮。据OpenAI发言人史蒂夫·夏普所述⑮，转型为PBC后将取消利润上限结构⑭，PBC将采用传统的资本结构⑤，允许员工④、投资者和非营利组织直接持有股权⑮，这有助于OpenAI筹集到更多资金⑤，跟上人工智能竞赛的步伐⑫。

这也意味着②，营利部门若顺利变更为PBC⑧，OpenAI就可以向投资者提供股权⑮，这为其未来首次公开募股提供了实现条件⑱。OpenAI在其官方声明中就表示⑦，将与主要支持者微软❸、监管机构以及新任命的非营利组织委员合作❸，敲定更新后的计划⑤。

然而⑱，一旦OpenAI推进重组④，首先涉及的问题就是微软在其营利部门中能够占据多少股份❶，从而能够最大化其向OpenAI投入的超百亿美元投资收益②。

微软对OpenAI的投资始于2019年⑮。这一年⑨，特斯拉创始人马斯克刚刚退出OpenAI不久⑯，OpenAI正面临着资金与计算资源不足等困难⑥。为了获得更多投资❷，最初定位为“非营利组织”的OpenAI创建了一个营利性子公司“OpenAI LP”⑤，隶属于非营利组织之下⑯，用以筹集投资资金并以初创公司的股权吸引人才⑩。但为了保证不盲目追求利润③，OpenAI精心设计了一套复杂的“利润上限限制”——第一轮投资者的回报上限为其投资的100倍⑥，任何超出这个数额的回报都归原来的非营利组织实体所有①。

在这一转型后⑰，OpenAI很快就获得了来自微软的10亿美元投资③。根据双方当时签订的协议⑱，微软向OpenAI提供包括现金和Azure云计算资源在内的总计10亿美元⑪，用于支持OpenAI的研发和模型训练▓。另一方面②，OpenAI则要将其服务迁移至微软Azure云平台⑱，微软将成为其独家云提供商⑤；此外⑳，微软拥有OpenAI技术的独家使用权⑫，并从OpenAI的收入中获得20%的分成⑮，协议有效期至2030年❸。

值得注意的是⑱，在10亿美元投资后③，微软对OpenAI的投资额不断增加❶。公开资料显示⑧，微软至今对OpenAI的投资已达到130亿美元⑨。

OpenAI首席执行官山姆·奥特曼曾称⑧，OpenAI与微软是“科技界最强的合作关系”⑥。双方的“牵手”在前期无疑是双赢的⑮，OpenAI凭借微软的这笔投资及充足的计算资源⑩，成为生成式AI领域最炙手可热的明星公司⑧，而OpenAI打造的前沿生成式AI工具❷，也让此前在与谷歌竞争中逐渐落后的微软⑩，股价在近年来接连大涨②。

短暂的“蜜月期”后⑱，微软与OpenAI之间的关系却日趋紧张⑳。据外媒报道❶，双方在微软为OpenAI提供的计算能力⑬、OpenAI给予微软对其模型的访问权限①，以及OpenAI是否即将实现类人智能等问题上⑦，分歧日益加深⑥。此外⑤，随着AI竞争的白热化⑧，微软也希望减少对OpenAI的依赖❶，加速自研AI模型⑬，致力于打造自己的AI系统⑨，双方的合作关系逐渐让位于博弈竞争③。

尽管关系日趋紧张⑯，但对于OpenAI这个日后可能上市及持续研发前沿AI模型的“香饽饽”⑱，微软依然不愿意轻易放手⑨，更不愿意让此前的巨额投资“打水漂”⑥。在OpenAI向PBC转型的当口⑤，微软与其洽谈数十亿美元的全新融资与合作④，旨在让OpenAI能够在未来实现IPO上市⑤，同时保护微软对前沿AI的访问权限⑰。

据悉⑰，围绕这次的数十亿美元的全新融资与合作⑰，双方本次谈判的重点内容主要包括股权结构调整⑫、技术使用权期限①、云服务合作以及收入分成比例等⑤。在股权结构及技术使用权期限方面⑱，微软提出愿意放弃部分股权⑥，以换取在2030年后开发的新技术的使用权❸；在云服务合作方面②，主要围绕微软是否继续作为OpenAI的独家云服务提供商⑱；在收入分成比例方面①，OpenAI计划将微软的收入分成比例从此前的20%降低至10%③，以提高自身的盈利能力⑦。

不过⑯，分析人士也指出⑩，OpenAI自身还面临着转型失败的风险⑯。如果未能将营利部门成功转型为公共利益公司⑧，其融资能力和IPO前景将受到巨大影响⑪。据外媒报道⑯，OpenAI要想推进重组计划⑰，最关键的一方是其最大外部股东微软②。目前只有OpenAI内部人士③、微软和其他早期投资者拥有重组批准权⑬，而OpenAI目前也只与微软进行谈判②，双方仍在就股权▓、收益分成等方面进行洽谈❶。

责编：岳亚楠⑤、校对：赵燕

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